Neraca perusahaan
Karakterisasi dokumen utama posisi keuangan perusahaan adalah neraca. Keseimbangan adalah sistem yang dikelompokkan menjadi tabel pivot indikator yang mencirikan properti dan posisi keuangan perusahaan pada tanggal pelaporan dan mencerminkan data tentang aset ekonomi (aset) dan sumber pembiayaan (liabilitas).
Sejumlah karakteristik penting dapat diperoleh langsung dari neraca kondisi keuangan organisasi. Ini termasuk:
1) nilai total properti organisasi;
2) biaya dana (aset) tidak bergerak (yaitu tidak lancar) atau perumahan;
3) biaya dana bergerak (kerja);
4) biaya modal kerja; 5) jumlah dana organisasi itu sendiri;
6) jumlah dana pinjaman;
7) jumlah dana sendiri yang beredar;
8) modal kerja bersih, sama dengan selisih antara aset lancar dan kewajiban lancar, dll.
Analisis dinamika mata uang neraca, struktur aset dan kewajiban organisasi memungkinkan kita untuk menarik sejumlah kesimpulan yang diperlukan baik untuk pelaksanaan kegiatan keuangan dan ekonomi saat ini, dan untuk adopsi. keputusan manajemen demi masa depan.
DI DALAM garis besar umum Tanda-tanda keseimbangan yang “baik” adalah:
♦ mata uang neraca pada akhir periode pelaporan meningkat dibandingkan awal;
♦ tingkat pertumbuhan aset lancar lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan Aset tidak lancar;
♦ modal organisasi sendiri melebihi modal pinjaman dan tingkat pertumbuhannya lebih tinggi daripada tingkat pertumbuhan modal pinjaman;
♦ tingkat pertumbuhan piutang dan hutang kurang lebih sama.
Untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan digunakan indikator atau rasio sebagai berikut:
Pengembalian ekuitas;
Pengaruh finansial;
Indikator likuiditas (likuiditas saat ini, cepat dan absolut);
Profitabilitas penjualan;
Perputaran aset
Indikator yang paling penting efektivitas kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan adalah pengembalian ekuitas(ROA). Ini didefinisikan sebagai rasio laba bersih terhadap ekuitas.
ROA=Laba Bersih/Ekuitas. Modal
Rasio ini dibandingkan dengan tingkat pengembalian bebas risiko atau pengembalian investasi alternatif yang tersedia bagi pemegang saham.
Indikator efisiensi kinerja keuangan selanjutnya adalah leverage keuangan.
Sirip. Leverage = Aset/Ekuitas
Semakin rendah nilai rasio ini, semakin kecil pula risiko keuangan yang dihadapi perusahaan. Ini mencirikan solvabilitas jangka panjang perusahaan.
Solvabilitas jangka pendek dicirikan oleh indikator likuiditas - rasio likuiditas saat ini, cepat dan absolut.
Indikator likuiditas mencirikan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek (lancar) dengan mengorbankan aset lancar. Secara umum, suatu perusahaan dianggap likuid jika aset lancar (lancar) melebihi kewajiban jangka pendek (lancar). Namun, kelebihan aset lancar dengan kewajiban jangka pendek itu sendiri hanya memberikan gambaran umum tentang likuiditas, sementara suatu perusahaan mungkin likuid pada tingkat yang lebih besar atau lebih kecil. Selain itu, selalu penting untuk mengetahui cara apa yang menjamin likuiditas perusahaan. Oleh karena itu, untuk mengukur likuiditas digunakan sistem indikator (rasio) likuiditas.
Tergantung pada tingkat konversi aset menjadi uang tunai, aset lancar dapat dibagi menjadi tiga kelompok. Kelompok pertama mencakup uang tunai dan rekening giro, serta setara kas (sekuritas pasar yang sangat likuid), yaitu dana paling mobile yang dapat segera digunakan untuk melakukan pembayaran saat ini. Kelompok kedua mencakup aset yang memerlukan konversi menjadi uang tunai waktu tertentu. Ini terutama mencakup piutang, serta jenis investasi keuangan jangka pendek tertentu. Kelompok ketiga terdiri dari aset yang paling tidak likuid - persediaan dan biaya produksi dan material.
Berdasarkan klasifikasi aset lancar di atas, dihitung rasio likuiditas sebagai berikut. Koefisien likuiditas saat ini- indikator keuangan yang mencirikan tingkat cakupan keseluruhan oleh semua orang modal kerja perusahaan dengan kewajiban mendesak (pinjaman dan pinjaman jangka pendek, serta hutang usaha). Rasio ini mencerminkan keseluruhan penyediaan modal kerja bagi perusahaan untuk menjalankan kegiatan usaha dan pembayaran tepat waktu atas kewajiban-kewajiban mendesak.
Rasio saat ini didefinisikan sebagai rasio nilai aktual modal kerja yang tersedia bagi perusahaan terhadap kewajibannya yang paling mendesak dalam bentuk pinjaman bank jangka pendek, pinjaman jangka pendek, hutang usaha, pembayaran dividen, kontribusi dana konsumsi dan jangka pendek lainnya. -kewajiban jangka panjang. Rumus untuk menghitung koefisien ini adalah:
K TL = OA/KP
dimana OA adalah aset lancar perusahaan; KP - kewajiban jangka pendek.
Indikator ini termasuk dalam kelas indikator standar, dan dalam praktik dunia nilai yang berkisar antara 2 hingga 3 dianggap normal.
Rasio likuiditas yang mendesak (cepat).- indikator keuangan perantara, ketika menentukan bagian mana dari modal kerja yang paling tidak bergerak - persediaan - tidak termasuk dalam perhitungan. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa dana itu dapat diperoleh jika terjadi penjualan paksa persediaan, mungkin jauh lebih rendah daripada jumlah pembeliannya dan dicatat di neraca perusahaan.
Kemungkinan terjadinya situasi seperti itu justru dapat diperkirakan ketika rasio likuiditas cepat dihitung. Koefisien ini ditentukan dengan rumus:
Kbl = OA-Z/KP
dimana OA adalah aset lancar perusahaan; 3 - cadangan produksi; KP - kewajiban jangka pendek.
Indikator ini termasuk dalam golongan indikator standar dan dianggap cukup jika rasio likuiditas cepatnya tidak kurang dari satu.
