Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности Факторный анализ рентабельности активов коммерческой организации

• Экономические факторы, влияющие на величину прибыли
• Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации на базе финансовых коэффициентов

Цели и задачи финансового анализа организаций

Финансовый анализ организации - ϶ᴛᴏ расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности организации. Финансовый анализ включает анализ физических показателей производства и исследование непосредственно денежных потоков организации, кᴏᴛᴏᴩые базируются на её стоимости. Важно заметить, что однако, при всем этом, исключительно сочетание данных двух составляющих способно дать реальную оценку состояния организации. Недооценка роли финансового анализа, ошибки в планах и управленческих действиях в современных условиях приносят значительные потери. Нужно помнить, такие потери можно ϲʙᴏевременно заметить и предотвратить, регулярно анализируя деятельность организации. Обеспечение эффективного функционирования и развития организации требует экономически грамотного управления его деятельностью, кᴏᴛᴏᴩое во многом определяется умением ее анализировать.

Основной целью финансового анализа будет получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния организации, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при ϶ᴛᴏм аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние организации, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.
Стоит отметить, что основным фактором, в конечном счете, будет объем и качество исходной информации. При ϶ᴛᴏм надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность организации – ϶ᴛᴏ исключительно "сырая информация", подготовленная в ходе выполнения на организации учетных процедур.

Как правило, задачи, направленные на корректировку финансовой политики организации, ставятся руководством (менеджерами, собственниками) В ϶ᴛᴏм случае можно сказать, что результаты финансового анализа предназначены для внутренних пользователей; они должны помочь определить наиболее эффективные пути улучшения (стабилизации) финансового положения организации.

Результатом проведения анализа для внутреннего пользователя будет комплекс управленческих решений - сочетание различных мер, направленных на оптимизацию состояния организации, кᴏᴛᴏᴩый пересматривается под влиянием изменений макро- и микроэкономической среды.

Экономической наукой разработаны методики, позволяющие с помощью системы относительных показателей, вычисляемых на базе данных финансовой отчетности, быстро и достаточно точно составить представление о финансовом положении организации. Изучая динамику изменения данных показателей, можно определить тенденции развития собственной организации или ее партнера и принимать выверенные управленческие решения.

Содержание и формы бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, других отчетов и приложений изучаются последовательно от одного отчетного периода к другому. В бухгалтерской отчетности данные приводятся минимум за два года - отчетный и предшествующий отчетному. При несопоставимости с данными за отчетный период они подлежат корректировке, исходя из правил, установленных нормативными актами. Данные, подвергшиеся корректировке, обязательно отражаются в пояснительной записке вместе с указанием причин, вызвавших эту корректировку. Составные части финансовых отчетов взаимосвязаны, так как они отражают различные аспекты одних и тех же фактов хозяйственной жизни. Хотя каждый отчет представляет информацию, кᴏᴛᴏᴩая отличается от других отчетов, ни один из них не служит только одной цели и не дает всю информацию, необходимую для решения конкретных задач управления.

Основными пользователями такой информации будут:

• инвесторы, вкладывающие в организацию ϲʙᴏй капитал с определенной долей риска в целях получения дохода на него;
• кредиторы, временно предоставляющие организации заем в обмен на некᴏᴛᴏᴩый заранее установленный доход, и заинтересованные в информации, позволяющие им определить, будут ли ϲʙᴏевременно осуществлены выплаты по кредиту;
• менеджеры организации, поскольку финансовая информация позволяет сделать наиболее достоверную оценку эффективности управления;
• работники организации, заинтересованные в получении информации о способности организации ϲʙᴏевременно выплачивать зарплату, производить пенсионные и прочие выплаты;
• поставщики, заинтересованные в информации, позволяющей им определить, будут ли ϲʙᴏевременно выплачены полагающиеся им суммы;
• потребители (клиенты организации), заинтересованные в стабильности поставок, как следствие финансовой состоятельности организации;
• общественные и государственные организации, поскольку от успешного функционирования организации зависит благосостояние экономической инфраструктуры региона.

Принимая экономические решения, инвесторы, кредиторы и другие заинтересованные пользователи анализируют широкий спектр экономической информации об организации как финансового, так и нефинансового характера. В ϶ᴛᴏм огромном массиве информации, кᴏᴛᴏᴩый создается организацией, ключевое значение имеет публичная бухгалтерская (финансовая) отчетность, ядром кᴏᴛᴏᴩой будет бухгалтерский баланс.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность - ϶ᴛᴏ совокупность форм отчетности, составленных на базе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении организации в форме, удобной и понятной для принятия данными пользователями определенных деловых решений.

Бухгалтерская отчетность организации (кроме бюджетных, страховых организаций и банков) включает:

• бухгалтерский баланс (ф. 1);
• отчет о прибылях и убытках (ф. 2);
• отчет об изменениях капитала (ф. З);
• отчет о движении денежных средств (ф.4);
• приложения к бухгалтерскому балансу (ф.5);
• пояснительную записку;
• аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙии с федеральным законом подлежит обязательному аудиту.

Бухгалтерский баланс , форма № 1, представляет собой таблицу и состоит из актива и пассива. Принято располагать актив слева, а пассив справа или друг над другом. Статьи актива представляют собой остатки бухгалтерских счетов на дату составления отчета, на кᴏᴛᴏᴩых учитывается имущество организации - основные средства, полуфабрикаты, запасы готовой продукции, денежные средства, требования к другим организациям (дебиторская задолженность) и т.д. Значения статей пассива - ϶ᴛᴏ остатки бухгалтерских счетов, на кᴏᴛᴏᴩых учитываются источники образования имущества организации - собственные средства, прибыль, кредиты, задолженность организации перед другими организациями (кредиторская задолженность) и т.д. Итог актива всегда равен итогу пассива и ϶ᴛᴏ величина называется валютой баланса.

Баланс показывает состояние организации на определенную (в данном случае - отчетную) дату. В противоположность ϶ᴛᴏму Отчет о прибылях и убытках показывает результаты работы организации за определенный (в данном случае - отчетный) период. Итоговые суммы в балансовом отчете не всегда выражены в единицах измерения, ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙующих времени составления отчета, и уточняются путем введения общего индекса цен.

Для обеспечения сопоставимости балансовых данных по периодам целесообразно скорректировать стоимость имущества и обязательств на начало отчетного периода по индексам инфляции. Указанные индексы следует исчислять по каждой балансовой статье и исключительно при их отсутствии применять общий индекс инфляции, на кᴏᴛᴏᴩый умножают все балансовые статьи и итог (валюту) баланса. Индексы инфляции разрабатываются специальными официальными учреждениями.

Отчёт о прибылях и убытках , форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам. Стоит заметить, что он будет главным источником информации о формировании и использовании прибыли. В нём показаны статьи, формирующие финансовый результат от всех видов деятельности.

В ϶ᴛᴏй форме отчётности в разделе «Доходы и расходы по обычным видам деятельности» приводятся: выручка (нетто) от продажи товаров без налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов и аналогичных обязательных платежей, исключаемых из выручки (стр. 010), себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (стр. 020), валовая прибыль отражаемая по строке 029, коммерческие расходы (стр. 030), управленческие расходы (стр.40), прибыль (убыток) от продаж (стр. 050) В разделе «прочие доходы и расходы» данного отчёта отражают операционные доходы и расходы и внереализационные доходы и расходы, в разделе «Прибыль (убыток) до налогообложения» - сумму текущего налога на прибыль и отложенных налоговых активов и обязательств. В итоге приводится чистая прибыль (убыток) отчетного периода. Исключая выше сказанное, справочно приводятся постоянные налоговые обязательства (активы), базовая и разводненная прибыль (убыток) на акцию

Годовой отчёт об изменениях капитала , форма № 3, в разделе I «Изменение капитала» демонстрирует состояние уставного, добавочного и резервного капитала, а также нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) на 31 декабря года, предшествующего предыдущему, предыдущего и отчетного года. В разделе II «Резервы» демонстрируется состояние резервов, образованных в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙии с законодательством и учредительными документами, а также оценочных резервов по данным предыдущего и отчетного года.

В отчёте о движении денежных средств , форма № 4, содержатся данные о поступлениях денежных средств из различных источников, а также информация о расходовании денежных средств.

Приложение к годовому бухгалтерскому балансу , форма № 5, демонстрирует состояние и движение нематериальных активов, основных средств и их амортизации, финансовых вложений, доходных вложений в материальные ценности. Исключая выше сказанное, здесь содержится информация о расходах на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы и оϲʙᴏение природных ресурсов. Содержится справка о состоянии на начало и конец отчетного периода дебиторской и кредиторской задолженности. В справке «Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат)» ϶ᴛᴏго отчёта приводятся произведённые организацией расходы по элементам затрат, а в справке «Обеспечения» отражаются полученные и выданные объекты имущества. В данном приложении отражена также информация о государственной помощи организации – получении бюджетных средств в отчетном и предыдущем периоде.

При финансовом анализе на основе трансформированных отчетов формируют разнообразные таблицы, включающие основные показатели, характеризующие рентабельность, ликвидность, платежеспособность, деловую активность организации и структуру его капитала. Данные могут быть представлены в сравнении с аналогичными показателями других предприятий (если такие сведения имеются) и в динамике за ряд периодов.

Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа.

Главную роль в системе экономических показателей организации имеют показатели финансовых результатов: прибыли и рентабельности. Материал опубликован на http://сайт
Деятельность любого организации связана с привлечением необходимых ресурсов, использованием их в производственном процессе, продажей произведенных товаров (работ, услуг) и с получением финансовых результатов. В связи с данным особую значимость приобретает анализ процесса формирования финансовых результатов.

Основной целью анализа финансовых результатов будет выявление факторов, вызывающих уменьшение финансовых результатов, то есть снижение прибыли и рентабельности. Материал опубликован на http://сайт

Анализ финансовых результатов предполагает решение следующих задач:

• анализ состава и динамики прибыли;
• анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности;
• анализ уровня среднереализационных цен;
• анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности;
• анализ распределения и использования прибыли;
• анализ рентабельности деятельности организации.

Конечным финансовым результатом деятельности организации будет показатель чистой прибыль или чистого убытка (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода), величина кᴏᴛᴏᴩого формируется в несколько этапов, что находит отражение в форме № 2 "Отчет о прибылях и убытках". Изначально определяется валовая прибыль как разность между выручкой от продажи и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг.

П В = S - С , (8.1)

где П В – валовая прибыль;

S - выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

С - полная себестоимость реализованной продукции, товаров (работ, услуг)

Затем определяется прибыль (убыток) от продаж как разность между валовой прибылью и суммой коммерческих (∑З К ) и управленческих расходов (∑З У ) Данный вид прибыли участвует в расчете показателя рентабельности продаж.

П П = П В - ∑З К - ∑З У , (8.2)

На следующем этапе рассчитывается прибыль (убыток) до налогообложения как разность между прибылью от продаж и суммой операционных и внереализационных доходов и расходов.

П Б = П П + П О + П ВН. (8.3)

где П Б – прибыль до налогообложения (балансовая);

П О - результат от операционной и финансовой деятельности;

П ВН - доходы и расходы от прочих внереализационных операций.

При анализе финансовых результатов исследуемой организации оценивается динамика показателей прибыли до налогообложения и чистой прибыли за отчетный период (Таблица 8.1)

Таблица 8.1

Динамика показателей прибыли (убытка) до налогообложения организации

Показатели	Предыдущий период		Отчетный период		Отметим, что темп роста, %
	сумма, тыс.руб.	структура, %	сумма, тыс.руб.	структура,%
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
1.Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
2.Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
3. Не стоит забывать, что валовая прибыль, (стр.1- стр.2)
4. Коммерческие расходы
5. Управленческие расходы
6. Прибыль (убыток) от продаж, [стр.3 - (стр.4 + стр.5)]
Прочие доходы и расходы 7. Проценты к получению
8. Проценты к уплате		-15,71		-20,00
9.Доходы от участия в других организациях
10. Прочие операционные доходы
11. Прочие операционные расходы
12. Прибыль от операционных доходов (стр.10 – стр.11)
13. Внереализационные доходы
14. Внереализационные расходы
15. Внереализационная прибыль, (стр.13 – стр.14)
16. Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.6. + стр.7– стр.8+стр.12+ стр.15)

Влияние на прибыль до налогообложения структурных сдвигов определяется по формуле:

где , % - доля i – го вида прибыли в общей сумме прибыли до налогообложения, n - число видов прибыли, ед.

Итого: 24,2, расчет верен.

Из данных таблицы 8.1 следует, что прибыль организации до налогообложения за отчетный период выросли, и увеличение прибыли достигнуто в основном за счет роста выручки и прибыли от продаж.

Рост объема продаж товаров может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельных товаров приводит к пропорциональному увеличению прибыли. В случае если же товар будет убыточным, то при увеличении объема продаж происходит уменьшение суммы прибыли. Структура продажи товаров может также оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. В случае если увеличится доля более рентабельных товаров в общем объеме продаж, то сумма прибыли возрастет, и наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельных или убыточных товаров общая сумма прибыли уменьшится.

Экономические факторы, влияющие на величину прибыли

Прибыль до налогообложения демонстрирует общий финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности организации в отчетном периоде с учетом всех ее сторон, и важнейшей составляющей ϶ᴛᴏго показателя будет прибыль от продажи товаров. Прибыль от продаж в общем случае изменяется под воздействием множества факторов, таких как изменение объема продажи, структуры продукции, продажных цен, цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки, уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Факторный анализ прибыли организации ведется, исходя из порядка ее формирования. Целью такого анализа будет оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в т.ч. роста (снижения) производства товаров, роста (снижения) объема продаж, повышения качества и расширения ассортимента товаров, повышения рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Таблица 8.2

Факторный анализ прибыли организации ведется, исходя из порядка ее формирования. Целью такого анализа будет оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в т.ч. роста (снижения) производства товаров, роста (снижения) объема продаж, повышения качества и расширения ассортимента товаров, повышения рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Расчеты проводятся в следующем порядке:

1) Изменение прибыли от продаж за период (∆П ):

∆П = П ТП – П ПП ; (8.4)

∆П = 49978 – 32855 = 17123 тыс.руб.

2) Влияние на прибыль изменений цен на проданные товары (∆П 1 ):

∆П 1 = S ТП – S 1 (8.5)

где S ТП объем продаж в текущем периоде в ценах текущего периода;

S 1 - объем продаж в текущем периоде в ценах предыдущего периода.

∆П 1 = 701605 – 692048 = 9557 тыс. руб.

3) Влияние на прибыль изменений объема продаж товаров (∆П 2 ):

∆П 2 = П ПП * k 1 – П ПП = П ПП ( k 1 – 1) , (8.6)

где П ПП - прибыль предыдущего периода;

К 1 - коэффициент изменения себестоимости товаров по ценам предыдущего периода:

k 1 = С 1 / С ПП , (8.7)

где С 1

С ПП - себестоимость проданных товаров в предыдущем периоде.

k 1 = 651040 / 530234 = 1,2278;

∆П 2 = 32855* (1,2278 – 1) = 7484 тыс. руб.

4) Влияние на прибыль изменений в объеме продаж товаров, обусловленных изменениями в структуре товаров (∆П 3 ):

∆П 3 = П ПП * ( k 2 - k 1 ) (8.8)

где К 2 - коэффициент роста объема продаж по ценам предыдущего периода:

k 2 = S 1 / S ПП (8.9)

где S 1 – объем продаж в текущем периоде по ценам предыдущего периода;

S ПП – объем продаж в предыдущем периоде.

k 2 = 692048 / 563089 = 1,229;

∆П 3 = 32855 * ( 1,229 - 1,2278)= 32855* 0,0012 = 39 тыс. руб.

5) Изменение прибыли от продаж за счет изменения себестоимости в связи с изменением цен на потребляемые ресурсы (∆П 4 ):

∆П 4 = С 1 - С ТП (8.10)

где С 1 - себестоимость проданных товаров за текущий период в ценах предыдущего периода;

С ТП - фактическая себестоимость проданных товаров за текущий период.

∆П 4 = 651040 – 651627 = -587 тыс. руб.

6) Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе товаров (∆ П 5 ):

∆П 5 = С ПП * k 2 – С 1 . (8.11)

∆П 5 = 530234 * 1,229 – 651040 = 627 тыс. руб.

7) Сложив величины изменения прибыли под влиянием каждого их факторов, получим суммарное выражение влияния всех факторов на прибыль от продаж (∆ П ) :

∆П = , 1 (8.12)

где П i – влияние i -ого фактора;

n - количество факторов.

Исходя из всего выше сказанного, мы приходим к выводу, что влияние всех факторов на величину прибыли от продажи товаров ∆ П составило:

∆ П = 9557+7484+39+(-587)+627=17120 тыс. руб.

Стоит сказать - полученные результаты целесообразно представить в виде таблицы.

Таблица 8.3

Наибольший вес в увеличении прибыли имели факторы изменения цен (55,82%) и объемов продаж (43,71%) Снижение прибыли на 587 тыс.руб. произошло за счет изменения себестоимости в результате изменения цен на потребляемые ресурсы, но вес ϶ᴛᴏго фактора составляет всего 3,43 % в общей структуре, и он оказал незначительное влияние на снижение прибыли.

После уплаты налогов прибыль может быть распределена между различными фондами: накопления, социальной сферы, потребления и др. Может быть создан резервный фонд для организаций в форме обществ, если ϶ᴛᴏ определено их Уставом, и отчисления в резервный фонд в ϶ᴛᴏм случае должны быть не менее 5% в год. Резервный фонд предназначен для покрытия убытков организации, а также для погашения облигаций организации и выкупа акций в случае отсутствия иных средств. Фонд накопления используется в основном для финансирования затрат на расширение производства, его техническое перевооружение, внедрение новых технологий и т.д. Фонд социальной сферы может использоваться на коллективные нужды (расходы на содержание объектов культуры и здравоохранения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий), фонд потребления – на индивидуальные (вознаграждение по итогам работы за год, материальная помощь, стоимость путевок в санатории и дома отдыха, стипендии студентам, частичная оплата питания и проезда, пособия по выходу на пенсию и т.д.)

Распределение чистой прибыли для исследуемой организации за текущий период приведено в таблице 8.4.

Таблица 8.4

В данном случае значительная часть чистой прибыли организации направлена в фонды накопления (60%)и потребления (30%) Это характеризует направленность организации на развитие средств производства и стимулирование труда работников.

В ходе анализа изучается эффективность мероприятий, проводимых за счет средств данных фондов. При анализе использования средств фонда накопления следует изучить полноту финансирования всех запланированных мероприятий, ϲʙᴏевременность их выполнения и полученный эффект. Стоит сказать, для повышения эффективности производства очень важно, ɥᴛᴏбы при распределении прибыли были учтены интересы государства, владельцев бизнеса, организации и работников. Государство заинтересовано получить как можно больше денег в бюджет. Владельцы бизнеса заинтересованы в том, ɥᴛᴏбы бизнес приносил дивиденды. Руководство организации стремится направить большую сумму прибыли на расширенное воспроизводство. Работники заинтересованы в повышении оплаты труда. Важно заметить, что одна из важнейших задач управления бизнесом – оптимизация распределения прибыли для наилучшего удовлетворения всех заинтересованных сторон.

Факторный анализ рентабельности активов коммерческой организации

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности организации как инструмент анализа инвестиционной политики и ценообразования. Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов.

Для анализа рентабельности активов часто используется мультипликативная модель, широко известна в экономической литературе как модель «Дюпон», в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙии с кᴏᴛᴏᴩой коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведения коэффициента рентабельности продажи товаров и коэффициента оборачиваемости используемых активов.

Изучим следующую модель рентабельности активов:

R a

=

П ч

=

S – C

=

( S / C – 1)

=

S

- 1 ) *

O а

*

Z

*

C

=

A c

A c

(A c /O A * (O а /Z) * (Z/ C)

C

A c

O а

Z

= (Х -1) * Y * H * L , (8.13)

где R a – рентабельность активов;

П ч – чистая прибыль от продажи товаров;

S – объем продаж;

C –себестоимость проданных товаров;

A c – средняя стоимость активов организации за отчетный год;

О а – оборотные активы;

Z – запасы;

Х = S / C – доля продаж, приходящаяся на 1 руб. полной себестоимости товаров;

Y = O a / A – доля оборотных активов в формировании активов;

H = Z / O a – доля запасов в формировании оборотных активов;

L = C / Z – оборачиваемость запасов.

Первый фактор ϶ᴛᴏй модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту базовую наценку, кᴏᴛᴏᴩая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции. Второй и третий факторы показывают структуру активов и оборотных активов, оптимальная величина кᴏᴛᴏᴩых дает возможность экономить оборотный капитал. Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит об эффективности использования производственных запасов, физически он выражает количество оборотов, кᴏᴛᴏᴩое запасы совершают за отчетный год.

Для оценки влияния каждого из факторов на конечный результат проведем факторный анализ данной модели (8.15) методом цепных подстановок с использованием абсолютных разниц. Математически ϶ᴛᴏ выглядит следующим образом:

Δ R X = ( X 1 – X 0 ) * Y 0 * H 0 * L 0 ;

Δ R Y = (X 1 – 1) * (Y 1 - Y 0) * H 0 * L 0 ;

Δ R H = (X 1 – 1) * Y 1 * (H 1 - H 0) * L 0 ; (8.14)

Δ R L = ( X 1 – 1) * Y 1 * H 1 * ( L 1 - L 0 )

где Δ R i – влияние i –го фактора на общее изменение рентабельности активов, факторы с индексом 1 ᴏᴛʜᴏϲᴙтся к текущему периоду, факторы с индексом 0 – к предыдущему.

Для проведения анализа крайне важно использовать информацию из Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках, (Таблица 8.5)

Таблица 8.5

Анализ и оценка рентабельности активов организации

Показатель	Предыдущий период	Отметим, что текущий период
Исходные данные
1. Прибыль от продаж, тыс.руб. (П), (стр. 050 ф. 2)
2. Объем продаж, тыс.руб. ( S), (стр. 010 ф. 2)
3. Стоит сказать - полная себестоимость реализованной продукции, тыс.руб. (С) , (стр.2 – стр.1)
4. Средние остатки запасов, включая НДС, тыс.руб. ( Z), (стр.210 ф.1 + + стр. 220 ф.1)
5. Средние остатки оборотных активов, тыс.руб. (О a), (стр.290 ф.1)
6. Средние остатки активов, тыс.руб. (А C), (стр. 300 ф.1)
Расчетные данные - факторы
7. Выручка на 1 руб. себестоимости, стр.2: стр.3 (Х)
8. Доля оборотных активов в формировании активов, стр.5: стр.6 ( Y )
9. Доля запасов в формировании оборотных активов, стр.4: стр.5 ( H )
10. Оборачиваемость запасов в оборотах, стр.3: стр.4 (L)
11. Рентабельность активов, (R a )
12. Изменение рентабельности активов текущего года к предыдущему
Оценка влияния факторов на изменение рентабельности активов
13. Выручка на 1 руб. себестоимости, Х
14. Доля оборотных активов в формировании активов, У
15. Доля запасов в формировании оборотных активов, H
16. Оборачиваемость запасов в оборотах, L
Совокупное влияние всех факторов

Результаты вычислений позволяют сказать, что выручка на 1 рубль себестоимости возросла с 1,0620 до 1,0767, а доля оборотных активов в формировании активов за текущий период выросла с 0,4436 до 0,4629. Это связано, с одной стороны, с тем, что снизилась доля внеоборотных активов в результате постепенного выбытия основных средств, увеличения суммы начисленного износа и низкого обновления оборудования. С другой стороны, ϶ᴛᴏ связано с изменением абсолютной оценки оборотных активов в результате инфляции с одной стороны, и в результате изменения остатков запасов на складе - с другой стороны.

Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов свидетельствует о том, что происходит снижение ϶ᴛᴏй доли с 0,6669 до 0,6501, т.е. происходит снижение оборотного капитала в запасах, что можно расценивать как положительную тенденцию повышения качества управления структурой оборотного капитала и общей эффективности производства.

Четвертый показатель четырехфакторной модели - оборачиваемость запасов - показывает, сколько оборотов в течение отчетного года запасы совершают в процессе производства и продажи товаров. Чем больше ϶ᴛᴏт показатель, тем лучше для организации, так как он свидетельствует об эффективности использования оборотного капитала. Запасы в данном случае составляют более 65% общей суммы оборотного капитала, и оборачиваемость запасов выросла с 7,1754 оборотов в предыдущем периоде до 7,5645 в текущем периоде.

Чтобы более подробно оценить влияние каждого отдельного фактора на рентабельность активов организации, проводится факторный анализ, и результаты ϶ᴛᴏго анализа представлены в заключительной части вышеприведенной таблицы. Стоит сказать - полученные данные можно прокомментировать следующим образом.

Основным фактором, кᴏᴛᴏᴩый повлиял на повышение рентабельности активов, был ценовой фактор - доля выручки на 1 руб. себестоимости, в результате его влияния рентабельность активов увеличилась на 3,13%. Изменение доли запасов в формировании оборотных активов оказало отрицательное влияние на рентабельность активов и составило - 0,41%.

В результате проведенного анализа следует подчеркнуть, что большое влияние на эффективность производства оказывают внешние факторы: курс валюты, инфляция и т.д. Администрация организации не в силах влиять на изменение внешних факторов, и следует максимально использовать внутренние резервы, такие как оптимизация структуры активов, рост оборачиваемости активов и т.д. Стоит сказать - полный анализ влияния различных факторов на изменение уровня рентабельности активов организации дает возможность администрации предусмотреть и предотвратить влияние негативных тенденций на будущее, наиболее полно использовать выявленные резервы.

Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации на базе финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты дают возможность увидеть изменения в результатах хозяйственной деятельности и помога.т определить тенденции и структуру таких изменений, что, в ϲʙᴏю очередь, может указать руководству организации на существующие проблемы и возможности их разрешения.

В обобщенном виде определение финансовых коэффициентов для анализа финансовых результатов выглядят следующим образом:

• оборачиваемость средств или их источников. Этот показатель равен отношению выручки продаж к средней за период величине средств или их источников, и он позволяет судить о деловой активности организации в финансовом аспекте;
• рентабельность продаж, кᴏᴛᴏᴩая равна отношению прибыли к выручке от продаж;
• рентабельность средств или их источников. Этот показатель равен отношению прибыли к средней за период величине средств или их источников.

При расчете второго и третьего показателей может быть взята как прибыль от продаж, так и прибыль до налогообложения или чистая прибыль.

В случае, если рентабельность средств или их источников рассчитывается на базе прибыли от продаж и тем самым достигается сопоставимость с рентабельностью продаж, то между вышерассмотренными коэффициентами можно проследить следующую взаимосвязь:

Кстати, эта формула показывает, что прибыльность средств организации или их источников обусловлена как политикой ценообразования и уровнем затрат на производство товаров (они отражаются в показателе рентабельности продаж), так и деловой активностью организации, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников. По ϶ᴛᴏй формуле можно также определить пути повышения рентабельности средств или их источников. Так при низкой прибыльности продаж крайне важно стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и, ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙенно, наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность организации может быть компенсирована только снижением затрат на производство товаров, т. е. повышением рентабельности продаж.

Для анализа рентабельности используется целый ряд показателей, кᴏᴛᴏᴩые можно объединить в следующие группы:

• показатели, рассчитанные на базе прибыли,
• показатели, рассчитанные на базе производственных активов,
• показатели, рассчитанные на базе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей формируется на базе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности организации. Эти показатели характеризуют прибыльность (доходность) произведенных товаров. С помощью данных показателей можно определить влияние факторов изменения цены товаров и их себестоимости на изменение рентабельности товаров.

Вторая группа показателей формируется на базе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств, включающих в себя все производственные активы организации, инвестированный капитал, акционерный капитал. К примеру, отношение чистой прибыли (дохода) ко всем производственным активам, отношение чистой прибыли к инвестированному или акционерному капиталу.

Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого потока денежных средств. К примеру, отношение чистого потока денежных средств к объему продаж, к совокупному капиталу, собственному капиталу и т. д. Эти показатели дают представление о возможности организации выполнять обязательства перед кредиторами, заемщиками и акционерами наличными денежными средствами.

Для оценки рентабельности организации разработан ряд коэффициентов. Изучим наиболее важные из них на примере исследуемой организации (Таблица 8.6)

Таблица 8.6

Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации

Показатель	Расчетная формула, номер строки и формы бухгалтерской отчетности	Начало периода	Конец периода	Изменение
Рентабельность активов организации	R а = стр. 160 Ф 2 / стр. 300 Ф 1
Эффективность внеоборотного капитала	R ВК = стр.010 Ф 2 / стр. 190 Ф 1
Рентабельность оборотного капитала	R ОК = стр. 160 Ф 2 / стр. 290 Ф 1
Рентабельность продаж	R ПР = стр. 050 Ф 2 / стр. 010 Ф 2
Коэффициент рентабельности основной деятельности	R ОД = стр.050 Ф 2 / (стр.020 Ф 2 + + стр.030 Ф 2+стр.040 Ф 2)
Рентабельность перманентного капитала	R ПК = стр. 050 Ф 2 / (стр. 490 Ф 1 + + стр. 590 Ф 1)

Рентабельность активов организации (R а :) характеризует эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение показателя на 10,14% свидетельствует о падающем спросе на товары и об избыточном накоплении активов.

Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (R ВК ) характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т.п.) масштабу бизнеса организации. В случае если значение показателя эффективности внеоборотного капитала за текущий период, меньшее, чем его значение за базовый или предыдущий период, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. При всем этом чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

Эффективность необоротного капитала возросла на 12,61%, что демонстрирует рост масштаба бизнеса организации.

Рентабельность оборотного капитала (R ОК ) демонстрирует эффективность использования оборотного капитала организации. Стоит заметить, что он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы. Исключая выше сказанное, данный коэффициент показывает, насколько ликвидным будет товар, выпускаемый организацией, и насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями товара. Уменьшение значения показателя с 0,167 до 0,144 показывает снижение эффективности использования оборотного капитала и увеличение вероятности возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, повышение степени коммерческого риска. Рассматриваемый показатель характеризует эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит.

Рентабельность продаж (R ПР ) определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки. В нашем случае отмечается рост показателя на 22,08%, что, несомненно, будет положительным результатом.

Коэффициент рентабельности основной деятельности (R ОД ) определяет, сколько чистой прибыли получено на 1 рубль затрат на производство и рассчитывается как отношение прибыли от продаж к затратам на производство товаров.

Этот коэффициент в значительной степени дублирует коэффициент рентабельности продаж, т. е. снижение значения данного показателя также свидетельствует о росте затрат на производство товаров или снижении цен на них с той исключительно разницей, что данный коэффициент более наглядно показывает влияние роста или снижения затрат на производство и рентабельность деятельности организации. В данном случае наблюдается рост показателя на 23,78% за период.

Рентабельность перманентного капитала (R ПК ) демонстрирует эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного) В отличие от рассмотренных коэффициентов, кᴏᴛᴏᴩые характеризовали различные аспекты рентабельности за отчетный период, данный коэффициент R ПК демонстрирует эффективность использования как собственного, так и заемного капитала в долгосрочной перспективе. Значительное увеличение данного показателя (на 37,89%) не будет случайным, ϶ᴛᴏ говорит о целенаправленной политике предприятия на повышение эффективности использования капитала.

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ

БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

РОССИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСИЙ УНИВЕРСИТЕТ им. Г.В. ПЛЕХАНОВА

БРЯНСКИЙ ФИЛИАЛ

Курсовая

по дисциплине: Экономика фирмы

на тему: Факторы, влияющие на уровень рентабельности

Выполнила:

студентка 2 курса МО-201 группы

Кургаснкая Нина Игоревна

Проверил преподаватель:

Никитина Евгения Сергевна

Брянск 2015г.

Введение

Глава 1. Теоретические основы рентабельности и ее роль в оценке эффективности фирмы

1 Рентабельность как показатель экономической эффективности деятельности фирмы

2 Факторы, влияющие на уровень рентабельности

Глава 2. Совершенствование рентабельности фирмы

1 Возможные пути повышения рентабельности фирмы

2 Слияние и поглощение как способ повышения рентабельности фирмы

Глава 3. Анализ рентабельности ООО Селена Сервис г. Брянск

1 Экономическая характеристика ООО Селена Сервис

2 Анализ рентабельности ООО Селена Сервис

Заключение

Список литературы

Введение

В условиях рыночной экономики целью любого коммерческого предприятия является получение прибыли.

Прибыль является одним из финансовых результатов деятельности предприятия и свидетельствует о его успешности, прибыль получается в случае, если доходы превышают расходы. В обратном случае предприятие получает убыток. Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности. По прибыли определяется доля доходов учредителей и собсвенников, размеры дивидендов и других доходов. Прибыль используется также для расчета рентабельности собственных и заемных средств, основных средств, всего авансированного капитала и каждой акции. Однако прибыль является не только основной целью деятельности любой коммерческой организации, но и важнейшей экономической категорией.

Обобщающим показателем экономической эффективности производства является показатель рентабельности. Рентабельность означает доходность, прибыльность предприятия. Она рассчитывается путём сопоставления валового дохода или прибыли с затратами или используемыми ресурсами .

На основе анализа средних уровней рентабельности можно определить, какие виды продукции и какие хозяйственные подразделения обеспечивают большую доходность. Это становится особенно важным в современных, рыночных условиях, где финансовая устойчивость предприятия зависит от специализации и концентрации производства.

Актуальность темы курсовой работы подтверждает характеристика прибыли, как основного показателя деятельности организации. Для увеличения эффективности функционирования, конкурентоспособности и общего престижа любого предприятия, в том числе и коммерческого, необходим анализ источников формирования, направлений использования прибыли, расчет показателей рентабельности.

Следует отметить, что вопрос анализа прибыли и рентабельности, а также пути их увеличения интересует не только руководителей данной организации, но и другие субъекты хозяйственной деятельности, такие, как: государство, в частности бюджет, различные инвестиционные структуры, банки.

В современных условиях нестабильности рынка руководителям предприятий необходимо определять не только различные пути повышения эффективности использования внутренних ресурсов, а так же своевременно реагировать на изменения внешних факторов: финансово-кредитная система, налоговая политика, механизм ценообразования, коньюктура рынка, поставщики и покупатели.

Объект : ООО Селена Сервис г. Брянска.

Предмет: рентабельность экономической деятельности фирмы.

Цель: изучение теоретических основ показателей рентабельности предприятия, выявление путей повышения рентабельности и изучениефакторов, влияющих на уровень рентабельности.

Задачи:

изложить теоретические основы рентабельности и ее роль в оценке эффективности фирмы;

Теоретической основой послужили труды авторов: Агарков А.П., Бабук И.М., Баскакова О.В., Елисеева Т.П. и т.д.

Глава 1. Теоретические основы рентабельности и ее роль в оценке эффективности фирмы

.1 Рентабельность как показатель экономической эффективности деятельности фирмы

Показатели эффективности дают ориентировочную оценку выгодности экспортных и импортных операций. Прежде всего рассмотрим, что представляет собой рентабельность.

Одно из его определений звучит так: рентабельность (от нем. rentabel - доходный, прибыльный), показатель экономической эффективности производства на предприятиях. Комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов. Рентабельным считается предприятие, которое приносит прибыль. Можно привести еще одно понятие рентабельности: рентабельность - показатель, представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности .

Разделяют рентабельность как общую - процентное отношение балансовой (общей) прибыли к среднегодовой суммарной стоимости производственных основных фондов и нормируемых оборотных средств; и рентабельность расчетную - отношение расчетной прибыли к среднегодовой стоимости тех производственных фондов, с которых взимается плата за фонды. Применяется также показатель уровня рентабельности к текущим затратам - отношение прибыли к себестоимости товарной или реализованной продукции. Каждое предприятие самостоятельно осуществляет свою производственную и хозяйственную деятельность на принципах самоокупаемости и прибыльности. Предприятие имеет определенные расходы по изготовлению продукции и ее реализации. Эти расходы представляют издержки производства данного предприятия (себестоимость), или индивидуальные издержки. Однако издержки отдельного продукта по предприятиям могут отклоняться от средних издержек по отрасли, которые принимаются за общественно необходимые затраты или стоимость, денежное выражение которых составляет цену продукта. Наличие индивидуальных издержек, порождает обособление другой части стоимости продукции - прибыль, а следовательно, и относительного ее измерения - рентабельности. Однако абсолютная величина прибыли не дает представления об уровне и изменении эффективности производства или торговли.

Сумма прибыли может увеличиваться, а эффективность производства может оставаться на прежнем уровне или даже снизиться. Это происходит в том случае, если прирост прибыли получен за счет экстенсивных (количественных) факторов производства - увеличения численности работников, роста парка оборудования и т.д. Если же при росте численности работников их производительность осталась прежней или снизилась, то эффективность производства соответственно не изменяется или даже снижается .

Основными отличительными признаками рентабельности в системе торговых и производственных отношений являются следующие:

) отношение прибыли к издержкам производства, характеризующие уровень прибыльности текущих затрат (на приобретение сырья, материалов, топлива, на амортизацию средств труда, расходы по управлению и обслуживанию производства и заработной плате работников);

) отношение прибыли к среднегодовой стоимости производственных фондов, характеризующие относительный размер возрастания авансированных затрат и дающее оценку экономической эффективности производственных фондов. Реальный смысл имеют признаки рентабельности, которые характеризуют эффективность затрат по прибыли, полученной после реализации. Распределительная функция рентабельности конкретно проявляется в том, что ее величина является одним из основных критериев для распределения части прибавочного продукта - прибыли.

В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей.

Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в него (предприятие) капитал .

Характеристика рентабельности предприятия базируется на расчете четырех основных показателей - рентабельности всего капитала, собственного капитала, основной деятельности и рентабельности продаж. Рентабельность всего капитала (совокупных активов) показывает, имеет ли компания базу для обеспечения высокой доходности собственного капитала. Данный показатель отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение рентабельности всего капитала свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и перенакоплении активов.

где чистая прибыль, валюта баланса на конец и на начало года. Этот показатель отражает прибыльность активов, и обусловлен как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство реализованной продукции.

Существует два основных способа повышения рентабельности активов:

Ый - при низкой прибыльности продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов и его элементов;

Ой - низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или рост цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продукции. Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала. Этот коэффициент является одним из самых важных показателей, используемых в бизнесе, он измеряет общую величину доходов акционеров. Высокое значение данного коэффициента говорит об успехе компании, что ведет к высокому рыночному курсу ее акций и относительной легкости привлечения новых капиталов для ее развития .

Однако надо иметь в виду, что высокий коэффициент рентабельности собственного капитала может быть связан как с высокой инфляцией, так и с высоким риском компании. Поэтому его интерпретация не должна быть упрощенной и одномерной. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств.

где величина собственных средств на начало и на конец года. Рентабельность основной деятельности рассчитывается как отношение прибыли от реализации к сумме затрат на производство и реализацию продукции.

где прибыль от реализации, себестоимость реализованной продукции. Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот показатель может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по его отдельным подразделениям или видам продукции. Повышение рентабельности продукции обеспечивается преимущественно снижением себестоимости единицы продукции. Чем лучше используются основные производственные фонды, тем выше рентабельности производства. При улучшении использования материальных оборотных средств снижается их величина, приходящаяся на 1 руб. реализованной продукции. Следовательно, факторы ускорения оборачиваемости материальных оборотных средств являются одновременно факторами роста рентабельности производства. Этот показатель свидетельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности предприятия, но и процессов ценообразования. Его целесообразно рассчитывать как по общему объему реализованной продукции, так и по отдельным ее видам. Рентабельность продаж рассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме полученной выручки.

где выручка от реализации продукции, чистая прибыль предприятия. Этот показатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности (сколько прибыли имеет предприятие с рубля выручки).