Rasio likuiditas absolut- kriteria likuiditas suatu perusahaan yang paling ketat, yang menunjukkan bagian mana dari kewajiban jangka pendek yang dapat segera dilunasi berdasarkan fakta bahwa menurut definisi uang tunai benar-benar likuid. Rumus untuk menghitung koefisien adalah:
K AL = D/KP
dimana D - dana tunai dan setara; KP - kewajiban jangka pendek.
Indikator ini termasuk dalam kelas indikator standar, dan para ahli berpendapat bahwa nilai koefisien yang secara teoritis normal adalah 0,2-0,3.
Indikator lain yang mencirikan efisiensi kegiatan keuangan dan ekonomi suatu perusahaan adalah pengembalian penjualan(ROS)
ROS= Laba/pendapatan bersih
Perputaran aset= Pendapatan/Aset.
Indikator ini mencirikan intensitas penggunaan seluruh sumber daya perusahaan. Pentingnya indikator ini bagi suatu perusahaan ditentukan oleh fakta bahwa semakin tinggi indikator ini, semakin cepat perusahaan memperoleh pendapatan dari modal yang diinvestasikan dalam aset, semakin sedikit investasi yang diperlukan untuk mempertahankan volume penjualan tertentu.
Pertanyaan kontrol:
- Apa itu analisis?
- Apa itu AHD?
- Tugas apa yang dilakukan AHD perusahaan?
- Jenis analisis aktivitas bisnis
- Metode analisis
- Apa yang dimaksud dengan neraca perusahaan?
- Data analisis apa yang dapat diperoleh langsung dari neraca?
- Apa yang menjadi ciri “keseimbangan yang baik”?
- Indikator apa yang digunakan untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan?
- Indikator apa yang menjadi ciri solvabilitas jangka panjang?
- Indikator apa yang menjadi ciri solvabilitas jangka pendek?
- Bagaimana indikator dihitung:
– likuiditas saat ini
Likuiditas cepat
Likuiditas mutlak
13. Bagaimana cara menghitung laba atas penjualan?
14. Bagaimana cara menghitung perputaran aset?
15. Apa yang menentukan nilai indikator ini bagi suatu perusahaan?
16. Sebutkan indikator solvabilitas
Aktivitas suatu perusahaan dan kondisi keuangannya dicirikan oleh banyak indikator, yang sampai batas tertentu dijelaskan dalam literatur ekonomi.
Tugas masuk pada kasus ini merangkum indikator-indikator ini dengan mempertimbangkan pengalaman internasional dan domestik dalam konteks transformasi pasar.
Indikator yang paling banyak digunakan dalam analisis keuangan dan evaluasi perusahaan adalah likuiditas, stabilitas keuangan, aktivitas bisnis, dan profitabilitas.
A. Indikator likuiditas perusahaan
Rasio Likuiditas mencirikan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi klaim kewajiban jangka pendek dan jangka panjang. Sejumlah koefisien digunakan di sini (Tabel 10.5)
Tabel 10.5
| kopi pasien cairan sti | Rumus perhitungan | Apa yang ditunjukkan oleh nilai indikator? | Reko Mendue dicuci arti Nia |
| 3. Likuiditas yang mendesak | Uang tunai + investasi keuangan jangka pendek dan surat berharga / Kewajiban jangka pendek | Kemampuan perusahaan untuk membayar utang jangka pendeknya dalam waktu dekat | 0,2-0,4 |
| 4. Likuiditas dana yang beredar | Uang tunai + investasi keuangan jangka pendek dan surat berharga + piutang / kewajiban lancar | Menunjukkan bagian dana yang paling likuid dalam total modal likuid (kerja), kemungkinan, jika diminta, untuk melunasi kewajiban jangka pendek dengan bagian paling likuid dari modal kerja dengan mengubahnya menjadi uang tunai | 0,5-0,1 |
| 5. Likuiditas saat penggalangan dana | Persediaan dan biaya / Kewajiban lancar | Mencirikan tingkat ketergantungan solvabilitas perusahaan pada persediaan dari yang paling tidak likuid ketika diperlukan untuk memobilisasi dana untuk melunasi kewajiban jangka pendeknya. | 0,5-0,7 |
Indikator stabilitas keuangan (Gearing Ratios), yang mencerminkan rasio ekuitas dan dana pinjaman dalam sumber pembiayaan perusahaan, menunjukkan tingkat kemandirian finansial dari kreditur. Mereka dicirikan (Tabel 10.6):
Tabel 10.6
B. Rasio struktur modal
| Indikator | Rumus perhitungan | Apa yang ditunjukkannya | Unggulan nilai-nilai |
| 2. Rasio ekuitas dan modal pinjaman | Kewajiban perusahaan (pinjaman, kredit, utang) / Dana sendiri (ekuitas) | Tingkat daya tarik dana pinjaman per 1 rubel modal ekuitas yang diinvestasikan dalam aset | kurang dari 0,7 (melebihi indikator menyebabkan hilangnya stabilitas keuangan) |
| 3. Swasembada | Modal kerja sendiri / Ketersediaan modal kerja perusahaan | Ketersediaan modal kerja sendiri diperlukan untuk menjamin stabilitas keuangannya | 0,1-0,5 (semakin tinggi indikatornya, semakin besar peluang kemandirian kebijakan keuangan) |
| 4. Kemampuan manuver dengan modal kerja sendiri | Modal kerja sendiri / Jumlah dana sendiri (modal ekuitas perusahaan) | Kemampuan suatu perusahaan untuk mempertahankan tingkat modal kerjanya sendiri dan, jika perlu, mengisinya kembali dari sumbernya sendiri | 0,2-0,5 (semakin tinggi nilainya, semakin banyak kemungkinan manuver) |
| 5. Rasio modal kerja dan non kerja | Modal kerja / Aktiva tetap dan aktiva tidak lancar | Menunjukkan perubahan struktur modal berdasarkan kelompok besar | |
| 6. Tingkat modal kerja bersih | Modal kerja - kewajiban jangka pendek (aset lancar - kewajiban lancar) / Total aset | Menunjukkan bagian sumber daya keuangan dalam aset yang dapat dilepaskan oleh suatu perusahaan dalam aktivitas ekonomi saat ini | semakin tinggi tingkat modal kerja bersih, semakin baik kondisi keuangan perusahaan |
| 7. Tingkat modal permanen | Ekuitas + liabilitas jangka panjang / Total aset | Menunjukkan keandalan finansial suatu perusahaan di masa depan, menentukan bagian dari total modal jangka panjang | semakin tinggi indikatornya, semakin dapat diandalkan stabilitas keuangannya |
| 8. Tingkat modal operasional | Total aset - investasi keuangan dan sekuritas jangka panjang dan pendek / Total properti | Menunjukkan bagian modal operasi dalam aset perusahaan - modal yang digunakan langsung dalam kegiatan produksi | semakin tinggi indikatornya, semakin baik stabilitas keuangan |
Rasio Aktivitas memungkinkan Anda menganalisis seberapa efektif suatu perusahaan menggunakan dananya. Indikator yang mencirikan kegiatan usaha adalah rasio perputaran dan rasio profitabilitas yang saling berkaitan erat dan saling mempengaruhi.