Рентабельность продаж может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по отдельным видам продукции. Если рентабельность продаж постепенно снижается, то причина либо в выросших издержках, либо в повысившихся ставках налога. Следовательно, мы должны обратиться к изучению этих факторов, чтобы найти корень проблемы. Снижение объема продаж может свидетельствовать, прежде всего, о падении конкурентоспособности продукции, так как позволяет предположить сокращение спроса на продукцию .

Необходимо понимать, что прибыль и рентабельность - это разные понятия. Полученная прибыль для одного предприятия может считаться громадной, а для другого - незначительной. Существуют критерии рентабельности, которые определяют прибыль с учетом величины предприятия.

Таким образом, рассчитывается рентабельность. Это отношение доходов к капиталу, который инвестирован в предприятие. Одним из показателей рентабельности можно считать отношение прибыли (чистой, как в балансе) до уплаты налогов (процентов) к общей сумме долгосрочных финансов. Второй показатель рассчитывается как отношение такой же прибыли после уплаты налогов (процентов) к имеющемуся в наличии акционерному капиталу. Указанные коэффициенты достаточно успешно используются при сравнении двух однородных компаний и их показателей со средними цифрами по данной отрасли. Для корректного сравнения нужно брать показатели рентабельности обязательно не менее чем за три последних года. И сравнивать необходимо несколько показателей одновременно.

1.2 Факторы, влияющие на уровень рентабельности

рентабельность поглощение слияние

Любое коммерческое предприятие предполагает в качестве основной цели извлечение прибыли. Необходимый уровень прибыли и рентабельности позволяет решать целый комплекс задач, обусловливающих стабильность и эффективность их бизнеса. Однако возможность достижения прибыли проблема сложная, поскольку зависит от влияния множества факторов.

В течение производственного цикла на уровень рентабельности влияет ряд факторов, которые можно разделить на внешние связаны с воздействием на деятельность предприятия рынка, государства, географического положения и внутренние: производственные и внепроизводственные. Выявление в процессе анализа внутренних и внешних факторов, влияющих на рентабельность, дает возможность очистить показатели эффективности от внешнего воздействия .

Рассмотрим сначала факторы, непосредственно связанные с деятельностью предприятия, которые оно может изменять и регулировать в зависимости от поставленных перед предприятие целей и задач, т.е. внутренние факторы. Которые можно разделить на производственные, непосредственно связанные с основной деятельностью предприятия, и внепроизводственные факторы, которые непосредственно не связаны с производством продукции и с основной деятельностью предприятия.

Внепроизводственные факторы включают в себя снабженческо-сбытовую деятельность, т.е. своевременность и полноту выполнения поставщиками и покупателями обязательств перед предприятием, их удаленность от предприятия, стоимость транспортировки до места назначения и т.д.. Природоохранные мероприятия, которые необходимы для предприятий ряда отраслей, например, химической, машиностроительной и т.д. отраслей, и влекут за собой значительные издержки .

Штрафы и санкции за несвоевременность или не точность выполнения каких-либо обязательств фирмы, например, штрафы в налоговые органы за несвоевременность расчетов с бюджетом. На финансовые результаты деятельности фирмы, а следовательно и на рентабельность косвенно влияют и социальные условия труда и быта работников. Финансовая деятельность предприятия, т.е. управление собственным и заемным капиталом на предприятие, деятельность на рынке ценных бумаг, участие в других предприятиях и т.д.

Производственные факторы, из курса экономической теории известно, что процесс производства состоит из трех элементов: средства труда, предметы труда и трудовые ресурсы. В связи с этим, выделяют такие производственные факторы, как наличие и использование средств труда, предметов труда и трудовых ресурсов. Названные факторы являются основными факторами роста прибыли и рентабельности предприятия, именно с повышением эффективности их использования связываются процессы интенсификации производства.

Влияние производственных факторов на результат деятельности можно оценить с двух позиций: как экстенсивное и как интенсивное. Экстенсивные факторы связаны с изменением количественных параметров элементов процесса производства, к ним относятся:

изменение объема и времени работы средств труда, т.е., например, покупка дополнительных станков, машин и т.д., строительство новых цехов и помещений или увеличение времени работы оборудования для увеличения объема производимой продукции;

изменение количества предметов труда, непроизводительное использование средств труда, т.е. увеличение запасов, большой удельный вес брака и отходов в объеме выпускаемой продукции.

Количественное изменение производственных факторов всегда должно быть оправдано изменением объема выпускаемой продукции, т.е. предприятие должно следить за тем чтобы не снижались тепы прироста прибыли относительно темпов прироста затрат.

Интенсивные производственные факторы связаны с повышением качества использования производственных факторов, к ним относятся:

повышение качественных характеристик и производительности оборудования, т.е. своевременная замена оборудования на более современное с большей производительностью;

использование прогрессивных материалов, совершенствование технологии обработки, ускорение оборачиваемости материалов;

повышение квалификации рабочих, снижение трудоемкости продукции, совершенствование организации труда.

Кроме внутренних факторов на рентабельность предприятия оказывают косвенное воздействие и внешние факторы, которые не зависят от деятельности предприятия, но зачастую достаточно сильно влияют на результат его деятельности .

Конкуренция и спрос на продукцию предприятия, т.е. наличие на рынке платежеспособного спроса на продукцию фирмы, присутствие на рынке фирм - конкурентов, производящих аналогичный по потребительским свойствам товар.

Источниками для расчета коэффициентов рентабельности служат данные бухгалтерской и финансовой отчетности, внутренних регистров бухгалтерского учета на предприятии. К сожалению публикуемая бухгалтерская и финансовая отчетность не позволяет точно оценить рентабельность предприятия, т.к. на основе ее нельзя определить структуру выпускаемой (реализуемой) продукции, ее себестоимость и цену реализации, структуру заемных средств и расходы, связанные с возвратом заемных средств по каждому кредиту и займу, состав и структуру основных фондов, величину их износа. В качестве основных направлений повышения уровня рентабельности предприятий можно выделить такие как:

Проведение серьезных маркетинговых исследований рынка, прогноз конъюнктуры рынка, определение своей ниши на рынке и потребителей своей продукции и услуг;

увеличение выручки предприятия, которая оказывает огромное влияние на прибыль.

Данное влияние количественно доказывается с помощью эффекта операционного рычага, который свидетельствует о наличии такой взаимосвязи между объемом реализации продукции и прибылью, при которой любое изменение выручки от реализации продукции приводит к более значительному изменению прибыли .

Повышению рентабельности предприятия способствует внедрение прогрессивных технологий в области организации производства и обслуживания потребителей товаров и услуг; совершенствование организации производства и качества обслуживания; повышение технической оснащенности предприятий и производительности труда; внедрение прогрессивных информационных технологий; стимулирование сбыта продукции и услуг; совершенствование системы организации и оплаты труда работников, повышение мотивации труда и ряд других.

Реализация всех направлений будет реально способствовать повышению рентабельности в данных предприятиях.

Глава 2. Совершенствование рентабельности фирмы

.1 Возможные пути повышения рентабельности фирмы

Показатель рентабельности для любого вида производства является обобщающим и показывающим его экономическую эффективность. Ведь достаточный уровень рентабельности говорит об уровне доходности предприятия, его прибыльности. В связи с этим, повышение рентабельности предприятия является ключевым направлением деятельности по оптимизации расходов и повышению доходов. Как рассчитывается рентабельность?

Расчет рентабельности осуществляется путём сопоставления объема валового дохода или прибыли предприятия с понесенными затратами на производство или объемом используемых ресурсов. Проведя анализ среднего уровня рентабельности можно установить, какая продукция и какие подразделения предприятия дают необходимый уровень доходности, а какие убыточны. Данная информация в условиях конкурентной рыночной экономики является очень важной, ведь финансовые показатели напрямую зависят от концентрации и специализации производства .

Повышение рентабельности предприятия в ситуации повышения конкуренции является первостепенной задачей. Как известно, главным источником свободных денежных средств предприятия является выручка от реализации изготавливаемой продукции. В связи с этим, ключевым направлением деятельности субъекта является повышение рентабельности производства, путем снижения затрат и соблюдения режима экономии, а также эффективного применения ресурсов, которыми располагает предприятие. Ведь эти затраты определяют уровень доходов и структуру себестоимости. Объем затрат на сырье занимает значительную долю, в связи с чем, повышение рентабельности предприятия и снижение стоимости производимой продукции заметно повлияет на увеличение прибыли. Благодаря этому есть возможность получить увеличение прибыли, что скажется на показателе безубыточной работы организации. Кроме уменьшения расходов на производство товаров, повышение рентабельности продаж также существенно влияет на увеличение количества реализуемой продукции. Для увеличения продаж, кроме маркетинговых мероприятий, должна производиться такая продукция, которая соответствует требованиям потребителей, и будет пользоваться стабильным спросом.

Современная потребительская стратегия фирмы предусматривает деятельность как по привлечению новых клиентов, так и по сохранению уже имеющихся клиентов. Обычно компании больше внимания уделяют привлечению новых клиентов, так как непрерывное увеличение числа потребителей является абсолютным законом для каждого предпринимателя. Однако фирме очень важно иметь также постоянных посетителей. По результатам зарубежных исследований, приобретение нового клиента стоит в несколько раз дороже, чем сохранение уже имеющегося. Зачастую, даже более низкие цены конкурентов не могут изменить решение постоянного клиента воспользоваться предложением «своей» фирмы, о качестве услуг которой у него сложилось высокое мнение. Более того, довольный потребитель способствует привлечению новых клиентов: родственников, друзей .

На каждом предприятии на постоянной основе должны быть ответственные подразделения, которые осуществляют анализом себестоимости произведенной продукции, а также осуществляться полномасштабная программа ее снижения. Она должна иметь комплексный характер, учитывать все возможные факторы, которые влияют на формирование затрат производства и реализации. Позитивное влияние на повышение рентабельности предприятия оказывают мероприятия, направленные на оптимизацию использованного рабочего времени. К ним относится: - поддержание оптимального числа рабочего персонала; - снижение затрат на подразделения, которые являются сопутствующими и не участвуют в производстве; - постоянная работа над повышением уровня квалификации работников, посредством чего, будет улучшаться производительность труда, опережая среднюю заработную плату; - использование прогрессивных систем оплаты, повышение заинтересованности рабочих в улучшении производительности; - автоматизация процессов производства, которая снижает затраты на фонд оплаты труда; - повышение мотивации труда .

Также имеет существенное значение сокращение размера накладных затрат на эксплуатацию и менеджмент производственного процесса. Этому содействует рост объемов производства продукции за счет осуществления реконструкции, технического обновления предприятия, снижения размера административно-управленческого аппарата и вспомогательных служб, а также за счет совершенствования процесса управления производством.

Зарубежный опыт показывает, что поведение фирмы, направленное на сохранение существующих клиентов, резко повышает ее прибыльность, а соответственно и рентабельность. Поведение фирмы на рынке в качестве продавца определяется уровнем ее конкурентоспособности. Известно, что чем более фирма конкурентоспособна, тем более она рентабельна. Фирма не может рассчитывать на успех, удовлетворяя только стандартные запросы потребителей, при условии, что конкуренты могут делать то же самое не хуже.

Она должна получить конкурентное преимущество, то есть наделить свой товар свойством, которое делает его более привлекательным для потребителей, чем схожий товар конкурента. Конкурентное преимущество на рынке достигается двумя основными способами: снижением цен или дифференциацией производства.

Рост требований к качеству услуги, дифференциация спроса ставят перед предприятиями сложную проблему - найти оптимальное соотношение между низкой ценой и разнообразием предлагаемых услуг. В одном случае успеха можно достигнуть путем снижения издержек, а соответственно и цен. Производство и реализация товара должны обходится предприятию дешевле, чем его конкурентам. В другом случае предприятие может предложить услуги, способные лучше удовлетворить запросы потребителей, но требующие более высоких затрат.

Целью планирования прибыли является обеспечение роста ее размера и повышения рентабельности на основе увеличения оборота и улучшения его структуры, наиболее эффективного использования материальных, трудовых и финансовых результатов при обязательном сокращении потерь времени населения. Экономической основой составления плана прибыли является:

запланированный объем и структура оборота;

задание на плановый период по приросту сети;

изменения в организационной структуре, ставках, тарифах, уровнях торговых надбавок и наценок и других условий расчета.

При планировании прибыли можно использовать:

прогноз рентабельности;

анализ ликвидности баланса;

оценку перекрытия ликвидности;

регрессное определение минимального оборота.

При прогнозировании прибыли от реализации продукции (работ, услуг) используются среднегодовые темпы изменения рентабельности за 3 - 5 лет, предшествующих планируемому периоду. При изменении условий формирования доходов и затрат предприятия это темпы корректируются. Сумму прибыли можно определять как произведение прибыли от реализации текущего года на спрогнозированный темп ее изменения в плановом году, или как произведение запланированного товарооборота на проектируемую рентабельность деленное на 100 .

Оценивая возможный уровень рентабельности можно соизмерить величину прибыли с расходами и объемом товарооборота. Для этого определяют точку преломления прибыли и убытков или порог рентабельности. Эта точка характеризует такой объем оборота, когда нет убытков, но нет и прибыли. Определение критической точки может осуществляться расчетным или графическим способами.

Одним из вариантов анализа лимита рентабельности является оценка перекрытия ликвидности. В этом случае издержки предприятия подразделяются на денежные расходы и те, которые с ними не связаны, например, амортизация. Точка пересечения кривой части стоимости, соответствующая денежным расходам с кривой оборота показывает величину минимального оборота, необходимого для сокращения ликвидности.

.2 Слияние и поглощение как способ повышения рентабельности фирмы

Конкурентные преимущества реализуются не только в снижении издержек и дифференциации производства, но и в дальнейшем усилении своих позиций на рынке. В недалеком прошлом производители стремились иметь в своем владении и контролировать значительную долю ресурсов, которые им были необходимы. В современных условиях не все ресурсы могут эффективно использоваться в рамках отдельного предприятия. Поэтому получила широкое развитие межфирменная кооперация, основанная на связях между экономически и территориально обособленными предприятиями по поводу взаимных поставок специализированной продукции в рамках общей производственной программы .

Межфирменную кооперацию следует рассматривать как форму организации производства, при которой несколько фирм участвуют в изготовлении определенного товара. Она охватывает практически все стороны хозяйственной деятельности, в том числе и торговые отношения. Кооперация как бы раздвигает границы собственности, увеличивая возможности концентрации производства.

Во-первых, межфирменные отношения в сфере производства дополняются связями в сфере обращения (через цены, раздел рынков сбыта и др.).

Во-вторых, процесс концентрации в рамках отдельной фирмы не может быть бесконечным. Наступает момент, когда истощаются все возможности дальнейшего сокращения затрат при увеличении объема производства. Масштабы производства могут привести как к экономии, так и к убыткам. Для концентрации производства существует технический предел, который выражается по отношению к конкретному рынку в рациональном сочетании факторов производства на оптимальном по величине предприятии. Нарушение этого предела ведет к нарастанию таких явлений, как непроизводительное расходование ресурсов, несогласованность действий между отдельными звеньями, бюрократизм в управлении, и как следствие - к снижению рентабельности.

Расширение производства за счет капитализации прибыли достигается созданием объединений, холдинговых компаний через слияния и поглощения. В результате слияний происходит повышение эффективности производства, поскольку они сопровождаются ликвидацией параллельных административных, научно-исследовательских и организационных структур. Выгоды от слияния для предприятия проявляются в следующем:

уменьшается внутриотраслевая конкуренция, и усиливаются позиции предприятия на конкретном рынке;

достигается снижение издержек за счет объединения обслуживающих производство подразделений с одинаковыми функциями;

увеличивается рыночная стоимость объединяющихся компаний;

углубляется диверсификация производства, происходит усиление экономической власти за счет привлечения новых финансовых механизмов, получения доступа к источникам информации и др.

Различие между слиянием и поглощением условно и касается исключительно финансовой стороны сделки. При слиянии объединение предприятий происходит на добровольной основе по обоюдному согласию.

Слияние двух равных компаний - наиболее привлекательная схема интеграции. Обычно такое объединение называют дружественным слиянием. Термин «поглощение» чаще всего применяется к объединению разнородных предприятий или компаний, географически удаленных друг от друга и действующих на разных рынках Поглощения осуществляются на принудительной основе, когда одна компания борется за получение контроля над другой против ее желания. Такое слияние называется враждебным поглощением .

Слияние - довольно сложный, длительный и дорогостоящий процесс. Они требуют значительных финансовых затрат: на оплату услуг консультантов и оборудование офиса новейшей техникой, внедрение нового менеджмента или товара. Как показывает практика, более половины слияний неэффективны.

Причины такого положения заключаются в следующем:

поглощающая компания неправильно оценила привлекательность нового рынка или конкурентную позицию на данный момент;

обе компании недооценили объем необходимых инвестиций;

слияние осуществлено непрофессионально.

Используются различные типы слияний. Наибольший экономический эффект обеспечивают горизонтальные и вертикальные слияния. Под горизонтальным слиянием понимают объединение в одну компанию конкурентов, производящих однородную иди схожую продукцию т находящихся на одной ступени производства горизонтальная интеграция осуществляется с целью дальнейшей диверсификации производства и усиления конкурентных позиций на рынке, для увеличения прибыли и повышения рентабельности предприятия. Речь идет о слиянии технологически не связанных производств, о поглощении предприятия турфирмой, клиенты которой регулярно покупают продукцию данного предприятия.

Горизонтальные объединения дополняются вертикальными слияниями, когда происходит объединение в одну компанию предприятий, связанных между собой отношениями купли - продажи и осуществляющих разные стадии производства. Вертикальная интеграция для индустрии туризма является очень эффективной формой слияния, когда в рамках одного объединения осуществляются все этапы реализации туристского продукта.

Вертикальная интеграция может осуществляться как сверху вниз, так и снизу вверх. В первом случае компания поглощает предприятие, которое находится ближе к потребителю .

Возможна конгломеративная интеграция, когда объединяются предприятия, технологически не связанные друг с другом и действующие на разных рынках.

При осуществлении межфирменной интеграции возможны две крайности. Во-первых, полное отсутствие вертикальной интеграции.

Во-вторых, стремление к созданию огромных компаний, в состав которых входили бы по вертикали агентства. Предприятие рискует выйти за пределы своей компетенции. Как показывает мировой опыт, подобный путь развития компании не приносит желаемых результатов. Конгломераты не устойчивы, легко распадаются в условиях спада и ухудшения экономической конъюнктуры. Цель создания гигантских конгломератов - финансовая: стремление повысить прибыль на внешние капиталы, избежать значительных потерь от колебания конъюнктуры.

Глава 3. Анализ рентабельности ООО Селена Сервис г. Брянск

.1 Экономическая характеристика ООО Селена Сервис

ООО Селена Сервис согласно действующему законодательству признается обществом с ограниченной ответственностью, которое действует на основании устава и законодательства РФ. По форме ООО Селена Сервис является хозяйственным субъектом. Срок деятельности Организации - не ограничен во времени. Форма собственности Общества - частная.

ООО Селена Сервис как юридическое лицо считается созданным с момента его государственной регистрации в соответствии с установленным порядком государственной регистрации юридических лиц.

Предприятие в своей деятельности руководствуется Гражданским кодексом Российской Федерации, законом РФ «О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации», а также настоящим Уставом. Предприятие создано на неопределенный срок.

Организация имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков, фирменное наименование, печать с наименованием и фирменным знаком.

Полное наименование организации: Общество с ограниченной ответственностью Селена Сервис

Сокращенное наименование: ООО Селена Сервис.

Основная цель деятельности ООО Селена Сервис» как коммерческой организации состоит в обеспечении рентабельной работы и получении прибыли в сфере услуг по ремонту и обслуживанию бытовой аппаратуры.

Общество может осуществлять и другие виды деятельности, в порядке и на условиях, определяемых действующим законодательством, с получением соответствующих разрешений и лицензий.

Организация самостоятельно планирует свою хозяйственную деятельность. Общество реализует свою продукцию, услуги, работы, по ценам и тарифам, устанавливаемым самостоятельно или на договорной основе.

Предприятие через расчетный, или иные счета в банках, производит кассовые и кредитно-расчетные операции в рублях (иностранной валюте) по наличному и безналичному расчету, и иными платежными средствами.

Общество может строить, приобретать, отчуждать, брать и сдавать в аренду, во временное пользование здания, сооружения, оборудование, земельные участки, приобретать у граждан и юридических лиц сырье, материалы, иную продукцию и товары, не запрещенные к обороту законодательством Российской Федерации законом «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Для достижения своих целей Общество:

а) изучает конъюнктуру рынка товаров и услуг, в связи с чем производит исследовательские работы;

б) осуществляет маркетинговую деятельность;

в) на договорных условиях получает кредиты;

Прибыль, полученная предприятием в результате его деятельности и оставшаяся после налогообложения, используется для формирования необходимых фондов.

Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, выплачивается в качестве дивидендов в порядке и размерах, определенных последними.

.2 Анализ рентабельности ООО Селена Сервис

Организация считается рентабельной, если доходы от продажи товаров покрывают издержки обращения и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования организации.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Их используют для оценки динамики развития, в сравнительном анализе с показателями других организаций.

Рентабельность является одним из важнейших оценочных показателей финансово-хозяйственной деятельности организаций и отражает то, насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли.

В настоящее время нет единого мнения в вопросах определения рентабельности, ее анализа и планирования. Отсутствует единая терминология, а методики расчета одних и тех же показателей различны. Отсюда возникают расхождения в определении экономической сущности того или иного показателя, что может привести к ошибочным выводам в аналитической работе.

Сравнение уровней показателей рентабельности является важным средством в оценке результатов деятельности организации и ее перспектив, хотя на практике более существенным может оказаться субъективное мнение компетентного аналитика, профессиональный опыт которого позволяет определить собственные стандарты тех или иных показателей рентабельности (таблица 1).

Таблица 1

Оценка рентабельности ООО Селена Сервис

Наименованиеформула2013 год %2014 год %Отклонение (+;-)Рентабельность продажРпр=Пр/ВР*100% Рпр- прибыль ВР- выручка 6,95,8-1,1Рентабельность продукцииРs=Пр/Ср*100% Рпр - прибыль Ср - затраты на производство продукции10,48,6-1,8Общая рентабельность активовРА0= Пр/Аср*100% Рпр - прибыль Аср - активы (среднее)23,215,6-7,6Чистая рентабельность активовРАч=ЧП/ Аср*100% ЧП - чистая прибыль Аср - активы (среднее)19,711,9-7,8Рентабельность собственного капиталаРск=ЧП/СК*100% ЧП - чистая прибыль СК - собственный капитал36,821,8-15Прибыль от продажПпр=ВР - З ВР - выручка З - затраты3497830492-4486Чистая прибыль на 1 руб. оборотаЧп=ЧП/ВР*100% 4,73,6-1,1

Для анализа финансовых результатов деятельности составим таблицу №2

Таблица 2

Анализ финансовых результатов ООО Селена Сервис

Наименование показателяЗа 2013 годЗа 2014 годОтклонениеУдельный весОтклонение +/-;%+/-тыс. руб.%20132014Выручка10479695090-9706-9,3100100-Себестоимость продаж6981864598-5220-7,566,667,9+1,3Коммерческие расходы2774724952-2795-1026,526,2-0,3Прибыль (убыток) от продаж72315540-1691-23,46,95,8-1,1Проценты к уплате472137-335-710,50,1-0,4Прочие доходы10191293+274+26,911,4+0,4Прочие расходы20292183+154+7,61,92,3+0,4Прибыль (убыток) до налогообложения57494513-1236-21,55,54,7-0,8Налог на прибыль8601059+199+23,10,81,1+0,3Прочее018+18+1800,02+0,02Чистая прибыль (убыток)48893436-1453-29,74,73,6-1,1

Анализ финансовых результатов работы предприятия за 2013, 2014 год показа, что выручка снизилась на 9,3%, себестоимость уменьшилась на 7,5%.Удельный вес затрат в стоимости реализованной продукции увеличился с 66,6% до 67,9%.Как следствие, удельный вес прибыли в реализованной продукции сократился на 1,1% по сравнению с 2013 годом.

Балансовая прибыль также уменьшилась на 21,5% по сравнению с предыдущим годом. Это произошло вследствие роста прочих расходов на 7,6% и прочих доходов на 26,9%.

В связи с увеличением налога на прибыль, чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия сократилась на 29,7% по сравнению с предыдущим годом и составила 3436 тыс. рублей против 4889 тыс. рублей в 2013 году. Понижение рентабельности предприятия вызвано балансовой и чистой прибыли из-за увеличения прочих расходов и недостаточностью прибыли от реализации прдукции, в связи с увеличением доли затрат в стоимости реализованной продукции.

Из произведенных расчетов мы видим, что рентабельность продаж снизилась до 5,8% в 2014 году, против 6,9% - в предшествующем, т.е прибыль с каждого рубля реализованной продукции снизилась на 1,1 копейку. Рентабельность основной деятельности уменьшилась на конец 2014 года на 1,8% по сравнению с 2011 годом, т.е. прибыль, получаемая с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции, уменьшилась на 1,8 копейки. Понижение рентабельности продаж и основной деятельности говорит о том, что руководство предприятия следует пересмотреть в сторону уменьшения расходов связанных, с производством м реализацией продукции, отнесенные на себестоимость.

Рентабельность всего капитала предприятия за 2014 год уменьшилась на 7,8% по сравнению с прошлым годом и составила 11,9%, т.е. прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество в 2013 году, уменьшилась на 7,8 копеек.

Чистая прибыль на 1 рубль оборота в 2013 году составляла 4,7 копеек, в 2014 году 3,6 копейки.

Показатель рентабельности продаж получил широкое применение в рыночной экономике. Он характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет организация с одного рубля продаж. Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от продаж или чистой прибыли к сумме полученной выручки, т.е.:

Pn/N или Rp= Pч/N (1)

где Rp - рентабельность продаж;

Рп - прибыль от продаж;

Рч - чистая прибыль;- выручка от продажи.

Как в прошлом, так и в отчетном годах в организации наблюдается рентабельность продаж по прибыли от продаж соответственно 6,9% и 5,8%. Снижение рост рентабельности продаж происходит вследствие уменьшения размеров прибыли от продаж в отчетном году на 1691 тыс. руб., или на 23,4%.

В отчетном году чистая прибыль снижается на 29,7%, поэтому рентабельность продаж по чистой прибыли имеет тенденцию к снижению и составила соответственно 4,67% в прошлом году и 3,61 в отчетном году.

В практике экономического анализа часто используется показатель рентабельности продаж, рассчитанный по чистой прибыли, поэтому рассмотрим влияние факторов именно на этот показатель.

Rp (прош.) =4889:104796=0,0467

Rp (скор.) =3636:104796=0,0328

Rp (отч.) = 3436:95090=0,0361

Влияние?N = Rp (скор.) - Rp (прош.) = 0,0328 - 0,0467 = -0,0139

Влияние?N = Rp (отч.) - Rp(скор.) = 0,0361 - 0,0328 = 0,0033

Совокупное влияние факторов: - 0,0106.

Расчет рентабельности продаж приведен в таблице 3.

Таблица 3

Расчет рентабельности продаж ООО Селена Сервис

ПоказателиУсловные обозначенияПрошлый годОтчетный годОтклоненияВ процентах к прошлому году, %1. Чистая прибыль, тыс. руб.Рч 48893436-145370,32. Прибыль от продаж, тыс. руб. К 72315540-169176,63. Выручка от продажи, тыс. руб. N 10479695090-970690,74. Рентабельность продаж (по чистой прибыли), единиц PJN 0,04670,0361-0,010677,35. Рентабельность продаж (по прибыли от продаж), единиц Pn/N 0,06900,0583-0,010784,5

Таким образом, видно, что на рентабельность продаж (по чистой прибыли) наибольшее отрицательное влияние (0,0139 единиц) оказало снижение чистой прибыли на 1453 тыс. руб., а уменьшение выручки от продажи на 9706 тыс. руб. повысило рентабельность продаж на 0,0033 единиц.

Рентабельность продаж также можно представить в виде следующей модели:

Pp = (N-S-KP-УР)/N*100%=P/N*100% (2)

где Rp - рентабельность продаж;- выручка от продажи;- себестоимость проданных товаров;

КР - коммерческие расходы;

УР - управленческие расходы.

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют выручка от продажи, себестоимость проданных товаров, коммерческие расходы и управленческие расходы.

Заключение

Целью курсовой работы было изучение теоретических основ показателей рентабельности предприятия, выявление путей повышения рентабельности и изучение факторов, влияющих на уровень рентабельности.

Предметом данной курсовой работы была рентабельность финансово-экономической деятельности. В курсовой работе были рассмотрены и изучены следующие задачи:

- изложить теоретические основы рентабельности и ее роль в оценке эффективности фирмы;

выявить возможные пути повышения рентабельности фирмы;

провести анализ рентабельности ООО Селена Сервис г. Брянск.

В процессе написания работы были использованы: специальная научная и учебная литература, публикации в периодической печати, бухгалтерская отчетность анализируемого предприятия ООО Селена Сервис.

В работе приведены расчеты и анализ основных показателей рентабельности.

В работе раскрыты основные показатели рентабельности предприятия, рассмотрены основные методики их анализа.

В процессе исследования было выявлено, что рентабельность - это показатель, представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности.

Факторные модели рентабельности раскрывают важнейшие причинно-следственные связи между показателями финансового состояния предприятия и финансовыми результатами. Поэтому они являются незаменимым инструментом оценки сложившейся ситуации. Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам.

На основании данных по рассчитанным показателям рентабельности исследуемого предприятия были сделаны выводы о том, что исследуемом году показатели рентабельности незначительно снизились. Основными резервами роста рентабельности продаж исследуемой организации являются: снижение себестоимости, коммерческих расходов, издержкоемкости; рост выручки от продажи, валовой прибыли (дохода); ускорение оборачиваемости имущества и капитала.

В ходе анализа было выявлено, что на рентабельность продаж (по чистой прибыли) наибольшее отрицательное влияние (0,0139 единиц) оказало снижение чистой прибыли на 1453 тыс. руб., а уменьшение выручки от продажи на 9706 тыс. руб. повысило рентабельность продаж на 0,0033 единиц.

Уровень эффективности использования имущества в отчетном году сократился на 0,0481 единицы, что вызвало снижение рентабельности продаж на 1,34%.

В организации имеет место ускорение оборачиваемости товарных запасов. Ускорение оборачиваемости товарных запасов привело к снижению рентабельности продаж на 0,34%, а снижение доли оборотных средств в имуществе, увеличение товарных запасов в оборотных активах понизило рентабельность продаж на 0,05.

На анализируемом предприятии темп роста производительности труда (120,98%) ниже темпа роста средней заработной платы на одного работника (123,6 %), т.е. соотношение этих показателей составило (0,979 %). Рентабельность всего капитала предприятия за 2014 год уменьшилась на 7,8% по сравнению с прошлым годом и составила 11,9%, т.е. прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество в 2013 году, уменьшилась на 7,8 копеек.

Рентабельность собственного капитала также понизилась. Прибыль, приходящаяся на один рубль собственного капитала, вложенного в производство, уменьшилась на 15 копеек и составила 21,8 копейки в 2014 году, против 36,8 копеек в 2013 году.

Подводя итоги исследования рентабельности продаж, можно отметить следующее. Рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли, снизилась в отчетном году на 0,0106 единицы, или на 22,7% за счет сокращения чистой прибыли и уменьшении выручки от продажи.

Основными резервами роста рентабельности продаж исследуемой организации являются: снижение себестоимости, коммерческих расходов, издержкоемкости; рост выручки от продажи, валовой прибыли (дохода); ускорение оборачиваемости имущества и капитала. Руководству необходимо добиваться, чтобы выручка от продажи и валовой доход были постоянно выше их значений предшествующих лет. Для этого нужно приобретать товары для реализации в полном соответствии со структурой и объемом спроса, повышать торговую надбавку в пределах платежеспособного спроса покупателей.

Определили пороговую выручку и запас прочности, который составил 18%.Если в силу изменения рыночной ситуации выручка фирмы сократится менее чем на 18 %, то фирма будет получать прибыль, если более 18% - окажется в убытке.

Руководству предприятия следует принять меры по недопущению дальнейшего ухудшения финансового состояния и выработать мероприятия по более рациональному управлению капиталом предприятия с целью повышения эффективности финансово-экономической деятельности.

Список литературы

1.Агарков, А.П. Экономика и управление на предприятии / А.П. Агарков [и др.]. - М.: Дашков и Ко, 2013. - 400 с.

2.Бабук, И.М. Экономика промышленного предприятия / И.М. Бабук, Т.А. Сахнович. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 439 с.

Баскакова, О.В. Экономика предприятия (организации) / О.В. Баскакова, Л.Ф. Сейко. - М: Дашков и К, 2013. - 372 с.

Горфинкель, В.Я. Экономика предприятия / В.Я. Горфинкель. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 663 с.

Елисеева, Т.П. Экономика и анализ деятельности предприятий / Т.П. Елисеева, М.Д. Молев, Н.Г. Трегулова. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2011. - 480 с.

Иванов, И. Н. Экономика промышленного предприятия: учебник / И. Н. Иванов. - Москва: Инфра-М, 2011. - 393 с.

Клочкова, Е. Н. Экономика предприятия / Е. Н. Клочкова, В. И. Кузнецов, Т. Е. Платонова. - М.: Юрайт, 2014. - 448 с.

Чалдаева, Л. А. Экономика предприятия: учебник / Л. А. Чалдаева. - Москва: Юрайт, 2011. - 347 с.

Шепеленко, Г. И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии: учебное пособие / Г. И. Шепеленко. - Ростов-на-Дону: МарТ, 2010. - 608 с.

Уткин Э.А. Управление фирмой. - М.: «Акалис», 2011.

Экономика и финансы предприятия / под ред. Т.С. Новашиной. - М.: Синергия, 2014. - 344 с.

Экономика, организация и управление на предприятии: учебное пособие / [А. В. Тычинский и др.]. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2010. - 475 с.

Экономика, организация и управление на предприятии / под ред. М.Я. Боровской. - Спб: Феникс, 2010. - 480 с.

Экономика предприятий (организаций): учебник / А.И. Нечитайло, А.Е. Карлик. - Москва: Проспект: Кнорус, 2010. - 304 с.

Экономика предприятия: учебник / [В.М. Семенов и др.]. - Санкт-Петербург: Питер, 2010. - 416 с.

Экономика предприятия: учебный комплекс / Л.А. Лобан, В.Т. Пыко. - Минск: Современная школа, 2010 - 429 с.

Экономика предприятия (организации): учебник / [Н.Б. Акуленко и др.]. - Москва: Инфра-М, 2011. - 638 с.

Экономика предприятия: учебник / [А.П. Аксенов и др.]. - Москва: КноРус, 2011. - 346 с.

Экономика фирмы: учебник / [А.С. Арзямов и др.]. - Москва: Инфра-М: Национальный фонд подготовки кадров, 2010. - 526, с.

Экономика фирмы: учебник для вузов / [В.Я. Горфинкель и др.]. - Москва: ИД Юрайт, 2011. - 678 с.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1.Сущность и классификация активов предприятия

1.2.Сущность рентабельности активов

17IABA 2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КАПИТАЛА ООО «САЛАНГ»

2.1. ()P1 A11ИЗАЦИОННАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОРГАНИЗАЦИИ

2.2. Анализ активов ООО «Саланг». Рентабельность активов

I ЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ В ООО

финансовой деятельности ООО «Саланг»

V2 Расчет эффективности финансовой деятельности после внедрения

предложенного мероприятия

Заключение

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время управление активами предприятий и возможности его совершенствования являются актуальной проблемой. Переход к рыночным условиям хозяйствования, разгосударствление собственности, с одной стороны, обострило эту проблему, с другой, - расширило возможности по ее эффективной реализации.

Во-первых, управление активами является важнейшим аспектом управления предприятием в целом, от которого зависит эффективность функционирования предприятия.

Во-вторых, в условиях рынка изменились права предприятий в области управления активами, мера ответственности за качество (эффективность) их использования, так как под активами стали понимать авансированный в них капитал.

В-третьих, изменился подход к пониманию проблемы. Под активами, как объектом купли-продажи, в настоящее время понимаются не только части имущественного комплекса, но и предприятие целиком. А это требует комплексного, объективного подхода к оценке.

В-четвертых, расширение законодательной базы дает возможность предприятиям эффективней использовать имущество, строить политику воспроизводства основных средств.

Целью работы является анализ рентабельности активов предприятия ООО «САЛЛПГ».Для достижения указанной цели поставлены следующие задачи:

Дать общую характеристику и классифицировать активы предприятия;

Дать краткую характеристику ООО «САЛАНГ»;

Проанализировать и разработать основные направления совершенствования рентабельности активово в ООО «САЛАНГ».

Объектом исследования является ООО «САЛАНГ». Предметом -рентабельность активов.

В работе использованы методы статистического, системного и финансового анализа, диалектический метод, метод сравнений и аналогий, метод экспертных оценок, метод обобщений, а также графический инструментарий.

Структурно работа состоит из введения, трех глав, содержащих шесть параграфов, заключения и списка литературы.

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ АКТИВОВ

ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность и классификация активов предприятия

Капитал в денежной форме представляет собой пассивы фирмы, а в производственной форме - активы фирмы.

Активы отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у организации материальные, нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности, а также имущественные права с точки зрения их состава, размещения или инвестирования .

Выделяют несколько критериев классификации активов предприятия:

/. По форме функционирования:

Материальные;

Нематериальные;

Финансовые.

2. По характеру участия в производственном процессе:

Внеоборотные;

Оборотные (текущие).

3. В зависимости от источников формирования:

Валовые;

4. В зависимости от права собственности:

Собственные;

Арендуемые (лизинг).

5. По степени ликвидности:

Абсолютно ликвидные (денежные активы фирмы);

высоколиквидные (краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность);

среднеликвидные (запасы готовой продукции, дебиторская задолженность);

Слаболиквидные (внеоборотные активы, долгосрочные финансовые
вложения);

Неликвидные (безнадежная дебиторская задолженность, убытки).
Капитал фирмы существует в двух основных формах: основного

капитала и оборотного капитала.

Основной капитал характеризует ту часть используемого фирмой капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов.

В состав внеоборотных активов входят:

Нематериальные активы;

Основные средства;

Незавершенное строительство;

Доходные вложения в материальные ценности;

Долгосрочные финансовые вложения;

Прочие нематериальные активы.

Нематериальные активы - активы предприятия, не имеющие вещественной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности.

К данному виду активов относятся:

Деловая репутация фирмы - «гудвилл» - разница между рыночной
стоимостью предприятия как целостного имущественного комплекса и его
балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения
более высокого уровня прибыли (в сравнении со среднеотраслевым
уровнем) за счет использования более эффективной системы управления,
применения новых технологий и т.п.) . Гудвилл - это в широком
смысле преимущества, которые получает компания при покупке уже
существующего предприятия. Эти преимущества могут быть связаны с
наличием постоянной клиентуры, выгодным географическим положением,
квалифицированной командой менеджеров и т.д. Гудвилл возникает в
момент покупки и появляется только в балансе покупателя как разница
между покупной ценой (стоимостью предприятия в целом) и суммой его
отдельных активов за вычетом обязательств. Расчет величины гудвилла часто
представляет собой известную проблему, так как в качестве стоимости
отдельных активов, как правило, используется их рыночная (а не балансовая)
стоимость.

Права на разработку и затраты на разработку природных ресурсов;формулы, технологии и образцы (например, программное обеспечение);

ноу-хау - совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, описания. Накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;

Товарный знак - эмблема, рисунок, символ, зарегистрированные в установленном порядке, служащие для отличия товаров данного изготовления от других аналогичных товаров;

Лицензии;

Другие аналогичные виды имущественных ценностей организации.