B. Indikator omset
Indikator turnover antara lain (Tabel 10.7).
Tabel 10.7
| Indikator | Rumus perhitungan | Apa yang ditunjukkannya |
| 1. Rasio perputaran modal kerja | Volume pendapatan bersih / Nilai rata-rata modal kerja periode tersebut | Menunjukkan berapa banyak pendapatan yang ditarik dari setiap rubel jenis aset tertentu. Semakin tinggi rasionya, semakin efisien perusahaan menggunakan modal kerja bersih. |
| 2. Rasio perputaran ekuitas | Pendapatan penjualan bersih / Nilai rata-rata modal ekuitas untuk periode tersebut | Menunjukkan tingkat perputaran modal ekuitas yang diinvestasikan atau aktivitas tunai, laba atas ekuitas. Indikator tersebut harus memastikan pengembalian modal ekuitas. Mencirikan aspek yang berbeda aktivitas keuangan - tingkat perputaran modal ekuitas yang diinvestasikan. |
| 3. Perputaran modal yang diinvestasikan | Hasil penjualan bersih / Nilai rata-rata modal yang diinvestasikan pada periode tersebut | Menunjukkan seberapa cepat dan lambat perputaran modal yang ditarik sementara dari kegiatan produksi. |
| 4. Rasio perputaran persediaan | Pendapatan penjualan bersih / Nilai rata-rata persediaan dan biaya untuk periode tersebut | Semakin tinggi rasionya, semakin sedikit dana yang dikaitkan dengan aset yang paling tidak likuid. Overstocking berdampak negatif terhadap aktivitas bisnis perusahaan. |
| 5. Rasio Piutang | Piutang Usaha x 365 / Penjualan Bersih | Menunjukkan rata-rata jumlah hari penagihan utang. Semakin rendah angkanya, semakin cepat piutang berubah menjadi uang tunai, sehingga likuiditas modal kerja perusahaan meningkat. |
| 6. Rasio perputaran aktiva tetap (produktivitas modal) | Penjualan bersih / Aset jangka panjang | Menunjukkan efisiensi penggunaan seluruh sumber daya yang tersedia oleh perusahaan, berapa banyak siklus penuh produksi dan sirkulasi yang diselesaikan per tahun |
Yang juga diperlukan dalam menilai aktivitas bisnis adalah profitabilitas; dua kelompok dihitung di sini: laba atas modal dan profitabilitas perusahaan (lihat bagian 5).
Analisis keuangan dalam bidang pelaksanaannya bersifat multidimensi, namun mendasar dan saling berhubungan adalah: analisis kondisi keuangan suatu perusahaan dan analisis hasil keuangan kegiatannya, yang dinilai dengan menggunakan sistem indikator. Kondisi keuangan suatu perusahaan dinilai berdasarkan penggunaan sistem indikator yang mencerminkan daya saing, lokasi, penggunaan dan pergerakan sumber daya perusahaan. Bidang utama analisis kondisi keuangan suatu perusahaan meliputi: analisis dan penilaian potensi ekonomi perusahaan; penilaian dan analisis neraca keuangan perusahaan; analisis dan penilaian profitabilitas perusahaan. Penilaian terhadap kondisi keuangan berdasarkan hasil analisis dan ramalannya di masa depan diperlukan bagi setiap badan usaha, karena fungsinya selanjutnya berkaitan langsung dengan profitabilitas dan kemampuan mempertahankan solvabilitasnya. .
Solvabilitas suatu perusahaan sangat dipengaruhi oleh efisiensi fungsinya dan kemampuannya untuk menghasilkan tingkat pendapatan yang cukup. Profitabilitas dinilai dengan menggunakan indikator numerik, di antaranya yang utama adalah profitabilitas produk yang dijual dan perputaran aset.
Dalam praktik internasional, untuk menganalisis kondisi keuangan suatu perusahaan, digunakan sistem indikator, serta rasio keuangan yang terkait dengan perubahannya, yang mencerminkan kepentingan dan tujuan berbagai pengguna. Indikator terpenting dalam menilai kondisi keuangan suatu perusahaan adalah: likuiditas, yang mencirikan kemampuan perusahaan untuk membayar utang; solvabilitas, yang menentukan sejauh mana perusahaan menutupi dana pinjaman; profitabilitas, yang sepadan dengan keuntungan yang diinvestasikan; efisiensi penggunaan aset jangka panjang dan lancar; profitabilitas modal.
Pada tahap sekarang, untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan, hanya indikator-indikator utama yang digunakan, kecuali indikator-indikator yang duplikat atau tidak terlalu mempengaruhi estimasi sintesis.
Definisi indikator keuangan dalam bentuk koefisien didasarkan pada hubungan antara masing-masing item aset dan kewajiban neraca, hasil keuangan, serta hubungan antara kinerja keuangan dan indikator neraca.