В последнее время для предприятия все больше значение приобретает такой вид имущества, как нематериальные активы. Это обусловлено бурно развивающимися процессами поглощения одних предприятий другими, существенными изменениями в технологии производства товаров и услуг, возрастанием роли информационных технологий.

Использование нематериальных активов в экономическом обороте дает возможность современному предприятию изменить структуру своего производственного капитала. За счет увеличения доли нематериальных активов в стоимости новой продукции и услуг увеличивается их наукоемкость, что имеет большое значение для повышения конкурентной способности продукции и услуг.

Основные средства - это часть имущества предпринимательской фирмы, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг либо для управленческих нужд организации в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает 12 месяцев.

Основные средства отражаются в бухгалтерском учете по их первоначальной стоимости, т.е. по сумме затрат на их изготовление или приобретение, на транспортировку, монтаж и других затрат, связанных с вводом в действие основных фондов. Первоначальная стоимость основных средств определяется по формуле:

где З об - стоимость приобретаемого объекта;

3, - затраты на транспортировку;

З м - затраты по монтажу или на строительные работы.

К основным средствам как совокупности материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управления организацией в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев, относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и другие основные средства.

К основным средствам также относятся капитальные вложения в коренное улучшение земель (осушительные, оросительные и другие мелиоративные работы) и в арендованные объекты основных средств. В составе основных средств учитываются находящиеся в собственности организации земельные участки, объекты природопользования (вода, земля, недра и другие природные ресурсы) .

Не относятся к основным средствам и учитываются в организациях в составе средств в обороте, а в бюджетных организациях - в составе малоценных предметов и других ценностей :

а) предметы со сроком полезного использования менее 12 месяцев независимо от их стоимости;

б) предметы стоимостью на дату приобретения не более 100-кратного размера (для бюджетных организаций 50-кратного) МРОТ за единицу (исходя из их стоимости, предусмотренной в договоре) независимо от срока их полезного использования, за исключением сельскохозяйственных машин и орудий, строительного механизированного инструмента, оружия, а также рабочего и продуктивного скота, которые относятся к основным средствам независимо от их стоимости;

в) следующие предметы, независимо от их стоимости и срока полезного использования: орудия лова (тралы, неводы, сети, мережи и др.), специальные инструменты и специальные приспособления целевого характера, специальная одежда, специальная обувь, а также нательныепринадлежности: фирменная одежда, предназначенная для выдачи работникам организации; одежда и обувь в организациях здравоохранения, просвещения и других, состоящих на бюджете; временные (нетитульные) сооружения, временные здания в лесу сроком эксплуатации до двух лет (передвижные обогревательные домики, котлопункты, бензозаправки) и другие.

В различных отраслях экономики структура основных средств может значительно отличаться, так как она отражает техническую оснащенность, особенности технологии, специализации и организации производства в этих отраслях.

Незавершенное производство - это стоимость сырья основных и вспомогательных материалов, топлива, передаваемых из склада в цех и вступивших в технологический процесс, затраты на оплату труда, расходов на электроэнергию, воду, пара и др. В результате расходы незавершенного производства складываются из стоимости незаконченной продукции, полуфабрикатов собственного производства, а также готовой продукции, не принятой службой технического контроля.

Величина незавершенного производства зависит от четырех факторов: объема и состава производимой продукции, длительности производственного цикла, себестоимости продукции и характера нарастания затрат в процессе производства. Первые три фактора влияют на объем незавершенного производства прямо пропорционально. При этом длительность производственного цикла, в свою очередь, определяется временем: производственного процесса; воздействия на полуфабрикаты физико-химических, термических и электрохимических процессов (технологический запас в производстве); транспортировки полуфабрикатов внутри цеха, а также готовой продукции на склад (транспортный запас в производстве); накопление полуфабрикатов перед началом следующей операции (оборотный запас в производстве); анализа полуфабрикатов и готовой продукции, нахождения полуфабрикатов в запасе для гарантии непрерывности процесса производства (страховой запас в производстве) .

Максимально возможное сокращение указанных видов запасов в незавершенном производстве способствует улучшению использования оборотных за счет сокращения длительности производственного цикла.

При непрерывном процессе производства длительность производственного цикла исчисляется с момента запуска сырья и материалов в производство до выхода готовой продукции.

В целом по предприятию определяется средняя длительность производственного цикла методом средневзвешенного показателя т.е. путем умножения длительности производственных циклов по отдельным продуктам или большинству из них на их себестоимость .

При определении воздействия на объем незавершенного производства четвертого фактора, т.е. характера нарастания затрат, все затраты в процессе производства подразделяются на единовременные, т.е. затраты в начале производственного цикла (сырье, основные материалы и др.), и нарастающие (топливо, пар, вода, энергия, затраты труда, амортизация и др.). Нарастание затрат в процессе производства может происходить равномерно и неравномерно.

В том и другом случае процесс нарастания затрат определяется с помощью коэффициента нарастания затрат. При равномерном нарастании затрат коэффициент исчисляется по формуле:

где Ф е - единовременные затраты;

Ф н - нарастающие затраты.

При этом средняя стоимость изделия в незавершенном производство исчисляется как сумма всех единовременных затрат и половины нарастающих затрат.

При неравномерном нарастании затрат по дням производственного цикла коэффициент нарастания затрат определяется по формуле:

где С - средняя стоимость изделия незавершенного производства; П - производственная себестоимость изделия.

1.2. Сущность рентабельности активов

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы

1) показатели рентабельности капитала (активов),

2) показатели рентабельности продукции;

3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных
средств.

Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, ид которых наиболее важными являются; все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал

Чистая ■ прибыльЧистая ■ прибыль Чистая прибыль

Все ■ активы Инвестиционный ■ капитал Акционерный капитал

Несовпадение уровней и рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемныхсредств,

Данные показатели специфичны тем, что отвечают интересам все участников бизнеса предприятия. Например, администрацию рацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей -доходность акции и т.д.

Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям Рассмотрим следующую очевидную зависимость:

Чистая ■ прибыль Чистая ■ прибыль Объем ■ продаж:

Все ■ активы Объем ■ продаж: Все активы

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью реализации и оборачиваемостью активов Экономически связь, заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.

Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности.

Чистая ■ прибыль Чистая ■ прибыль Объем ■ продаж: Сов капитал

" X X ■

Акционерный ■ капитал Объем ■ продаж: Сов ■ капитал Акц капитал

как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала Изучение, подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости, следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.

Вгорая группа показателей формируется на основе расчета уровней и рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Например,

Прибыль ■ от реализ. Балансовая ■ прибыль, налогооблагаемая ■ прибыль Чистая ■ прибыл

Объем ■ продаж Объем ■ продаж Объем ■ продаж Объем - продаж

Данные показатели характеризуют прибыльность продукции базисного (К о) и отчетного (/С,) периодов. Например, рентабельность продукции по прибыли от реализации

где - Р^Р 0 -прибыль от реализации отчетного и базисного периодов;

N ^ N 0 - реализация продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

S ^ Sq - себестоимость продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

АК- изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению сбазисным периодом.

Влияние фактора изменения объема реализации определяется расчетом (по методу цепных подстановок)

Соответственно влияние изменения себестоимости составит

5, JV, - S n

Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом;

АК = АК п - АК х

Третья группам показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств.

41ЩС -чистый приток денежных средств

чпдс чпдс чпдс______

Объем ■ продпж совокупный ■ капитал Собственный ■ капитал

Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия.

Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без

исключения средствами предприятия, независимо от их вида или источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине активов. Служит для оценки эффективности бизнеса в целом (а не только эффективности собственного капитала).

Па уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно - хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем,качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности активов) можно использовать -трех- или пятифакторную модель.

Чтобы упростить модель, затраты на производство и реализацию
продукции сводят к затратам на оплату труда, затратам на материалы и к
амортизации основных средств. Для практического применения модели к
затратам на материалы следует добавить стоимость комплектующих изделий
и полуфабрикатов, работ и услуг производственного характера
(выполняемых сторонними организациями или не основными
подразделениями предприятия), топлива, покупной энергии и т.п. Затраты на
оплату труда следует дополнить отчислениями на социальные нужды. Кроме
того, отдельным элементом следует учесть прочие затраты или распределить
их пропорционально между основнымими видами затрат.

В основе всех используемых моделей лежит следующее соотношение:

P P = jy = N { N N N y

К

N + JV JV IV A X N X N

где /? - рентабельность активов (капитала); Р - прибыль от реализации; К - средняя за период стоимость активов; F - средняя за период стоимость вне оборотных активов; Е - средние остатки оборотных активов;

Затраты на 1 рубль продукции по полной себестоимости;

и

Зарплатоемкость продукции;

N

М

Материалоемкость продукции;

N

А

Амортизациеемкость продукции;

N

Фондоемкость продукции по внеоборотным активам;

Фондоемкость продукции по оборотным активам (коэффициент

N

закрепления оборотных активов).

Рентабельность активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача внеоборотных актинов и скорость оборота оборотных активов, чем ниже общие затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов, труда). Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определяется по методу цепных подстановок или по интегральному методу оценки факторных влияний.

17 Трехфакторная модель анализа рентабельности

р

п

N N

где Л 1 " - прибыль продукции

Я" - Р ■

" N "

Я" - фондоемкость (капиталоемкость) продукции по основному капиталу:

Я" - оборачиваемость оборотных активов (капиталоемкость по оборотному капиталу):

А" - Е

N

В данной модели фактор оборачиваемости оборотных активов отражается величиной -, обратной среднему числу оборотов.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КАПИТАЛА ООО

«САЛАНГ»

2.1. Организационная характеристика организации

Общество с ограниченной ответственностью «Саланг» учреждено и действует в соответствии с Федеральным законом РФ от 8 февраля 1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью». Общество является юридическим лицом и действует на основании своего учредительного договора и Устава.

Малое предприятие ООО «Саланг» является коммерческой организацией, в качестве основной цели своей деятельности преследует извлечение прибыли при осуществлении не запрещенных действующим законодательством видов деятельности, не противоречащих действующему законодательству и интересам участников Общества. Организационно-правовая форма предприятия - общество с ограниченной ответственностью, права и обязанности которого определены в Федеральном Законе Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Все виды деятельности предприятия осуществляются на основании полученных лицензий. Основным видом деятельности предприятия является оптовая и розничная торговля строительными товарами. Кроме того, согласно Уставу, фирма может оказывать дизайнерские услуги по отделке общественных интерьеров и жилых помещений.

ООО «Саланг» - строительная фирма, которая может возводить здания и сооружения I уровня ответственности, а также осуществлять монтаж легких ограждающих конструкций:

ограждающие конструкции из асбестоцементных экструзионных панелейи плит;

каркасно-обшивные перегородки;

стены из панелей типа «Сэндвич»;

оконные и дверные блоки, пространственные конструкции из

алюминиевого профиля, профиля ПВХ,

стеклопластика, иных полимерных и комбинированных материалов;

выполнять отделочные работы:

производство штукатурных и лепных работ;

производство малярных работ;

производство обойных работ;

производство стекольных работ;

производство облицовочных работ;

монтаж подвесных (натяжных) потолков, панелей и плит с лицевой

отделкой;

осуществлять устройство полов:

устройство покрытий из плит, плиток и унифицированных блоков;

устройство покрытий из древесины и изделий на ее основе;

устройство покрытий из полимерных материалов;

Одним из важнейших факторов повышения эффективности производства на промышленных предприятиях является обеспеченность их основными фондами в необходимом количестве и ассортименте и более полное их использование.

Проблема использования производственных фондов предприятий имеет две стороны. Первая связана с уменьшением массы потребленных в процессе производства средств производства; вторая - с уменьшением авансированных для производственно - хозяйственной деятельности фондов. Общая сумма потребленных производственных фондов за анализируемый период соответствует затратам средств труда (амортизация) и предметов труда на выпуск продукции. Авансированная сумма производственных фондов - это такая их сумма, которая обеспечивает одновременное пребывание производственных фондов во всех своих натуральных формах и на всех стадиях хозяйственной деятельности.

Проблема выпуска продукции с наименьшими затратами производственных фондов - проблема снижения себестоимости промышленной продукции.

Задачи анализа - определить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений основными фондами и уровень их использования по обобщающим и частным показателям, а так же установить причины их изменения; рассчитать влияние использования основных фондов на объем производства продукции и другие показатели; изучить степень использования производственной мощности предприятия и оборудования; выявить резервы повышения эффективности использования основных средств.

Полнота и достоверность анализа основных средств зависят от степени совершенства бухгалтерского учета, отлаженности систем регистрации операций с объектами основных средств, полноты заполнения учетных документов, точности отнесения объектов к учетным классификационным группам, достоверности инвентаризационных описей, глубины разработки и ведения регистров аналитического учета.

Для осуществления текущего руководства деятельностью предприятия назначается директор предприятия (рис. 1). С приглашенным директором заключается контракт (трудовой договор).

Как видно из приложения 4, во главе производственной структуры предприятия стоит директор предприятия. В его непосредственном подчинении находятся три заместителя - заместитель по капитальному строительству, главный бухгалтер и главный инженер. В свою очередь каждый из них имеет свою иерархию подчиненных. Заместителю по капитальному строительству подчиняется ПСУ (производственно-строительный узел), в функции которого входит непосредственное производство оконных и дверных блоков, лесопиление. Главному инженеру подчинятся, МТО (материально-технический отдел), главный энергетик иохрана труда, ПТО (планово-технический отдел), отдел главного механика и начальник участка.

В обязанности главного инженера входит координация деятельности компании связанная с производственным процессом. МТО отвечает за своевременных ремонт техники, оснащения ее всеми необходимыми материалами, хранение запасных частей и другого инвентаря необходимого для производства. В круг обязанностей главного энергетика входит обеспечение предприятия энергетическими ресурсами, в частности электроэнергией. Руководитель отдела по охране труда обязан приводить в соответствие с научными рекомендациями условия труда на предприятии, своевременно проводить инструктаж по технике безопасности. Основной задачей ПТО является прогнозирование положения рынка строительства и строительных материалов, а также разработка графиков строительства, планов загруженности мощностей и иной планово-нормативной документации. Отдел главного механика предназначен для поддержания работоспособности транспортных средств и своевременном техническом осмотре бетоновозов. В обязанности начальников участков входит координация действий мастеров на месте, которые в свою очередь проводят инструктаж и контроль деятельности производителей работ. Деятельность начальников участков регламентируется планово-нормативными документами разработанными в ПТО. В свою очередь, начальники участков могут вносить коррективы в эти документы путем предоставления необходимой информации и ее обосновании в ПТО.

В подчинении отдела главного механика находятся водители легкового автотранспорта, водители грузового автотранспорта, автокрановщик и водитель-экспедитор. В круг обязанностей водителей легкового автотранспорта входит доставка легковесных грузов по городу со склада, выезд на места строительных объектов. Водители грузового автотранспорта должны доставлять грузы на строительные объекты.

Заместитель директора по общественным вопросам отвечает за связь

организации с внешней средой. В его компетенцию входит круг вопросов связанных с презентацией новой продукции, рекламная деятельность, связь с прессой.

В настоящее время штат сотрудников ООО укомплектован всеми необходимыми сотрудниками. Директор, его заместители и менеджеры организации имеют высшее образование. Исполнители на местах прошли специальную подготовку и имеют все необходимые навыки работы.

В постоянном штате сотрудников насчитывается более 64 человек. Предприятия также заключает договора подрядов на строительные и иные работы, что временно увеличивает количество работников на балансе предприятия. Текучесть кадров очень мала и находится в пределах нормы. Сотрудники предприятия тесно контактируют друг с другом; преобладает неформальный тип взаимоотношений, что приводит к благоприятному климату внутри организации. Предприятие занимается также и повышением уровня профессионализма своих сотрудников, в связи с чем время от времени отправляет их на курсы повышения квалификации.

2.2. Анализ активов 000 «Саланг». Рентабельность активов

Анализ финансового состояния ООО «Саланг» проведем на основании бухгалтерских балансов за 2004 - 2005 годы. Для исследования структуры и динамики финансового состояния организации построим сравнительный аналитический баланс за анализируемые периоды, который дает наиболее полную информацию о финансовом состоянии организации.

Сравнительный аналитический баланс получен из исходных балансов путем дополнения его показателями структуры и динамики.

Таблица 1 Горизонтальный и вертикальный анализ активов ООО «Саланг» за 2004 - 2006 годы

Наименование показателя	Годовое значение, млн. руб.			Структура, %			Динамика
	2004	2005	2006	2004	2005	2006	абс. ед.		%
							05/04	06/05	05/04	06/05
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Внеоборотные активы	208,0	231,0	263,0	36,9	26,9	31,6	23,0	32,0	111,1	113,9
Оборотные активы	356,0	628,0	570,0	63,1	73,1	68,4	272,0	-58,0	176,4	90,8
Итого активов	564,0	859,0	833,0	100,0	100,0	100,0	295,0	-26,0	152,3	97,0
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,6	0,4	0,5	-	-	-	-0,2	0,1	63,0	125,4

Анализируя данные по сравнительному балансу можно сделать вывод, что стоимость имущества анализируемой организации за 2005 год увеличилась на 52,3%, что в абсолютных единицах составляет 295,0 млн. руб., и составило к концу года 859,0 млн. руб. Причём наибольший прирост получили оборотные активы, их величина увеличилась по сравнению с 2004 годом на 76,4% и составила к концу года 628 млн.руб. Величина внеоборотных активов увеличилась лишь на 11,1% и составила 231 млн. руб.

К концу 2006 года стоимость имущества снизилась на 3% и составила 833,0 млн. руб. Причём стоимость внеоборотных активов увеличилась по сравнению с 2005 годом на 13,9% и составила 263 млн. руб. Таким образом, уменьшение общей стоимости имущества организации в 2006 году по сравнению с 2005 связано со снижением стоимости оборотных активов на 9,2%.

Динамика изменения стоимости активов ООО «Саланг» представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Динамика изменения стоимости активов ООО «Саланг» за 2004 -

В структуре активов ООО «Саланг» в каждом из анализируемых периодов наибольший удельный вес занимают оборотные активы: 63%, 73% и 68% соответственно в 2004, 2005 и 2006 году. Такая структура активов говорит о материалоёмкости организации.

Для большей наглядности построим диаграммы структуры активов за 2004 - 2006 годы (рисунок 2).

Рисунок 2 - Структура активов ООО «Саланг» за 2004 - 2006 годы

К концу 2005 года удельный вес внеоборотных активов уменьшился па 10% по сравнению с 2004 годом, и составил 26,9%, а удельный вес оборотных увеличился на 10% и составил 73,1%. Что касается 2006 года, то к концу года удельный вес внеоборотных активов увеличился на 4,7% и составил 31,6%, а удельный вес оборотных активов уменьшился на 5,3% и составил 68,4% в сумме активов.

Горизонтальный анализ активов организации за 2004 - 2006 годы показывает, что абсолютная их сумма за 2005 год по сравнению с 2004 годом возросла, а за 2006 год по сравнению с 2005 уменьшилась. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что организация в 2005 году t повысила свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного

капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы - по ценам, действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины.

Рассмотрим более подробно изменение структуры и динамики внеоборотных и оборотных активов.

Таблица 2

Анализ изменения		структуры внеоборотных активов					ООО «Саланг»
Наименование показателя	Годовое значение, млн. руб.			Структура, %			Динамика,
	2004	2005	2006	2004	2005	2006	млн.	руб.	«/о
05/04							06/05	05/04	Г 06/05
Внеоборотные активы, всего: в том числе	208,0	231,0	263,0	100,0	100,0	100,0	23,0	32,0	111,1	113,9
Основные средства	205,0	230,0	263,0	98,6	99,6	100,0	25,0	33,0	112,2	114,3
Нематериальные активы	3,0	1,0	0,0	1,4	0,4	0,0	-2,0	-1,0	33,3	0,0

Рост величины внеоборотных активов во всех анализируемых периодах связан с увеличением размера основных средств организации на 25 млн. руб. в 2005 году по сравнению с 2004 годом и на 33 млн. руб. в 2006 году по сравнению с 2005 годом. Общее увеличение суммы внеоборотных активов не так значительно вследствие уменьшения размера нематериальных активов.

В целом, динамика структуры внеоборотных активов характеризуется:

Увеличением доли основных средств с 98,6% до 99,6% в2005 году и с
99,6% до 100% в 2006 году;

Снижением доли нематериальных активов с 3% до 1% в 2005 и с 1% до 0% в 2006 году;

Рисунок 3 - Структура внеоборотных активов ООО «Саланг» за 2004 - 2006 годы

Анализ изменения структуры оборотных активов в 2004 - 2006 годах представлен в таблице 3.

Таблица 3 Анализ изменения структуры оборотных активов ООО «Саланг»

Наименование Годовое значение, млн. Структура, % Динамика

показателя,- rj Jr

2004	2005	2006	2004	2005	2006	млн. руб.		%
						05/04	06/05	05/04	06/05
Оборотные активы, всего: в том числе	356,0	628,0	570,0	100,0	100,0	100,0	272,0	-58,0	176,4	90,8
Запасы и затраты	77,0	73,0	173,0	21,6	11,6	30,4	-4,0	100,0	94,8	237,0
	20,0	6,0	15,0	5,6	1,0	2,6	-14,0	9,0	30,0	250,0
Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги	0,0	0,0	343,0	0,0	0,0	60,2	0,0	343,0	-
Дебиторская задолженность	220,0	480,0	3,0	61,8	76,4	0,5	260,0	-477,0	218,2	0,6
Денежные средства	39,0	69,0	36,0	11,0	11,0	6,3	30,0	-33,0	176,9	52,2

Общая сумма оборотных активов ООО «Саланг» в 2005 году по сравнению с 2004 годом увеличилась на 272 млн. руб., а в 2006 году по сравнению с 2005 годом уменьшилась на 58 млн. руб.

Изменения оборотных активов организации в 2005 году по сравнению с 2004 годом вызваны следующими основными факторами на 4 млн. руб. снизились запасы и затраты;

сумма налогов по приобретённым ценностям уменьшилась на 14 млн. руб.;

сумма дебиторской задолженности возросла на 260 млн. руб.;

размер денежных средств увеличился на 30 млн. руб.;

Изменения оборотных активов организации в 2006 году по сравнению с2005 годом вызваны следующими основными факторами на 100 млн. руб. возросли запасы и затраты;

сумма налогов по приобретённым ценностям увеличилась на 9 млн. руб.; сумма дебиторской задолженности уменьшилась на 477 млн. руб.; размер денежных средств уменьшился на 33 млн. руб.; Структура оборотных активов ООО «Саланг» в 2004 - 2006 годах представлена на рисунке 4.

Запасы и затраты

■ Налоги по приобретённым ценностям

□ Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги

□ Дебиторская задолженность

■ Денежные средства

в) 2006 год Рисунок 4 - Структура оборотных активов ООО «Саланг» за 2004 - 2006 годы

Положительным в динамике структуры оборотных активов является существенное сокращением удельного веса дебиторской задолженности, ее доля в - оборотном капитале снизилась с 76% до 0,5% на конец 2006 года по сравнению с2005 годом. При значительном увеличении материальных оборотных средств (запасов) организации удалось улучшить реализацию продукции. Об этом говорит увеличение отгруженных товаров на 343 млн. руб., доля которых в 2006 году составила 60,2% в общей сумме оборотных активов.

Отрицательным в динамике структуры оборотных активов является изменением следующих показателей:

Сокращением доли денежных средств - на 4,7 % в 2006 году по
сравнению с 2005 годом;

Увеличением доли налогов по приобретенным ценностям с 1% до 2,6%
в 2006 году по сравнению с 2005;

Проведём анализ прибыли и рентабельности организации. Показатели прибыли и рентабельности ООО «Саланг» представлены в таблицах 4 и 5.

Таблица 4

Показатели прибыли ООО «Саланг»

Наименование показателя	Годовое значение, млн. руб.				Динамика,
					%			абс. ед.
	2003	2004	2005	2006	04/03	05/04	06/05	04/03	05/04	06/05
	78,0	343,0	561,0	219,0	439,7	163,6	39,0	265,0	218,0	-342,0
	0,0	-113,0	-138,0	-125,0	-	122,1	90,6	-113,0	-25,0	13,0
	2,0	-1,0	-3,0	-8,0	-50,0	300,0	266,7	-3,0	-2,0	-5,0
	80,0	229,0	420,0	86,0	286,3	183,4	20,5	149,0	191,0	-334,0

Налоги и платежи 63,0 82,0 176,0 74,0 130,2 214,6 42,0 19,0 94,0 -102,0
из прибыли_____________________________________________________

Нераспределённая

прибыль 170 ]4 7,о 244,0 12,0 864,7 166,0 4,9 130,0 97,0 -232,0

(непокрытый

убыток) ________ I_______________ I____ |____ I____ I_______________

-" ■" Прибыль (убыток) от реализации

" Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов - - 11рибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов

11рибыль (убыток) за отчётный период "" - Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)

Рисунок 4 -Динамики показателей прибыли ООО «Саланг»

Данные таблицы 3 свидетельствуют о нестабильной динамике показателей прибыли ООО «Саланг». Так в 2005 году по сравнению с 2004 годом наблюдается рост практически всех показателей прибыли за исключением прибыли от внереализационных и операционных доходов и расходов. Однако в 2006 году по сравнению с 2005 годом величины общей и чистой прибыли значительно уменьшаются на 75,2% и на 95,1% соответственно. Это связано в первую очередь с сокращением величины прибыли от реализации на 61%.

Таблица 4 Показатели рентабельности ООО «Саланг»

Впроцентах

Наименование показателя	Значения по годам
	2004	2005	2006
1	2	3	4
Рентабельность производства	31,09	41,81	7,29
Рентабельность услуг (по общей прибыли)	15,83	17,77	3,31
Рентабельность услуг (по чистой прибыли)	10,16	10,32	0,46
Рентабельность продаж (по общей прибыли)	11,30	12,84	2,47
Рентабельность продаж (по чистой прибыли)	7,25	7,46	0,34
Рентабельность собственного капитала	35,17	39,61	1,41
Рентабельность заёмного капитала	86,47	128,42	8,33
Рентабельность активов	26,06	28,41	1,44
Рентабельность реальных активов	52,13	80,53	2,75
Рентабельность оборотных активов	41,29	38,85	2,11

Данные таблицы 4 свидетельствуют о непостоянной динамике
показателей рентабельности ООО «Саланг» в анализируемых периодах. В
2005 году по сравнению с 2004 годом произошёл рост всех показателей
рентабельности, однако в 2006 году наблюдается их резкое снижение по
сравнению с 2005 годом и даже по сравнению с 2004 годом. Это связано в
первую очередь с резким сокращением величин общей и чистой прибыли из-за увеличения внереализационных операционных расходов и недостаточностью прибыли от реализации продукции, в связи с увеличением доли затрат в стоимости реализованной продукции в 2006 году по сравнению с 2005 годом.

Из произведенных расчетов видно, что рентабельность продаж снизилась до 0,34% в 2006 году, против 7,46% - в предыдущем, т.е. прибыль с каждого рубля реализованной продукции снизилась. Рентабельность основной деятельности уменьшилась на конец 2006 года на 9,86%, по сравнению с 2005 годом, т.е. прибыль, получаемая с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции, также уменьшилась.

Понижение рентабельности продаж и основной деятельности говорит о том, что руководству организации следует пересмотреть тарифы на предоставляемые услуги в сторону их увеличения или уменьшить расходы связанные с производством и реализацией продукции, относимые на себестоимость.

Рентабельность производственного капитала в 2005 году составляла 41,81%, а в 2006 году - 7,29%, т.е. прибыль с каждого рубля, вложенного в производственный капитал, уменьшилась. Понижение данного показателя объясняется большим вложением средств в основные активы и недостаточной фондоотдачей.

Рентабельность собственного капитала в 2006 году также понизилась.

Исходя, из вышеизложенного можно сделать вывод, что в 2006 году деятельность организации была менее эффективна по сравнению с предыдущими годами.

Темпы роста данных показателей для ООО «Саланг» представлены в таблице 5.

Таблица 5 Тампы роста прибыли, выручки от реализации и активов за 2004 - 2006 годы

Для наглядности построим диаграммы динамики темпов роста анализируемых показателей (рисунок 6)

■ Прибыль ■ Выручка от реализации □ Активы

Рисунок 6 - Динамика темпов роста прибыли, выручки и активов в 2005 и 2006

Для данной организации темп роста активов за 2005 год составил 152%, объема продаж (выручки) - 161%, прибыли - 183%, то есть данное условие выполнено: 100% < 183% < 161% < 152%.

Первое неравенство (100% < 183%) показывает, что организации наращивала свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Второе неравенство (183% < 161%) свидетельствует о том, что объем продаж рос быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство (161% < 152% означает, что прибыль предприятия росла быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала.

Таким образом, можно сказать, что организация за период с 2004 по 2005 год развивалась динамично.

Что касается 2006 года, то для него данное соотношение не выполняется: темп роста активов составил 97%, объема продаж (выручки) -106%, прибыли - 20%.

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ

АКТИВАМИ В ООО «С АЛ АН Г»

финансовой деятельности ООО «Саланг»

Предварительный анализ финансовых и экономических показателей деятельности ООО «Саланг» за 2004 - 2006 годы показал, что эффективность финансовой деятельности организации на конец 2006 года снизилась, несмотря на то, что финансовые показатели, характеризующие платежеспособность и финансовую независимость организации достигли своих нормативных значений. Так организация получила прибыль в 2006 году 12 млн. рублей, против 244 млн. руб. - в 2005 году. И, как следствие, всё это привело к падению уровня всех показателей рентабельности организации.

Для исправления сложившейся ситуации в организации и для более эффективной работы в дальнейшем, руководству следует принять меры но повышению всех уровней рентабельности (услуг, продаж, собственного, заёмного и совокупного капитала), прежде всего, за счёт увеличения прибыли в 2007 году по сравнению с 2006 годом.

Для достижения этой цели следует разработать мероприятие, реализация которого позволить повысить выручку от реализации продукции.

Рассмотрим исходные данные и содержание такого мероприятия.

В 2006 году организацией было приобретено новое оборудование и техника, которые должны способствовать повышению качества оказываемых услуг (выполняемых работ), а, следовательно, должны способствовать увеличению выручки от реализации. Кроме того, в 2007году руководство организации организация планировало постепенно расширить свою зону действия.

Таким образом, суть мероприятия, реализация которого позволит повысить все показатели рентабельности, заключается в выполнении строительно-монтажных работ по строительству и ремонту.

В связи с тем, что услуги, оказываемые организацией, пользуются повышенным спросом, то планируется, что реализация данного мероприятия приведёт к приросту выручки от реализации продукции на 30% в 2007 году по сравнению с 2006 годом.

При этом следует отметить, что производственные мощности организации в 2006 году не были задействованы на 100%. Таким образом, при расширении своей зоны действия организации нет необходимости дополнительно наращивать производственную мощность.

С учетом увеличения в 1,3 раза выручки от реализации в 2007 году по сравнению с предыдущим годом данная величина составит 4523,7 млн. руб.

Для определения себестоимости выполненных работ, и получения
перспективной прибыли в конце 2007 года, разделим расходы 2006 года на
переменные и постоянные. Переменные расходы в организации

включают в себя:

сырьё и материалы;

работы и услуги производственного характера, выполненные другими организациями;

прочие материальные затраты;

заработная плата работников;

отчисления на социальные нужды;

прочие. Постоянные расходы:

амортизационные отчисления;

электрическая энергия.

При этом переменные расходы возрастут пропорционально выручке и составят 3298,9 млн. рублей, постоянные возрастут на величину инфляции - 5%, кроме амортизационных отчислений.

Амортизационные отчисления в 2006 году составили 61 тыс. руб., в 2007 году - также 61 млн. руб., в силу того, что в течение 2007 года организация не планирует приобретать дополнительные производственные мощности.

Учитывая вышесказанное, общие расходы организации в 2007 году составят 3362,9 млн. рублей.

Таким образом, спрогнозировав величину выручки от реализации и общей суммы затрат по производству и реализации продукции можно рассчитать прогнозную величину прибыли от реализации за 2007 год с учётом всех налогов и отчислений, производимых из выручки (налог на добавленную стоимость (НДС) - в размере 18% от общей суммы выручки от реализации, сбор в республиканский фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции, продовольствия и аграрной науки, налог с пользователей автомобильных дорог в дорожные фонды (ОН) - в размере 3% от суммы выручки от реализации за вычетом налога на добавленную стоимость). Результаты расчетов представлены в таблице 18.

Таблица 6

Расчет прогнозируемой себестоимости и прибыли от реализации продукции на 2007 годВ миллионах рублей

Данные таблицы свидетельствуют о том, что прогнозная прибыль от реализации продукции составит 355,3 млн. руб.

Для расчета прогнозной величины общей прибыли спрогнозируем величины прибыли от операционных и внереализационных доходов и расходов, используя трендовый метод.

Для построения линий тренда воспользуемся средствами MicrosoftExcel и значениями соответствующих величин за 2003-2006 годы (таблица 8).

Таблица 8

Прибыль от операционных и внереализационных доходов и расходов за 2003 - 2006 годыВ миллионах рублей

На основании данных таблицы 19 построим графики зависимости величин прибыли от операционных и внереализационных доходов и расходов. В качестве приближающих функций выберем полиномиальные функции шестой степени.

Для определения прогнозной величины прибыли от операционных доходов и расходов приближающая функция имеет вид:

у = 67х 3 - 527,5х 2 + 1126,5х - 879

Для определения прогнозной величины прибыли от внереализационных доходов и расходов приближающая функция имеет вид:

у = 1,33х 3 - 12х 2 + 29,67х - 20

Таким образом, прогнозные величины прибыли от операционных доходов и расходов и внереализационных доходов и расходов составят 440 млн. руб. и -5 млн. руб. соответственно.

В результате расчетов общая прибыль организации в 2007 году составит 790,3 млн. руб. (355,3 + 440 - 5).

Рассчитаем прогнозную величину чистой прибыли организации за 2007 год с учётом всех налогов и отчислений, производимых из прибыли (налог на недвижимость - в размере 1% от остаточной стоимости ОПФ, налог на прибыль - в размере 24% от суммы общей прибыли за вычетом налога на недвижимость, отчисления в целевой фонд оздоровления реки Свислочь и её бассейна = 0,3 руб. * среднесписочная численность работников * индекс изменения стоимости строительно-монтажных работ; местные налоги и сборы - в размере 3% от величины прибыли остающейся в распоряжение организации; отчисления в фонд стабилизации Министерства связи и информатизации - в размере 15% от величины прибыли остающейся в распоряжение организации ча вычетом местных налогов и сборов).

Результаты расчетов представлены в таблице 9.

Таблица 9

Расчёт прогнозной величины чистой прибыли за 2007 год

В миллионах рублей

Исходя из полученных результатов, построим прогнозный баланс организации на 2007 год. При построении учтём то, что статьи актива баланса (текущие активы): денежные средства, дебиторская задолженность, запасы - обычно растут с ростом величины выручки от реализации. Внеоборотные активы не зависят от объёма продаж, если используются не на полную мощность. Статьи пассива баланса (текущие обязательства) обычно возрастают при увеличении объёма реализации. Нераспределённая прибыль может также возрасти, но не прямопропорционально объёму реализационного дохода. Постоянные финансовые источники не меняются с изменением объёма реализации.

В нашем случае предположим, что все текущие активы организации кроме запасов и затрат изменятся прямопропорционально изменению выручки от реализации: возрастут на 30%. Величину запасов и затрат определим методом доли от объёма реализации за 2006 год. Таким образом, прогнозная величина запасов и затрат составит 226,2 млн. руб. (0,0497*4523,7)

Согласно расчетам финансовых результатов организации чистая прибыль составит 493,6 млн. руб. Следовательно, собственные средства организации увеличатся на эту же сумму.

Гак как условия расчетов с дебиторами и кредиторами не изменились по сравнению с 2006 годом, при определении ожидаемых остатков дебиторской и кредиторской задолженности воспользуемся методикой

М.Н. Крейниной из которой следует, что дебиторская задолженность возрастает прямопропорционально росту выручки (30%), кредиторская задолженность возрастает прямопропорционально росту себестоимости продукции (23%).

Тогда дебиторская задолженность на конец 2007 года составит 3,9 млн. руб. (3*1,3).

Кредиторская задолженность на конец 2007 года составит 177,12 млн. руб. (144*1,23).

Внеоборотные средства уменьшатся на сумму амортизационных отчислений в размере 61 млн. руб. и составят 202 млн. руб.

Исходя, из предложенных расчетов определенных статей прогнозного баланса, баланс-нетто в агрегированном виде будет иметь следующий вид (таблица 10).

Баланс организации в агрегированном виде на 2007 год

Актив						Пассив
Статья	Сумма					Статья		Сумма
	На конец 2006 года			На конец 2007 года				На конец 2006 года		На конец 2007 года
Внеоборотные активы						Капитал и резервы
Основные средства	263		202			Уставной капитал		8		8
Оборотные активы						Фонды и резервы		681		759,28
Запасы и затраты	173		226,2			Итог по разделу		689		767,28
Налоги по приобретённым ценностям	15		19,5
Товары отгруженные	343		446			Расчёты
Дебиторская задолженность	3		3,9			Кредиторская задолженность		144		177,12
Денежные средства	36		46,8
Итог по разделу	570		742,4			Итого по разделу		144		177,12
Баланс-нетго	833	944,4			Баланс-нетто		833		944,4

3.2 Расчет эффективности финансовой деятельности после

внедрения предложенного мероприятия

На основании полученных прогнозных результатов финансово-экономической деятельности и полученного баланса на 2007 год рассмотрим, как повлияет реализация предложенного мероприятия на повышение эффективности финансовой деятельности организации.

Для этого, вновь рассчитаем все финансовые коэффициенты и показатели, характеризующие финансовое состояние организации ООО «Саланг» и эффективность её деятельности (см. п. 1.2).

Проведём анализ прогнозной прибыли и рентабельности организации в 2007 году.

Прогнозные показатели прибыли организации ООО «Саланг» представлены в таблице 11.

Таблица 11

Прогнозные показатели прибыли ООО «Саланг» на 2007 год

Наименование показателя		Годовое значение, млн. руб.				Динамика,
						%		абс. ед.
		2006		2007(прогноз)		07/06		07/07
Прибыль (убыток) от реализации		219,0		355,3		162,2		136,3
Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов		-125,0		440,0		-352,0		565,0
Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов		-8,0		-5,0		62,5		3,0
Прибыль (убыток) за отчётный период		86,0		790,3		919,0		704,3
11ало1 и и платежи из прибыли	74,0		296,7		400,9		222,7
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	12,0		493,6		4113,3		481,6

Данные таблицы 11 свидетельствуют, что реализация предложенного мероприятия приведёт к значительному росту прибыли ООО «Саланг» в 2007 году по сравнению с 2006.

На основании данных таблицы 11 построим диаграмму динамики прогнозных показателей прибыли организации ООО «Саланг» на 2007 год (рисунок 7, приложение).

Прогнозные показатели рентабельности организации ООО «Саланг» представлены в таблице 12 .

Значения всех рассчитанных показателей рентабельности имеют тенденцию к росту, т.е. организация после реализации предложенного мероприятия сможет работать более эффективно.

Таблица 13 Прогнозные показатели рентабельности ООО «Саланг» на 2007 годВ процентах

Наименование показателя

Годовое значение

2007 (прогноз)

Рентабельность производства

Рентабельность услуг (по общей прибыли)

Рентабельность услуг (по чистой прибыли)

Рентабельность продаж (по общей прибыли)

Рентабельность продаж (по чистой прибыли)

Рентабельность собственного капитала

Так рентабельность продаж увеличится с 0,34 % до 10,91 %, что подтверждает спрос на продукцию. Рентабельность основной деятельности составит 14,68 % в 2007 году, что на 14,22 % больше чем в 2006 году.