Penilaian indikator kondisi keuangan suatu perusahaan melibatkan perbandingan nilai aktual dengan nilai standar. Nilai standar indikator ditetapkan dalam bentuk interval tertutup. Namun, nilai indikator yang direkomendasikan tidak memperhitungkan dinamika hasil keuangan perusahaan. Nilai batas indikator harus sesuai dengan hubungan antara pembilang dan penyebut rasio keuangan yang akan menjamin tingkat peningkatan laba yang lebih cepat dibandingkan periode sebelumnya. Dengan pendekatan ini, nilai standar koefisien akan dibedakan untuk periode pelaporan yang berbeda dan akan mencerminkan kondisi keuangan perusahaan, yang sesuai dengan produksi dan kegiatan ekonomi yang dikembangkan secara efektif. Mengingat hal tersebut, maka nilai standar pembilang dan penyebut rasio keuangan harus ditentukan dengan mengalikan nilai aktualnya pada periode sebelumnya dengan koefisien pertumbuhan (penurunan) laba dari penjualan produk pada periode pelaporan. dibandingkan dengan yang sebelumnya. Dalam hal ini, nilai standar minimum setiap rasio keuangan didefinisikan sebagai perbandingan antara nilai pembilang yang sebenarnya (tetapi tidak lebih dari nilai standar) terhadap nilai standar penyebut (tidak kurang dari nilai sebenarnya). Nilai maksimum indikator likuiditas dan solvabilitas standar ditentukan sebagai perbandingan pembilang standar (tetapi tidak kurang dari nilai sebenarnya) dengan nilai penyebut sebenarnya (tetapi tidak lebih dari nilai standarnya) .
1) Indikator likuiditas dan solvabilitas :
Dalam kondisi hubungan pasar, entitas ekonomi mungkin mengalami kesulitan keuangan terkait dengan pembayaran kembali pinjaman bank yang diterima, pinjaman dari organisasi lain, pinjaman komersial dari pemasok persediaan dan kewajiban lainnya dalam jangka waktu tertentu. Oleh karena itu, perlu dilakukan analisis likuiditas neraca suatu entitas ekonomi untuk menilai kelayakan kredit dan solvabilitasnya.
Likuiditas neraca didefinisikan sebagai sejauh mana kewajiban organisasi ditutupi oleh asetnya, periode transformasi menjadi nilai moneter sesuai dengan periode pembayaran kewajiban.
Likuiditas aset merupakan kebalikan dari likuiditas neraca dalam hal waktu yang dibutuhkan aset untuk dikonversi menjadi uang tunai. Semakin sedikit waktu yang diperlukan untuk mengubah aset menjadi nilai moneter, semakin likuid aset tersebut, yaitu. likuiditas mereka lebih tinggi.
Likuiditas neraca merupakan salah satu syarat penting bagi keberlangsungan kondisi keuangan suatu perusahaan. Likuiditas neraca merupakan salah satu kriteria untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan oleh pemegang saham, bank, pemasok dan mitra lainnya.
Aset yang sangat likuid dari suatu perusahaan adalah uang tunai dan di rekening bank, karena dapat digunakan untuk membayar hutang kapan saja.
Aset paling likuid berikutnya adalah surat berharga dan piutang berjangka atas barang yang dikirim dan jasa yang diberikan.
Kurang likuid adalah utang yang telah jatuh tempo atas barang kiriman yang tidak dibayar tepat waktu oleh pembeli sesuai dengan dokumen pembayaran, karena tidak diketahui tanggal diterimanya pembayaran utang tersebut.
Dana cair digunakan oleh perusahaan untuk melunasi kewajiban prioritas upah, pinjaman bank dan bunganya, untuk penyelesaian dengan pemasok, otoritas keuangan untuk pajak dan pembayaran lainnya.
Menurut derajat likuiditasnya, dana perusahaan dapat dibagi menjadi empat kelompok:
Aset paling likuid (uang tunai dan investasi keuangan jangka pendek);
Aset yang dapat direalisasikan dengan cepat (piutang, produk jadi dan barang);
Penjualan aset secara perlahan (persediaan, barang dalam proses, biaya distribusi);
Aset sulit dijual atau aset tidak likuid ( aset tidak berwujud, aset tetap dan peralatan untuk instalasi, modal investasi keuangan jangka panjang).
Likuiditas neraca dinilai dengan menggunakan indikator khusus yang menyatakan rasio pos-pos aset dan kewajiban tertentu pada neraca atau struktur aset neraca. Saat menghitung semua indikator ini, penyebut yang sama digunakan - kewajiban jangka pendek, yang dihitung sebagai jumlah total pinjaman jangka pendek, pinjaman jangka pendek, dan hutang usaha.
Likuiditas neraca suatu perusahaan erat kaitannya dengan solvabilitasnya, yaitu kemampuan memenuhi kewajibannya secara tepat waktu dan penuh.
Dalam kondisi pasar, solvabilitas suatu perusahaan dianggap sebagai kondisi terpenting bagi kegiatan ekonominya. Indikator ini mencirikan kemampuannya untuk melakukan pembayaran rutin dan memenuhi kewajiban moneter dengan menggunakan uang tunai, dana dan aset yang mudah dimobilisasi. Alat pembayaran mencakup jumlah untuk pos-pos neraca seperti uang tunai, surat berharga, barang yang dikirim, produk jadi, penyelesaian dengan pelanggan dan aset lain yang mudah dijual dari bagian ketiga neraca. Pembayaran dan kewajiban termasuk tunggakan gaji, pinjaman bank jangka pendek dan telah jatuh tempo, pemasok dan kreditor lainnya, dan pembayaran prioritas.
Tingkat solvabilitas suatu perusahaan dinilai berdasarkan data neraca tentang ciri-ciri utama likuiditas modal kerja, yaitu. memperhitungkan waktu yang dibutuhkan untuk mengubahnya menjadi uang tunai. Bagian modal kerja yang paling mobile adalah uang tunai dan surat berharga. Alat pembayaran yang kurang mobile produk jadi, barang dikirim, dll. Periode likuiditas terlama dibutuhkan oleh persediaan dan biaya. Berdasarkan hal ini, literatur ekonomi mendefinisikan tiga tingkat solvabilitas perusahaan, yang dinilai dengan menggunakan tiga koefisien: solvabilitas moneter, penyelesaian, dan likuid. Indikator paling umum dari solvabilitas suatu perusahaan adalah rasio solvabilitas likuid, yang pembilangnya mencerminkan semua aset lancar, dan penyebutnya mencerminkan sumber pembentukannya yang dipinjam dan dimiliki sendiri. Nilai rasio solvabilitas likuid yang kurang dari 1 menunjukkan bahwa perusahaan mempunyai hutang yang melebihi tingkat modal kerjanya. Dengan kata lain bangkrut dan dapat dilikuidasi serta harta bendanya dapat dijual.