На основании данных таблицы 23 построим диаграмму динамики прогнозных показателей рентабельности организации ООО «Саланг» на 2007 год (рисунок 18).

Период, год

13 Рентабельность производства ■ Рентабельность услуг (по общей прибыли)

□ Рентабельность услуг (по чистой прибыли) □ Рентабельность продаж (по общей прибыли)

■ Рентабельность продаж (по чистой прибыли) □ Рентабельность собственного капитала
Н Рентабельность заёмного капитала □ Рентабельность активов

■ Рентабельность оборотных активов

Рисунок 8 - Диаграмма динамики прогнозных показателей рентабельности ООО «Саланг»

Рентабельность совокупного капитала (активов) достигнет в 2007 году уровня 52,27 % вместо 1,44 - в 2006 году.

Рентабельность производства показывает, что в 2007 году организация получит прибыли на 0,5 руб. больше с каждого рубля, вложенного в производственные фонды.

Рентабельность собственного капитала возрастет до 64,33 %, т.е. на каждый рубль собственного капитала организация получит прибыли 0,64 руб., это на 0,63 руб. больше, чем в 2006 году.

Исходя, из вышеизложенного можно сделать вывод, что в 2007 году деятельность организации будет более эффективной по сравнению с предыдущим годам.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Активы отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у организации материальные, нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности, а также имущественные права с точки зрения их состава, размещения или инвестирования.

Расчеты свидетельствуют о непостоянной динамике показателей

рентабельности ООО «Саланг» в анализируемых периодах. В 2005 году по сравнению с 2004 годом произошёл рост всех показателей рентабельности, однако в 2006 году наблюдается их резкое снижение по сравнению с 2005 годом и даже по сравнению с 2004 годом. Это связано в первую очередь с резким сокращением величин общей и чистой прибыли из-за увеличения внереализационных операционных расходов и недостаточностью прибыли от реализации продукции, в связи с увеличением доли затрат в стоимости реализованной продукции в 2006 году по сравнению с 2005 годом.

Из произведенных расчетов видно, что рентабельность продаж снизилась до 0,34% в 2006 году, против 7,46% - в предыдущем, т.е. прибыль с каждого рубля реализованной продукции снизилась. Рентабельность основной деятельности уменьшилась на конец 2006 года на 9,86%, по сравнению с 2005 годом, т.е. прибыль, получаемая с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции, также уменьшилась. Понижение рентабельности продаж и основной деятельности говорит о том, что руководству организации следует пересмотреть тарифы на предоставляемые услуги в сторону их увеличения или уменьшить расходы связанные с производством и реализацией продукции, относимые на себестоимость.

Рентабельность всего капитала организации за 2006 год уменьшилась на 26,97% по сравнению с прошлым годом и составила 1,44%, т.е. прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество в 2006 году значительно уменьшилась.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и Сервис, 2005. - 216 с.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 320 с

3. Бернстайн Л.А.. Анализ финансовой отчетности - М.: Финансы и статистика, 2006. - 687 с.

4. Бородина Е.И. Финансы предприятий. - М: Финансы и статистика,
2006.- 178 с.

5. Волков О.И. Экономика предприятия. - М.: Инфра-М, 2006. -165 с.

6. Горфинкель В.Я., Куприянова Е.М. Экономика предприятия. - М:
Инфра-М, 2006. -367 с.

7. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие для вузов. -М.: Финансы и статистика, 2006. - 208 с.

8. Дворецкая А.Е. Организация управления финансами на предприятии // Менеджмент в России и за рубежом. -2006 -апрель - с. 101-102.

9. Дробозина Л.А. Финансы: Учебник для вузов - М.: ЮНИТИ, 1999 -
412 с.

10.Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М: БГЭУ, 2005. 189 с.

11.Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2005. -
360 с.

12.Ковалев А.П. Оценка стоимости активной части основных средств. М., Финстатинформ, 2006. - 250 с.

14.Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Инфра-М, 2006. - 412 с.

15.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М.: ИКЦ «ДИС», 2006. - с. 354

16.Ковалева Л.М. Финансы. - М: Финансы и статистика, 2006.- 360 с.

17.Козлова О.И. Оценка кредитоспособности предприятий. - М: АО
«Арго», 2006. - 612 с.

18.Коллас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 810 с.

19.Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др. Финансы предприятий: Оборотный капитал коммерческой организации - 2-ое изд., перераб. И доп. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.- 133 с.

20.Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2005.- 236 с.

21.Крейнина Н.Н. Финансовый менеджмент.- М.: Издательство «Дело и
Сервис», 2006.-214 с.

22.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2006. - 502 с.

23.Михайлова-Станютина И.А. Оценка финансового состояния предприятия. - М.: Наука и техника, 2005.- 73 с.

24.Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка - М.:
Высшая школа, 2005.- 416с.

25.Павлова Л.Н. Финансы предприятий. - М: Финансы ЮНИТИ, 2005.-138 с.

26.Панков Д.А. Современные методы анализа финансового положения -М: ООО «Профит», 2006. - 112 с.

27.Поляк Г.Б. Финансы: Денежное обращение, кредит - М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2005. - 512 с.

28.Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия -М: ЮНИТИ, 2005.- 914 с.

29.Родионова В.М. Финансы - М.: Финансы и статистика, 2006. - 616 с.

30.Романовский М.В. Финансы предприятий. -СПб.: «Издательский дом «Бизнес-пресса», 2005. - 528 с.

31.Румянцева Е.Е. Современные технологии управления финансами на предприятиях // Менеджмент в России и за рубежом. - 2006 - март - с. 115-116.

32. Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования -М: Высшая школа, 2006. - 210 с.

33.Савицкая Г.В Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М:
ИП Новое знание, 2005. - 618 с.

34.Савицкая Г.В Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИП «Экоперспектива», 2006. - 415 с.

35. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности - М: ИСЗ, 2006. - 469 с.

36. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы, ЮНИТИ,
2005.-294 с.

37. Сафронов Н.А. Экономика предприятия. - М.: Юристь, 2005.-123 с. 38.Софронов В.В. Финансовый менеджмент на предприятиях в условиях

39.Стоянова Е. В. Финансовый менеджмент - М.: Перспектива, 2006. - 320 с.

40.Тренев Н.Н. Управление финансами - М.: Финансы и статистика, 2005. - 180 с.

41.Уткин Э.И. Финансовый менеджмент. - М.: Издательство «Зеркало», 2006.- 141 с.

42.Хелферт Э. Техника финансового анализа - М.: «Аудит», ЮНИТИ, 2006. - 129с.

43. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. - М.: 2005.- 211с.

44. Хорн К. Основы управления финансами - М.: Финансы и статистика, 2005.-414 с.

Период, год

И Рентабельность производства

■ Рентабельность услуг (по общей прибыли)

□ Рентабельность услуг (по чистой прибыли)

□ Рентабельность продаж (по общей прибыли)

■ Рентабельность продаж (по чистой прибыли)

□ Рентабельность собственного капитала

■ Рентабельность заёмного капитала

□ Рентабельность активов

■ Рентабельность реальных активов

■ Рентабельность оборотных активов

Рисунок 5 - Диаграмма динамики показателей рентабельности ООО «Саланг»

D Прибыль (убыток) от реализации

■ Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов

□ Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов

□ Прибыль (убыток) за отчётныйпериод

■ Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)

Рисунок 7 - Динамика прогнозных показателей прибыли ООО «Саланг» на 2007 год

Имея на руках бухгалтерскую финансовую отчетность за отчетный год или за ряд предыдущих лет, акционеры общества должны оценить эффективность использования вложенных капиталов, рентабельность активов организации, финансовую устойчивость и перспективы развития на будущее.

Любой факторный анализ начинается с моделирования многофакторной модели. Сущность построения модели заключается в создании конкретной математической зависимости между факторами.

При моделировании функциональных факторных систем необходимо соблюдать ряд требований.

1. Факторы, включаемые в модель, должны реально существовать и иметь конкретное физическое значение.
2. Факторы, которые входят в систему факторного анализа, должны иметь причинно-следственную связь с изучаемым показателем.
3. Факторная модель должна обеспечивать измерение влияния конкретного фактора на общий результат.

В факторном анализе используют следующие виды наиболее часто встречающихся моделей.

1. Когда результативный показатель получается как алгебраическая сумма или разность результирующих факторов, применяются аддитивные модели , например:

P = N - Sps - KP - YP

где, P - прибыль от реализации продукции, N - выручка от реализации, Sps - производственная себестоимость реализованной продукции, KP - коммерческие расходы, YP - управленческие расходы.

2. Мультипликативные модели применяются, когда результирующий показатель получается как произведение нескольких результирующих факторов:

Ra = P/A = P/N * N/A = Rn * FO

где, Ra - рентабельность активов , Rn = P/N - рентабельность продаж, FO = N/A - фондоотдача активов, A - средняя стоимость активов организации за отчетный год.

3. Когда результативный показатель получаем делением одного фактора на другой, применяются кратные модели :

Различные комбинации вышеперечисленных моделей дают смешанные или комбинированные модели :

Y = (a+b)/c; Y = a/(b+c); Y = a*b/c и т.д.

В практике экономического анализа существует несколько способов моделирования многофакторных моделей: удлинение, формальное разложение, расширение, сокращение и расчленение одного или нескольких факторных показателей на составные элементы.

Например, методом расширения можно следующим образом построить трехфакторную модель рентабельности активов организации:

Ra = P/A = P/N * N/CK * CK/A; Y = a*b*c

где, N/CK - оборачиваемость собственного капитала организации, CK/A - коэффициент независимости или доля собственного капитал в общей массе активов организации, CK - средняя стоимость собственного капитала организации за отчетный период.

Таким образом, мы получили трехфакторную мультипликативную модель рентабельности активов организации. Данная модель широко известна в экономической литературе как модель Дюпона . Рассматривая эту модель, можно сказать, что на рентабельность активов организации оказывают влияние рентабельность продаж, оборачиваемость собственного капитала и доля собственного капитала в общей массе активов организации.

А теперь рассмотрим следующую факторную модель рентабельности активов :

Ra = P/A = (N-S)/A = (N/S-1) / (A/OA * OA/Q * Q/S) =

= (N/S - 1) * OA/A * Q/OA * S/Q; (X - 1) * Y *Z * L

где, X = N/S - доля выручки, приходящейся на 1 рубль полной себестоимости продукции, Y = OA/A - доля оборотных активов в формировании активов, Z = Q/OA - доля запасов в формировании оборотных активов, L = S/Q - оборачиваемость запасов.

Первый фактор этой модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту базовую наценку, которая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции.

Второй и третий факторы показывают структуру активов и оборотных активов, оптимальная величина которых дает возможность экономить оборотный капитал.

Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит о эффективности использования производственных запасов, физически он выражает количество оборотов, которое запасы совершают за отчетный год.

Для проведения исследования влияния факторов на конечный результат проведем факторный анализ этой четырехфакторной модели методом цепных подстановок с использованием абсолютных разностей. Математически это выглядит следующим образом:

Где, Ri - влияние i-го фактора на общее изменение рентабельности активов, факторы с индексом 1 относятся к отчетному году, факторы с индексом 0 - к базовому (предыдущему).

Рассмотрим пример факторного анализа рентабельности активов . Для проведения факторного анализа по представленной выше четырехфакторной модели необходимо использовать информацию из 1 и 2 формы бухгалтерского баланса.

Представим исходные и расчетные данные в таблицу 1. Для примера использованы данные одного из российских промышленных предприятий.

Таблица 1. Факторный анализ и оценка рентабельности активов ЗАО «МЭМТЗ» в 1995-1999гг.

Показатель, тыс. руб.	1995	1996	1997	1998	1999
Исходные данные
1. Прибыль от реализации, Р	551	-1583	-315	82	5421
2. Выручка от продаж, N	15 566	18 103	15 735	17 923	52 628
3. Полная себестоимость реализованной продукции, S	15 015	19 686	16 050	17 841	47 207
4. Средние остатки запасов включая НДС, Q	5 160	8 646,5	11 864	14 344	16 106,5
5. Средние остатки оборотных активов, ОА	5 922	10 147	13 278,5	15 357	17 644,5
6. Средние остатки активов, А	3 3610	56 046,5	72 578,5	58 764	51 983,5
Расчетные данные - факторы
7. Выручка на 1 руб. себестоимости, п.2: п.3 (Х)	1,0367	0,9196	0,9804	1,0046	1,1148
8. Доля оборотных активов в формировании активов, п.5: п.6 (У)	0,1762	0,1810	0,1830	0,2613	0,3394
9. Доля запасов в формировании оборотных активов, п.4: п.5 (Z)	0,8713	0,8521	0,8935	0,9340	0,9128
10. Оборачиваемость запасов в оборотах, п.3: п.4 (L)	2,9099	2,2768	1,3528	1,2438	2,9309
11. Рентабельность активов, Ra	0,0164	-0,0282	-0,0043	0,0014	0,1043
12. Изменение рентабельности активов к переменной базе	Х	-0,0446	0,0239	0,0057	0,1029
13. Выручка на 1 руб. себестоимости, Х	Х	-0,0523	0,0213	0,0053	0,0335
14. Доля оборотных активов в формировании активов, У	Х	-0,0010	-0,0001	0,0004	0,0104
15. Доля запасов в формировании оборотных активов, Z	Х	0,0008	-0,0003	0,0001	-0,0010
16. Оборачиваемость запасов в оборотах, L	Х	0,0079	0,0030	-0,0001	0,0600
	Х	-0,0446	0,0239	0,0057	0,1029

Результаты произведенных вычислений позволяют сказать, что в 1996 и 1997 гг. выручка от реализации была ниже себестоимости. Это было связано с тем, что большая доля продукции шла на экспорт, внутренние цены на сырье и материалы росли, курс рубля был искусственно заморожен, и соответственно цена реализации, выраженная в иностранной валюте, была стабильна. В результате этого исследуемое предприятие вынуждено было реализовывать свою продукцию по рыночной цене, которая была ниже полной себестоимости. Уже в следующем 98 году благодаря экономическому кризису курс рубля упал, и конкурентоспособность продукции выросла, в результате отставания роста внутренних цен от темпа роста курса иностранных валют предприятие получает прибыль. Еще большую прибыль ЗАО «МЭМТЗ» получило в следующем периоде.

Доля оборотных активов в формировании активов на протяжении всего исследуемого периода постоянно и неуклонно растет и в течение пяти лет выросла почти вдвое, с 0,1762 до 0,3394. Это связано, с одной стороны, с тем, что на протяжении этих лет падает доля внеоборотных активов в результате постепенного выбытия основных средств, увеличения суммы начисленного износа и низкого обновления оборудования. С другой стороны, это связано с увеличением абсолютной оценки оборотных активов в результате инфляции с одной стороны, и в результате роста остатков запасов на складе - с другой стороны. Надо отметить, что этот процесс не является эффективным с точки зрения роста эффективности производства, потому что в результате происходящих процессов не всегда обоснованно растет оборотный капитал, оборачиваемость активов падает, происходит дополнительное вовлечение средств в оборот, и они замораживаются в виде остатков запасов и готовой продукции на складе предприятия.

Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов говорит о том, что в течение пяти исследуемых лет происходит постепенное увеличение этой доли с 0,8713 до 0,9128. Максимума этот показатель достиг в 1998 году и составил 0,9340. Если предположить, что инфляция влияет на все составляющие оборотных активов одинаково, то рост доли запасов в формировании оборотных активов говорит о том, что происходит замораживание оборотного капитала в запасах, что нельзя охарактеризовать как положительный момент. Это говорит о низком качестве управления структурой оборотного капитала, что влечет за собой дополнительные издержки и снижение общей эффективности производства.

Четвертый показатель нашей четырехфакторной модели это оборачиваемость запасов. Он показывает, сколько оборотов в течение отчетного года запасы совершают в процессе производства и реализации продукции. Чем больше этот показатель, тем лучше для предприятия, так как он свидетельствует о эффективности использования оборотного капитала, а запасы в нашем случае составляют более 90% общей суммы оборотного капитала. Динамика этого показателя говорит о том, что в 1996-1998 гг. был достаточно сильный провал в эффективности использования оборотных средств. Это и понятно, если посмотреть на динамику показателя выручки и запасов. Выручка почти не растет, в 1997 г. она даже падает, а запасы все равно растут. И только в 1999 г. показатель оборачиваемости запасов значительно вырос и составил 2,9309 оборотов в год, т.е. приблизительно 4 месяца. Следует заметить, что почти такое же значение этот показатель имел в 1995 г. - 2,9099.

Для того чтобы более подробно оценить влияние каждого отдельного фактора на рентабельность активов предприятия, был проведен факторный анализ. Результаты этого анализа представлены в заключительной части табл. 1. Полученные данные можно прокомментировать следующим образом.

В 1996 г., по сравнению с 1995 г., основным фактором, который повлиял на снижение рентабельности активов, был ценовой фактор - доля выручки на 1 руб. себестоимости, в результате его влияния рентабельность активов упала на 5.23%. Влияние других факторов было на порядок меньше и не изменило существенно результат. Однако надо заметить, что изменение оборачиваемости запасов в такой ситуации оказало некоторое положительное влияние на рентабельность активов и составило +0,79%.

В 1997 г. фактор доли выручки на 1 руб. себестоимости продолжает играть решающую роль на влияние результирующего показателя. В результате его увеличения рентабельность активов возросла на 2,13%. Изменение оборачиваемости активов также имеет положительное влияние и составляет 0,30%. Изменения в структуре оборотных активов и всех активов имеет несущественное отрицательное влияние на рентабельность активов предприятия.

В 1998 г. рентабельность активов меняет знак с «минуса» на «плюс». Т.е. наше исследуемое предприятие начинает получать прибыль. Основным фактором, вызвавшим это улучшение, был ценовой фактор, который составил 0,53%. Это произошло, как мы уже говорили ранее, благодаря увеличению рублевых цен на реализуемую продукцию в результате кризиса 1998 г. Влияние остальных факторов носит незначительный характер. Однако следует заметить, что изменение оборачиваемости запасов дало некоторое отрицательное влияние, а изменение в структуре активов и оборотных активов имело несущественное, но положительное влияние.

В 1999 г. ситуация в деятельности нашей организации в корне меняется, что видно по результатам расчетов. На первое место по влиянию на рентабельность активов выходит оборачиваемость запасов, она составляет 6,00%. Этот факт говорит о том, что возросла эффективность использования внутренних ресурсов организации. Ценовой фактор продолжает играть достаточно существенную роль и составляет 3,35% в общей массе увеличения рентабельности активов. Также достаточно сильное положительное влияние оказало изменение доли оборотных активов в формировании активов - оно составило 1,04%. А вот изменение доли запасов в формировании оборотных активов оказало хотя и не существенное, но отрицательное влияние и составило -0,10%.

В результате проведенного анализа хочется сказать, что ощущается большое влияние на эффективность производства внешних факторов: курс валюты, инфляция и т.д. Но и, в тоже время, нельзя сказать, что нет внутренних резервов роста эффективности производства, например, оптимизация структуры активов, рост оборачиваемости активов и т.д. А так как администрация предприятия не в силах влиять на изменение внешних факторов, то с еще большей энергией необходимо использовать внутренние ресурсы.

В теории экономического анализа существует огромное количество экономических коэффициентов, характеризующих финансовое состояние организации, устойчивость его развития, платежеспособность, ликвидность, структуру пассивов и активов, эффективность использования ресурсов. Широкий набор показателей экономической деятельности организации позволяет проанализировать деятельность с различных точек зрения, используя для этого различные факторы.

Например, можно проанализировать влияние на эффективность деятельности организации, используя показатели не только активной части баланса, но и пассивной, которые в совокупности будут давать представление о финансовой устойчивости организации.

Для более глубокого исследования влияния показателей устойчивости возьмем за исследуемый показатель рентабельность чистых активов. Показатель чистых активов определяется как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету. В данной статье мы не будем останавливаться на методике расчета показателя чистых активов, только заметим, что величина чистых активов организации по существу равняется реальному собственному капиталу, его динамика и абсолютное значение характеризует устойчивость финансового состояния организации, а для акционерных обществ является одним из основных показателей деятельности организации.