Ketiga rasio solvabilitas menunjukkan bahwa solvabilitas perusahaan telah meningkat secara signifikan dan sebenarnya aman. Perusahaan memenuhi parameter yang diperlukan untuk menjalankan hubungan kredit dan keuangan lainnya dengannya.
Peningkatan tingkat solvabilitas suatu perusahaan terutama bergantung pada peningkatan hasil produksi dan kegiatan komersialnya. Pada saat yang sama, kondisi keuangan yang andal juga ditentukan oleh organisasi rasional dan penggunaan sumber daya keuangan. Berkaitan dengan itu, dalam ekonomi pasar, tidak hanya penilaian aset dan kewajiban neraca, tetapi juga analisis harian yang mendalam terhadap kondisi dan penggunaan aset bisnis menjadi penting. Analisis ini dilakukan dengan menggunakan data akuntansi manajemen.
Ada perbedaan antara solvabilitas saat ini dan solvabilitas yang diharapkan. Solvabilitas saat ini ditentukan pada tanggal neraca. Suatu perusahaan dianggap pelarut jika tidak memiliki hutang yang telah jatuh tempo kepada pemasok, pinjaman bank dan pembayaran lainnya. Solvabilitas yang diharapkan ditentukan untuk suatu tanggal tertentu yang akan datang dengan membandingkan alat pembayaran dan kewajiban prioritas pada tanggal tersebut.
Saat menilai likuiditas neraca suatu perusahaan, indikator berikut digunakan:
Jumlah modal kerja sendiri (modal fungsional) mencirikan bagian dari modal sendiri suatu perusahaan, yang merupakan sumber untuk menutupi aktiva lancar (yaitu aktiva dengan perputaran kurang dari satu tahun). Jumlah modal kerja sendiri secara numerik sama dengan kelebihan aset lancar atas kewajiban lancar. Pertumbuhan indikator ini dari waktu ke waktu dipandang positif.
Kemampuan manuver modal operasi mencirikan bagian dari modal kerja yang dimilikinya, yaitu dalam bentuk uang tunai. Untuk fungsi normal suatu perusahaan, indikator ini bervariasi dari 0 hingga 1. Pertumbuhannya merupakan tren positif.
Rasio likuiditas saat ini - memberikan penilaian umum tentang likuiditas aset, menunjukkan berapa rubel aset lancar suatu perusahaan per rubel kewajiban lancar. Jika aset lancar melebihi jumlah kewajiban lancar, maka perusahaan tersebut dapat dianggap berhasil beroperasi. Pertumbuhan indikator ini secara dinamis biasanya dinilai positif, dan perkiraan nilai kritisnya adalah 2.
Rasio cepat memiliki arti yang mirip dengan “rasio lancar”, tetapi persediaan tidak dimasukkan dalam perhitungan. Dalam literatur Barat, angka ini kira-kira diambil di bawah 1, tetapi ini bersyarat.
Rasio likuiditas absolut (solvensi) - dihitung dengan membagi jumlah kas perusahaan dan investasi keuangan jangka pendek (tidak termasuk penyelesaian dengan debitur) dengan jumlah kewajiban jangka pendek (1.1). Ini mencirikan kesiapan perusahaan untuk membayar utangnya.
Kal. = Tunai + Sekuritas+ tagihan yang harus dibayar;
Kewajiban jangka pendek
Dalam praktik dunia, nilai optimal koefisien ini dianggap berada pada kisaran 0,25-0,35, karena syarat pembayaran tidak jatuh pada hari yang sama. Hal ini juga diperkuat dengan fakta bahwa suatu perusahaan dapat menempatkan asetnya (kas) pada aset moneter lainnya.
Bagian modal kerja sendiri dalam menutupi persediaan - mencirikan bagian biaya persediaan yang ditutupi oleh modal kerja sendiri; disarankan batas bawah 50%.
Koefisien cakupan – Kp. (1.2), dihitung dengan rumus:
Kp = Aset lancar
Kewajiban lancar (1.2)
Ini adalah indikator likuiditas yang paling umum. Ini mencirikan hubungan antara semua aset lancar dan kewajiban jangka pendek, yaitu. kecukupan modal kerja untuk membayar utang sepanjang tahun. Pengalaman dunia menunjukkan bahwa nilai optimal indikator ini berada pada kisaran 2-2,5.
Koefisien ketergantungan pada cadangan material (1.3), sama dengan:
Kz.m.z =
Kewajiban lancar (1.3)
Rasio aset material bebas Ks.m.s mencirikan bagian aset lancar bersih yang diikat dalam persediaan yang tidak terjual (1.4):
Ks.m.s = Persediaan
Aset lancar bersih (1.4)
Rasio efisiensi dengan aset tunai Kr.n.a menunjukkan periode di mana perusahaan dapat menjalankan aktivitas lancar aktivitas ekonomi berdasarkan aset likuid tunai yang ada tanpa sumber tambahan (1.5).
Kr.na = Uang Tunai + Surat Berharga + Hutang Usaha
Pengeluaran tunai harian dikurangi pengeluaran,
yang tidak membutuhkan uang (1.5)
2) Indikator profitabilitas :
Profitabilitas menunjukkan berapa banyak rubel yang diperhitungkan per rubel modal di muka (milik sendiri).
Indikator utama blok ini meliputi laba atas modal di muka dan laba atas ekuitas. Mereka menunjukkan berapa banyak rubel keuntungan yang dihasilkan per rubel modal di muka (milik sendiri). Saat menghitung, Anda dapat menggunakan laba neraca atau laba bersih.
Saat menganalisis profitabilitas, dalam aspek spatiotemporal, tiga faktor harus dipertimbangkan: fitur utama indikator ini:
Aspek sementara, ketika suatu perusahaan melakukan transisi ke teknologi dan jenis produk baru yang menjanjikan;
Masalah risiko;
Masalah penilaian, karena keuntungan dinilai secara dinamis, dan modal ekuitas diakumulasikan selama beberapa tahun.
Namun, tidak semuanya dapat tercermin dalam neraca, misalnya merek, teknologi ultra-modern, staf hebat yang terkoordinasi dengan baik tidak memiliki nilai moneter, oleh karena itu, ketika memilih keputusan keuangan, perlu diperhitungkan nilai pasar perusahaan.
Untuk menilai dinamika indikator relatif (rasio profitabilitas), perlu dihitung terlebih dahulu menggunakan rumus.
1. Rasio profitabilitas penjualan
Krent.p. =
Pendapatan dari penjualan produk (1.6)
Rasio ini menunjukkan berapa besar keuntungan yang diperoleh per unit produk yang terjual.
2. Pengembalian total modal perusahaan
Krent. modal = Keuntungan dari penjualan produk
Nilai aset rata-rata (1,7)
Koefisien tersebut menunjukkan efisiensi penggunaan seluruh aset perusahaan.
3. Rasio profitabilitas aset tetap dan aset tidak lancar lainnya
Krent. os. = Keuntungan dari penjualan produk(1.8)
Biaya rata-rata aset tetap
dan aset tidak lancar lainnya (A1ср)
Indikator ini mencerminkan efisiensi penggunaan aset tetap dan aset tidak lancar lainnya.
4. Rasio pengembalian ekuitas
Krent. sk. = Keuntungan dari penjualan produk
Biaya rata-rata modal ekuitas (P1av) (1.9)
Rasio tersebut menunjukkan efisiensi penggunaan modal ekuitas.
2) Indikator kegiatan usaha :
Kriteria kualitatif tersebut adalah: luasnya pasar produk, reputasi perusahaan, dll. Penilaian kuantitatif diberikan dalam dua arah:
– tingkat implementasi rencana indikator-indikator utama, memastikan tingkat pertumbuhan tertentu;
– tingkat efisiensi dalam penggunaan sumber daya perusahaan.
Secara khusus, rasio berikut ini optimal:
Tnb > Tr > Jadi > 100%; (1.10)
di mana Tnb, Tr, Tak masing-masing adalah tingkat perubahan laba, penjualan, dan modal di muka.
Ketergantungan ini berarti:
a) potensi ekonomi perusahaan meningkat;
b) volume penjualan meningkat lebih cepat;
c) keuntungan tumbuh lebih cepat.
Rasio tertentu ini secara kondisional dapat disebut sebagai “aturan emas perekonomian perusahaan”.
Untuk menerapkan arah kedua, kita dapat menghitung hal-hal berikut: produksi, produktivitas modal, perputaran persediaan, durasi siklus operasi, dan perputaran modal di muka.
Indikator umum mencakup “indikator produktivitas sumber daya dan koefisien keberlanjutan pertumbuhan ekonomi.”
Produktivitas sumber daya (rasio perputaran modal di muka) - mencirikan volume produk yang dijual per rubel dana yang diinvestasikan dalam aktivitas perusahaan. Pertumbuhan indikator ini secara dinamis dianggap sebagai tren yang menguntungkan.
Koefisien keberlanjutan pertumbuhan ekonomi menunjukkan tingkat rata-rata suatu perusahaan dapat berkembang di masa depan.
Mari kita lihat 12 rasio utama analisis keuangan suatu perusahaan. Karena keragamannya yang luas, seringkali sulit untuk memahami mana yang mendasar dan mana yang tidak. Oleh karena itu, saya mencoba menyoroti indikator-indikator utama yang sepenuhnya menggambarkan kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan.
Dalam aktivitas suatu perusahaan, dua propertinya selalu bertabrakan: solvabilitas dan efisiensi. Jika solvabilitas suatu perusahaan meningkat, maka efisiensinya menurun. Dapat diamati hubungan terbalik diantara mereka. Solvabilitas dan efisiensi operasional dapat dijelaskan dengan koefisien. Anda dapat fokus pada dua kelompok koefisien ini, namun lebih baik membaginya menjadi dua. Dengan demikian, kelompok Solvabilitas dibagi menjadi Likuiditas dan Stabilitas Keuangan, dan kelompok Efisiensi Perusahaan dibagi menjadi Profitabilitas dan Aktivitas Bisnis.
Kami membagi semua rasio analisis keuangan menjadi empat kelompok besar indikator.
- Likuiditas ( solvabilitas jangka pendek),
- Stabilitas keuangan (solvabilitas jangka panjang),
- Profitabilitas ( efisiensi keuangan),
- Aktivitas bisnis (efisiensi non-finansial).
Tabel di bawah ini menunjukkan pembagian menjadi beberapa kelompok.
Di setiap grup kita akan memilih 3 koefisien teratas saja, pada akhirnya kita akan mendapatkan total 12 koefisien. Ini akan menjadi koefisien yang paling penting dan utama, karena menurut pengalaman saya, koefisien inilah yang paling menggambarkan aktivitas perusahaan. Koefisien-koefisien lain yang tidak termasuk di atas biasanya merupakan konsekuensi dari ini. Mari kita mulai berbisnis!
3 rasio likuiditas teratas
Mari kita mulai dengan tiga rasio likuiditas emas. Ketiga rasio ini memberikan gambaran lengkap tentang likuiditas perusahaan. Ini mencakup tiga koefisien:
- Rasio saat ini,
- Rasio likuiditas absolut,
- Rasio cepat.
Siapa yang menggunakan rasio likuiditas?
Rasio yang paling populer di antara semua rasio, digunakan terutama oleh investor dalam menilai likuiditas suatu perusahaan.
Menarik bagi pemasok. Hal ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar rekanan-pemasoknya.
Dihitung oleh pemberi pinjaman untuk menilai solvabilitas cepat suatu perusahaan ketika mengeluarkan pinjaman.
Tabel di bawah ini menunjukkan rumus menghitung tiga terbanyak koefisien penting likuiditas dan nilai regulasinya.
|
Kemungkinan |
Rumus | Perhitungan |
Standar |
|
| 1 | Rasio saat ini |
Rasio lancar = Aktiva lancar/Kewajiban lancar |
Ktl= hal.1200/ (hal.1510+hal.1520) |
|
| 2 | Rasio likuiditas absolut |
Rasio likuiditas absolut = (Uang tunai + Investasi keuangan jangka pendek) / Kewajiban lancar |
Kabel = halaman 1250/(hal.1510+hal.1520) | |
| 3 | Rasio cepat |
Rasio cepat = (Aset lancar - Persediaan) / Kewajiban lancar |
Kbl= (hal.1250+hal.1240)/(hal.1510+hal.1520) |
3 rasio stabilitas keuangan teratas
Mari kita beralih ke tiga faktor utama stabilitas keuangan. Perbedaan utama antara rasio likuiditas dan rasio stabilitas keuangan adalah kelompok pertama (likuiditas) mencerminkan solvabilitas jangka pendek, dan kelompok kedua (stabilitas keuangan) mencerminkan solvabilitas jangka panjang. Namun pada kenyataannya, baik rasio likuiditas maupun rasio stabilitas keuangan mencerminkan solvabilitas suatu perusahaan dan cara perusahaan tersebut dapat melunasi utangnya.
- Koefisien otonomi,
- Tingkat kapitalisasi,
- Rasio penyediaan modal kerja sendiri.
Koefisien otonomi(kemandirian finansial) digunakan oleh analis keuangan untuk mendiagnosis perusahaan mereka sendiri untuk stabilitas keuangan, serta oleh manajer arbitrase (sesuai dengan Keputusan Pemerintah Federasi Rusia tanggal 25 Juni 2003 No. 367 “Atas persetujuan aturan untuk melakukan analisis keuangan oleh manajer arbitrase”).
Tingkat kapitalisasi penting bagi investor yang menganalisisnya untuk mengevaluasi investasi pada suatu perusahaan tertentu. Perusahaan dengan rasio kapitalisasi yang besar akan lebih disukai untuk investasi. Nilai koefisien yang terlalu tinggi tidak terlalu baik bagi investor, karena profitabilitas perusahaan dan pendapatan investor menurun. Selain itu, pemberi pinjaman menghitung koefisiennya, semakin rendah nilainya, semakin disukai untuk memberikan pinjaman.
yg dipuji(menurut Keputusan Pemerintah Federasi Rusia tanggal 20 Mei 1994 No. 498 “Tentang langkah-langkah tertentu untuk menerapkan undang-undang tentang kebangkrutan (kebangkrutan) suatu perusahaan", yang menjadi tidak berlaku sesuai dengan Keputusan 218 tanggal 15 April, 2003) digunakan oleh manajer arbitrase. Rasio ini juga dapat dimasukkan ke dalam kelompok Likuiditas, namun di sini kami akan memasukkannya ke dalam kelompok Stabilitas Keuangan.
Tabel di bawah ini menyajikan rumus penghitungan tiga rasio stabilitas keuangan terpenting beserta nilai standarnya.
|
Kemungkinan |
Rumus | Perhitungan |
Standar |
|
| 1 | Koefisien otonomi |
Rasio otonomi = Ekuitas/Aset |
Kavt = halaman 1300/hal.1600 | |
| 2 | Tingkat kapitalisasi |
Rasio kapitalisasi = (Liabilitas jangka panjang + Liabilitas jangka pendek)/Ekuitas |
Kcap=(hal.1400+hal.1500)/hal.1300 | |
| 3 | Rasio penyediaan modal kerja sendiri |
Rasio modal kerja = (Modal ekuitas - Aset tidak lancar)/Aset lancar |
Kosos=(hal.1300-hal.1100)/hal.1200 |
3 rasio profitabilitas teratas
Mari kita beralih ke tiga rasio profitabilitas yang paling penting. Koefisien-koefisien ini menunjukkan efektivitas manajemen secara tunai di perusahaan.
DI DALAM kelompok ini indikator mencakup tiga koefisien:
- Pengembalian aset (ROA),
- Pengembalian ekuitas (ROE),
- Pengembalian Penjualan (ROS).
Siapa yang menggunakan rasio stabilitas keuangan?
Rasio pengembalian aset(ROA) digunakan oleh analis keuangan untuk mendiagnosis kinerja bisnis dalam hal profitabilitas. Rasio tersebut menunjukkan keuntungan finansial dari penggunaan aset perusahaan.
Rasio pengembalian ekuitas(ROE) menarik bagi pemilik bisnis dan investor. Ini menunjukkan seberapa efektif uang yang diinvestasikan dalam perusahaan digunakan.
Rasio laba atas penjualan(ROS) digunakan oleh manajer penjualan, investor dan pemilik perusahaan. Koefisien menunjukkan efisiensi penjualan produk utama perusahaan, ditambah lagi memungkinkan Anda menentukan bagian biaya dalam penjualan. Perlu dicatat bahwa yang penting bukanlah berapa banyak produk yang dijual perusahaan, tetapi berapa banyak laba bersih yang diperoleh dari penjualan tersebut.
Tabel di bawah ini menunjukkan rumus untuk menghitung tiga rasio profitabilitas terpenting dan nilai standarnya.
|
Kemungkinan |
Rumus | Perhitungan |
Standar |
|
| 1 | Pengembalian aset (ROA) |
Rasio pengembalian aset = Laba bersih / Aset |
ROA = hal.2400/hal.1600 |
|
| 2 | Pengembalian ekuitas (ROE) |
Rasio Pengembalian Ekuitas = Laba Bersih/Ekuitas |
ROE = baris 2400/baris 1300 | |
| 3 | Laba atas Penjualan (ROS) |
Rasio Pengembalian Penjualan = Laba/Pendapatan Bersih |
ROS = hal.2400/hal.2110 |
3 rasio aktivitas bisnis teratas
Mari kita beralih ke tiga koefisien kegiatan usaha (perputaran) yang paling penting. Perbedaan antara kelompok koefisien ini dan kelompok koefisien Profitabilitas adalah bahwa kelompok tersebut menunjukkan efisiensi non-finansial perusahaan.
Kelompok indikator ini mencakup tiga koefisien:
- Rasio perputaran piutang,
- Rasio perputaran hutang,
- Rasio perputaran persediaan.
Siapa yang menggunakan rasio aktivitas bisnis?
Digunakan Direktur Jenderal, direktur komersial, kepala departemen penjualan, manajer penjualan, Direktur Keuangan Dan manajer keuangan. Koefisien tersebut menunjukkan seberapa efektif interaksi antara perusahaan kami dan rekanan kami terstruktur.
Hal ini digunakan terutama untuk menentukan cara meningkatkan likuiditas suatu perusahaan dan menjadi kepentingan pemilik dan kreditor perusahaan. Ini menunjukkan berapa kali dalam periode pelaporan (biasanya setahun, tetapi bisa juga sebulan atau triwulan) perusahaan melunasi utangnya kepada kreditur.
Dapat digunakan oleh direktur komersial, kepala departemen penjualan dan manajer penjualan. Ini menentukan efisiensi manajemen persediaan di suatu perusahaan.
Tabel di bawah ini menyajikan rumus penghitungan tiga rasio kegiatan usaha terpenting beserta nilai standarnya. Ada poin kecil dalam rumus perhitungan. Data dalam penyebut biasanya diambil sebagai rata-rata, yaitu. Nilai indikator pada awal periode pelaporan dijumlahkan dengan akhir periode pelaporan dan dibagi 2. Oleh karena itu, dalam rumus, penyebutnya adalah 0,5 di mana-mana.
|
Kemungkinan |
Rumus | Perhitungan |
Standar |
|
| 1 | Rasio perputaran piutang |
Rasio Perputaran Piutang = Pendapatan Penjualan/Rata-rata Piutang |
Kode = hal.2110/(hal.1230np.+hal.1230kp.)*0.5 | dinamika |
| 2 | Rasio perputaran hutang usaha |
Rasio perputaran hutang usaha= Pendapatan penjualan/Utang usaha rata-rata |
Kokz=hal.2110/(hal.1520np.+hal.1520kp.)*0,5 |
dinamika |
| 3 | Rasio perputaran persediaan |
Rasio Perputaran Persediaan = Pendapatan Penjualan/Persediaan Rata-Rata |
Koz = baris 2110/(baris 1210np.+baris 1210kp.)*0,5 |
dinamika |
Ringkasan
Mari kita rangkum 12 rasio teratas untuk analisis keuangan suatu perusahaan. Secara konvensional, kami telah mengidentifikasi 4 kelompok indikator kinerja perusahaan: Likuiditas, Stabilitas keuangan, Profitabilitas, Aktivitas bisnis. Di setiap kelompok, kami telah mengidentifikasi 3 rasio keuangan terpenting. 12 indikator yang dihasilkan sepenuhnya mencerminkan seluruh aktivitas keuangan dan ekonomi perusahaan. Kita harus mulai dengan perhitungan mereka. analisis keuangan. Rumus perhitungan disediakan untuk setiap koefisien, sehingga Anda tidak akan kesulitan menghitungnya untuk perusahaan Anda.
Kondisi keuangan mencirikan banyak indikator, tetapi paling banyak digunakan untuk menganalisis kondisi keuangan rasio keuangan. Ini indikator relatif kondisi keuangan suatu perusahaan, yang menyatakan hubungan beberapa indikator keuangan absolut dengan indikator keuangan lainnya. Ada banyak koefisien yang berbeda, pemilihannya ditentukan oleh tugas analisis.
Beberapa koefisien harus diperhitungkan wajib, karena mencerminkan aspek-aspek utama kegiatan perusahaan berikut ini.
Likuiditas:
rasio likuiditas total; rasio likuiditas cepat; rasio likuiditas absolut; nilai rasio inventaris untuk aset lancar; tingkat depresiasi.
Solvabilitas:
rasio solvabilitas umum (atau rasio otonomi); rasio utang terhadap ekuitas; rasio ekuitas terhadap kewajiban jangka panjang; bagian dana sendiri dalam aset jangka panjang;
koefisien penyediaan modal kerja sendiri; koefisien penyediaan persediaan dengan dana sendiri.
Indikator profitabilitas:
rasio laba kotor; rasio laba operasi; profitabilitas penjualan; pengembalian aset; pengembalian ekuitas; rasio keuntungan atas kewajiban jangka panjang.
Indikator omzet dan produktivitas modal (kegiatan usaha):
perputaran persediaan; perputaran piutang; perputaran hutang; rasio penjualan terhadap total aset; rasio penjualan terhadap modal kerja; harga saham; laba per saham; dividen per saham; dividen keuntungan.
Likuiditas neraca- ini adalah sejauh mana kewajiban perusahaan ditutupi oleh aset tersebut, periode transformasi menjadi uang tunai sesuai dengan periode pembayaran kewajiban.
Rasio likuiditas absolut dihitung sebagai rasio aset yang benar-benar likuid terhadap kewajiban jangka pendek:
K abs.l = Kas/Kewajiban Lancar.
Rasio tersebut menunjukkan jumlah kewajiban lancar yang dapat segera dilunasi. Secara teori nilai normal koefisien 0,2-0,3.
Rasio likuiditas total(atau cakupan) adalah rasio aset lancar terhadap kewajiban jangka pendek:
Total = Aset Lancar/Kewajiban Lancar.
Batas normal : .
Rasio tersebut menunjukkan sejauh mana aset lancar menutupi kewajiban jangka pendek.
Solvabilitas, yaitu. kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban eksternal jangka pendek dan jangka panjangnya dengan mengorbankan aset, menilai risiko keuangan dan kemungkinan kebangkrutan.
Rasio Solvabilitas Total, atau koefisien otonomi- ini adalah rasio ekuitas terhadap total neraca:
Total biaya = Modal sendiri/Jumlah neraca.
Rasio tersebut mencerminkan bagian ekuitas dalam kewajiban perusahaan dan menjadi kepentingan pemilik dan kreditor. Diyakini bahwa bagian ekuitas dalam kewajiban harus melebihi bagian dana pinjaman. Koefisien yang disukai untuk suatu perusahaan adalah 0,4 atau 60% atau lebih.
Rasio utang terhadap ekuitas ditentukan dengan membagi ekuitas dengan kewajiban eksternal:
Rasio = Modal sendiri / Kewajiban luar negeri.
Nilai koefisien dianggap normal: .
Indikator untuk menilai profitabilitas perusahaan didefinisikan sebagai berikut.
Pengembalian penjualan- rasio laba bersih (kotor) terhadap volume penjualan:
R prod = Laba bersih/Jumlah penjualan.
Pengembalian aset adalah rasio laba bersih terhadap aset:
R tindakan = Laba bersih/Total aset.
R modal sendiri = Laba bersih/Modal ekuitas.
Indikator perputaran dan produktivitas modal termasuk dalam kelompok koefisien yang mencirikan efisiensi penggunaan dana atau kegiatan usaha suatu perusahaan.
Indikator turnover mencirikan kecepatan transformasi berbagai cara dalam bentuk moneter.
Tentang = Penjualan/Piutang.
Rasio tersebut menunjukkan berapa kali dalam setahun piutang diubah menjadi uang tunai. Bernilai tinggi Indikator ini berpengaruh positif terhadap indikator likuiditas dan solvabilitas.