Произведем следующее моделирование показателя рентабельности чистых активов:

a = P/N - рентабельность продаж, данный коэффициент характеризует эффективность продаж организации. Этот показатель характеризует влияние ценовой политики и показателя объема продаж.

b = N/OA - оборачиваемость оборотных активов в оборотах, данный фактор показывает, сколько оборотов в течение отчетного года совершает оборотный капитал в процессе производственно-сбытовой и заготовительной деятельности. Он характеризует эффективность использования оборотных активов.

c = OA/KO - данный фактор называется коэффициентом текущей ликвидности. Он характеризует платежеспособность организации при условии реализации всех запасов и возврата дебиторской задолженности. Следует заметить, что нормальное ограничение, принятое в экономической литературе, равно 2.

d = KO/DZ - отношение краткосрочных обязательств организации к дебиторской задолженности. Данный коэффициент характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств организации дебиторской задолженностью. Он характеризует финансовую устойчивость организации.

k = DZ/KZ - коэффициент отношения дебиторской задолженности к кредиторской задолженности. Этот фактор показывает степень покрытия кредиторской задолженности дебиторской. Он характеризует зависимость организации от кредиторов и дебиторов. Этот показатель также может служить оценкой защищенности организации от инфляции: чем меньше данный показатель, тем степень защиты больше.

I = KZ/ZK - коэффициент отношения кредиторской задолженности организации к заемному капиталу. Этот фактор характеризует структуру пассивов. Кредиторская задолженность - это не весь заемный капитал, хотя, как правило, она является главной его составляющей.

m = ZK/SA - коэффициент отношения заемного капитал к чистым активам организации. Этот фактор глобально характеризует финансовую устойчивость деятельности организации. Он показывает соотношение собственных и заемных источников финансирования деятельности организации.

Таким образом, мы получили семифакторную мультипликативную модель рентабельности чистых активов организации, состоящую из достаточно разносторонних и разнообразных факторов, характеризующих как степень использования активов организации, так и степень его финансовой устойчивости.

Полученную факторную модель будем решать, как и в предыдущем примере, методом цепных подстановок с использованием абсолютных разностей. Математически это выглядит следующим образом:

где, Ri - влияние i-го фактора на общее изменение рентабельности чистых активов, как и в предыдущем примере, факторы с индексом 1 относятся к отчетному году, факторы с индексом 0 - к базовому (предыдущему).

Для проведения факторного анализа показателей рентабельности активов необходимо использовать информацию из формы №1 «Бухгалтерский баланс» и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках». Все данные, необходимые для проведения факторного анализа, представлены в таблице 2.

Таблица 2. Анализ и оценка рентабельности чистых активов ЗАО «МЭМТЗ» в 1995-1999 гг.

Показатель, тыс. руб.	1995	1996	1997	1998	1999
Исходные данные
1. Прибыль от реализации, Р	551	-1583	-315	82	5421
2. Выручка от продаж, N	15 566	18 103	15 735	17 923	52 628
3. Средняя стоимость оборотных активов, ОА	5 922	10 147	13 278,5	15 357	17 644,5
4. Средняя величина краткосрочных обязательств, КО = стр.610+620+630+660+670	5 106	8 473,5	10 257,5	11 157	13 098,5
5. Средняя величина дебиторской задолженности, DZ = стр.220+240	641	1 029,5	1 204	987	1 507,5
6. Средняя величина кредиторской задолженности, KZ = стр.620	4 824	7 232	9 094	11 116,5	12 985,5
7. Средняя величина заемного капитала, ZK	5 870	8 971	10 424	11 321,5	13 088
8. Средняя величина чистых активов, SA	2 7570,5	46 030	60 500,5	45 4815	36 636
Расчетные данные - факторы
9. Рентабельность продаж, п.1: п.2 (а)	0,0354	-0,0874	0,0200	0,0046	0,1030
10. Оборачиваемость оборотных активов, п.2: п.3 (в)	2,6285	1,7841	1,1850	1,1671	2,9827
11. Коэффициент текущей ликвидности, п.4: п.3 (с)	1,1598	1,1975	1,2945	1,3764	1,3471
12. Коэффициент отношения краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности, п.5: п.4 (d)	7,9657	7,0058	8,5195	11,3040	8,6899
13. Коэффициент отношения дебиторской задолженности к кредиторской, п.6:п.5 (k)	0,1329	0,1672	0,1324	0,0888	0,1161
14. Коэффициент отношения кредиторской задолженности к заемному капиталу, п.7:п.6 (l)	0,8218	0,8062	0,8724	0,9819	0,9922
15. Коэффициент отношения заемного капитала к чистым активам, п.7:п.6 (m)	0,2129	0,1949	0,1723	0,2489	0,3572
16. Рентабельность чистых активов, RSA	0,200	-0,0344	-0,0052	0,0018	0,1480
17. Изменение рентабельности чистых активов к переменной базе	Х	-0,0544	0,0292	0,0070	0,1462
Оценка влияния факторов на изменение рентабельности активов
18. Рентабельность продаж, а	Х	-0,0694	0,0265	0,0063	0,0388
19. Оборачиваемость оборотных активов, в	Х	0,0159	0,0026	0,0000	0,0631
20. Коэффициент текущей ликвидности, с	Х	-0,0011	-0,0004	0,0001	-0,0022
21. Коэффициент отношения краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности, d	Х	0,0042	-0,0012	0,0004	-0,0235
22. Коэффициент отношения дебиторской задолженности к кредиторской, k	Х	-0,0079	0,0014	-0,0005	0,0240
23. Коэффициент отношения кредиторской задолженности к заемному капиталу, l	Х	0,0007	-0,0004	0,0001	0,0011
24. Коэффициент отношения заемного капитала к чистым активам, m	Х	0,0032	0,0007	0,0006	0,0449
Совокупное влияние всех факторов	Х	-0,0544	0,0292	0,0070	0,1462

Полученные данные можно интерпретировать следующим образом. На протяжении 1996-1998 гг. основным фактором, оказывающим влияние на общую рентабельность чистых активов организации, была рентабельность продаж. В связи с тем, что в 1996-1997 гг. исследуемое предприятие вынуждено было реализовывать продукцию ниже себестоимости, рентабельность продаж имеет отрицательный знак.

В 1996 г. она оказала резко негативное воздействие, в последующие годы влияние данного фактора уже имеет положительную направленность. Такое положение вещей говорит о том, что главным регламентирующим фактором был ценовой фактор, фактор выручки от реализации продукции.

В 1999 г. рентабельность продаж также оказывает значительное положительное влияние на рентабельность чистых активов, но основным фактором, влияющим на эффективность деятельности организации, становится оборачиваемость оборотных активов. Это говорит о том, что основные сдвиги в повышении эффективности производства произошли в результате более эффективного использования активов организации.

На протяжении исследуемого периода вы видите, что в 1995-1998 гг. оборачиваемость оборотных активов падает, и в 1998 г. оборотные активы совершают чуть более одного оборота в год. В 1999 г. этот фактор увеличился более чем в 2,5 раза, достиг значения 2,9827 оборота в год. В результате такого более эффективного использования активов организация смогла значительно увеличить общий экономический результат деятельности в 1999 году: рентабельность чистых активов возросла на 6.31%.

Коэффициент текущей ликвидности на протяжении 1995-1999 гг. имеет значение ниже нормального значения, равного 2. Это говорит о трудностях организации с платежеспособностью. Однако на протяжении всего исследуемого периода имеется устойчивая положительная динамика этого показателя: с 1.1598 в 1995 г. до 1.3471 в 1999 г. Влияние этого фактора на общее изменение рентабельности чистых активов по абсолютной величине значительно меньше двух рассмотренных ранее факторов, однако, на протяжении 1995-1999 гг. влияние коэффициента текущей ликвидности имеет отрицательное направление.

Такие результаты анализа можно объяснить тем, что укрепление устойчивости состояния организации ведет к снижению эффективности экономической деятельности организации, т.е. меньше риск и соответственно меньше прибыль.

Результаты расчета коэффициента отношения краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности показывают, что краткосрочные обязательства намного превосходят по своему значению дебиторскую задолженность. Это говорит о том, что организация имеет большую зависимость от внешних кредиторов с одной стороны, но и неплохую инфляционную защиту с другой стороны. Влияние этого фактора на изменение рентабельности чистых активов организации в течение 1996-1998 годов не имело большого значения, но в 1999 г. влияние этого фактора составило -2,35%. Следует заметить, что влияние это со знаком «минус». Т.е. некоторое уменьшение этого фактора с 11.3040 до 8,6889 в 1998-1999 гг. дало в итоге отрицательное воздействие на эффективность производства.

Величина коэффициента отношения дебиторской задолженности к кредиторской говорит о том, что дебиторская задолженность меньше кредиторской на протяжении всего исследуемого периода в 6-10 раз. Это свидетельствует, с одной стороны, о том, что нет большой зависимости от покупателей, с другой стороны, о том, что есть значительная зависимость от кредиторов - поставщиков. Влияние этого фактора на изменение рентабельности чистых активов в течение всего исследуемого периода незначительное, и только в 1999 г. благодаря некоторому увеличению этого коэффициента с 0,0888 до 0,1161 произошло увеличение результирующего показателя на 2,40%.

Коэффициент отношения кредиторской задолженности к заемному капиталу на протяжении 1995-1999 гг. неуклонно рос с 0,8218 в 1995 г. до 0.9922 в 1999 г. Это говорит о том, что на остальные, кроме кредиторской задолженности, составные части заемного капитала приходится в 1999 г. менее одного процента. Это связано с отказом руководства нашей организации от долгосрочного и краткосрочного кредитования и переводом финансирования деятельности организации за счет текущей кредиторской задолженности. Влияние этого фактора на изменение рентабельности чистых активов на протяжении исследуемого периода незначительное, самое большое в 1999 г. - 0,11%.

Коэффициент отношения заемного капитала к чистым активам, который, по сути, является отношением реального собственного капитала к заемному, имеет тенденцию к увеличению до 0,3572 в 1999 г. Падение этого коэффициента в 1996-1997 гг. связано с переоценкой основных фондов, состоявшейся на 01 января 1997 г. В дальнейшем рост этого фактора объясняется выбытием основных фондов, большой степенью износа, низкой прибыльностью организации, инфляцией. Влияние этого фактора на рентабельность чистых активов на протяжении всего исследуемого периода имеет положительное направление, в 1996-1998 гг. - незначительное, а в 1999 г. оно составило 4,49%. Это говорит о том, что за счет финансирования деятельности организации при помощи заемного капитала произошло увеличение эффективности производства. Хотя, с другой стороны, финансовая устойчивость и независимость организации ухудшилась. Эти выводы опять же подтверждают мнение о том, что за счет увеличения риска можно получить большую прибыль.

В результате суммарного влияния всех факторов рентабельность чистых активов в 1999 г. увеличилась на 14,62% и составила 14,80%.

В итоге мы достаточно полно проанализировали влияние различных факторов на изменение уровня рентабельности основной производственной деятельности организации. Теперь администрации необходимо предусмотреть и предотвратить влияние негативных тенденций на будущее, наиболее полно использовать выявленные резервы.

На современном уровне развития производства и экономики не бывает случайных и продолжительных успехов. Если успех был достигнут случайно, на интуитивном уровне, то он не может быть продолжительным, так как найдутся люди, которые подойдут к проблеме с экономически правильным решением, и конкурентную борьбу выиграют они. Успех должен быть обоснован комплексным и всесторонним анализом хозяйственной деятельности организации, рациональным планированием, знанием и максимальным использованием своих преимуществ, нивелированием и скрытием своих недостатков.

В этой статье мы провели достаточно полный анализ всего лишь одного, хотя и достаточно важного показателя эффективности деятельности организации - рентабельности. Этот показатель отражает, какую прибыль получает организация на 1 руб. стоимости активов или чистых активов организации, т.е. эффективность использования всего имущества, принадлежащего данной организации, или реального собственного капитала, т.е. чистых активов.

Показатель рентабельности имеет, как мы показали ранее, математическую зависимость от многих показателей, характеризующих эффективность использования активов, ценовую политику организации, структуру пассивов и активов, финансовую устойчивость, платежеспособность и многие другие.

Комплексный анализ финансового состояния организации на этом не оканчивается и может быть продолжен анализом эффективности использования трудовых ресурсов, материальных ресурсов, основных средств. Детальная проработка по каждому из этих направлений позволит выявить конкретные механизмы влияния на конечный финансовый результат деятельности организации.

Анализ финансового состояния организации и выявление резервов ее дальнейшего устойчивого роста необходимо продолжать также анализом коэффициентов платежеспособности, финансовой устойчивости, оборачиваемости активов, анализом кредиторской и дебиторской задолженности, анализом денежных потоков, анализом эффективности использования чистых активов, собственного капитала и т.д.

Комплексный анализ финансового состояния предполагает широкое и полное исследование всех факторов, влияющих или могущих влиять на конечные финансовые результаты деятельности организации, которые, в конечном счете, и являются основной целью деятельности организации.

Результаты проведенного анализа должны быть использованы для принятия правильных управленческих решений администрацией организации и обоснованных инвестиционных решений акционерами-собственниками.

Авторы: Гиляровская Л.Т., д.э.н., профессор, зав. кафедрой бухгалтерского учета и анализа хозяйственной деятельности Всероссийского заочного финансово-экономического института; Соболев А.В., главный бухгалтер ООО «Кондитерская фабрика «Конвент»

8. Анализ рентабельности активов предприятия

Рентабельность совокупных активов (авансированного капитала) предприятия – наиболее общий показатель в системе характеристики рентабельности. Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он отражает отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия:

В аналитических целях определяются следующие основные показатели рентабельности активов:

· общая рентабельность активов по прибыли до налогообложения;

· рентабельность активов по чистой прибыли;

· рентабельность производственных активов (имущества) по прибыли до налогообложения или по чистой прибыли;

· рентабельность оборотных активов;

· рентабельность основных производственных средств.

Прибыль хозяйствующего субъекта, полученная с каждого рубля, вложенного в активы, зависит от оборачиваемости средств и доли прибыли в выручке от продаж:

Rк = П: К = РП: К · П: РП = Ко · Rпр.

Кроме двухфакторной модели рентабельности активов в экономическом анализе используются:

а) трехфакторная модель

б) пятифакторная модель

Rк=

Теоретически возможно построение и более детальной факторной модели рентабельности активов, например, путем выделения материалоемкости по основным группам предметов труда и т. п.

Все перечисленные выше показатели, называемые экономической рентабельностью, используются для расчета экономической эффективности инвестиций и хозяйственной деятельности в целом.

Показателем, в наиболее общем виде отражающем эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций:

Rи = ПЧ + % · (1 – Сн) : ИК,

где Rи – рентабельность инвестиций; ПЧ – чистая прибыль; % – величина процентов за использование заемных средств; Сн – ставка налога на прибыль; ИК – совокупный инвестированный капитал.

Обобщающем показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия, является рентабельность собственного капитала:

Rск = ПЧ: СК,

где СК – величина собственного капитала.

Данный показатель называется также финансовой рентабельностью, поскольку определяет эффективность не только использования активов, но и управления капиталом. Он является функцией показателей доходности операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия:

Rск = Rи + ЗК: СК · (Rи – Цзк),

где ЗК – величина заемных средств; Цзк – цена заемного капитала.

Цена заемного капитала определяется по формуле:

Цзк = % · (1 – Сн) : (ЗК – КЗ),

где КЗ – кредиторская задолженность.

Смысл данного соотношения состоит в том, что пока рентабельность вложений в предприятие выше цены заемного капитала, рентабельность собственного капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение заемных и собственных средств. Однако по мере роста доли заемных средств чистая прибыль предприятия начинает сокращаться. В результате рентабельность вложений в предприятие снижается, становясь меньше цены заемных средств.

9. Анализ финансового состояния предприятия

Прежде чем приступить к изложению основ методики анализа финансового состояния предприятия, рассмотрим, как характеризуется в экономической литературе это понятие.

Например, профессоры М. И. Баканов, М. В. Мельник и А. Д. Шеремет отмечают, что финансовое состояние выражается в соотношении структур активов и пассивов, т. е средств и источников их формирования . Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборачиваемости оборотных средств. По мнению авторов, финансовое состояние проявляется в платежеспособности предприятия, т. е. его способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, вносить платежи в бюджеты и внебюджетные фонды.

Разделяет подход вышеназванных авторов к раскрытию сущности финансового состояния профессор В. В. Ковалев. По его мнению, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития .

Профессор Г. В. Савицкая рассматривает финансовое состояние предприятия как «экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность хозяйствующего субъекта к саморазвитию на фиксированный момент времени» .

По мнению профессора Л. И. Кравченко и его соавторов, финансовое состояние предприятия – «комплексное понятие, характеризующееся обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности субъекта хозяйствования, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью» .

Исходя из вышеизложенного, сущность финансового состояния, по нашему мнению, можно определить следующим образом: финансовое состояние – это экономическая категория, отражающая структуру имущества предприятия и источников его формирования, а также эффективность их использования, финансовую устойчивость, платежеспособность и способность предприятия к саморазвитию.

Выделяют следующие основные блоки анализа финансового состояния:

·структурный анализ активов и пассивов (анализ имущественного и финансового положения предприятия);

·анализ финансовой устойчивости;

·анализ ликвидности и платежеспособности.

Общая оценка динамики финансового состояния предприятия. Анализ начинается с общей предварительной оценки динамики финансового состояния хозяйствующего субъекта. Проведение такого анализа имеет целью получение промежуточных оценок об имущественном и финансовом положении предприятия, о его финансовой устойчивости и эффективности бизнеса.

Для общей оценки динамики финансового состояния хозяйствующего субъекта целесообразно сгруппировать статьи актива и пассива баланса в отдельны группы по признаку ликвидности (статьи актива) и по срочности обязательств (статьи пассива) (табл. 23):

Таблица 23 Форма агрегированного аналитического баланса

На основе полученного агрегированного баланса осуществляется анализ состава и структуры имущества предприятия. Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия, таких, как:

Общая стоимость имущества предприятия = валюта (итог) баланса (строка 300);

Стоимость основных и прочих внеоборотных средств = итог I раздела актива баланса (строка 190);

§ оборотных средств = итог II раздела актива баланса (строка 290);

Стоимость материальных оборотных средств = строки 210 и 220 II раздела актива баланса;

Величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая прочие оборотные активы) = строки 230, 240 и 270 II раздела актива баланса;

Сумма свободных денежных средств в широком смысле (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения) = строки 250 и 260 II раздела актива баланса;

Стоимость собственного капитала = итог III раздела пассива баланса (строка 490);

Величина нераспределенной прибыли = строка 470 III раздела пассива баланса;

Величина долгосрочных кредитов и займов = итог IV раздела пассива баланса (строка 590);

Величина краткосрочных кредитов и займов = строка 610 V раздела пассива баланса;

Величина кредиторской задолженности в широком смысле = строки 620, 630 и 660 V раздела пассива баланса;

Общая стоимость источников финансирования = итог (валюта) баланса (строка 700).

Заметим, что для устранения влияния на валюту аналитического баланса и его структуру регулирующих статей, необходимо выполнить ряд определенных корректировок (например, на сумму доходов будущих периодов должны быть уменьшены краткосрочные обязательства и увеличен собственный капитал и др.).

Кроме того, для получения общей оценки динамики финансового состояния предприятия за отчетный период проводится сопоставление изменения валюты баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за период. Сопоставление осуществляется путем сравнения темпов изменений финансовых результатов (выручки от продаж, прибыли) и среднего значения итога валюты баланса.

Анализ финансовой устойчивости. После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Для данного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ:

ВНА + ПЗ + ДС = СК + ДЗС + КрЗС + КЗ,

где ВНА – внеоборотные активы; ПЗ – производственные запасы; ДС – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты; СК – собственные источники; ДЗС – долгосрочные кредиты и заемные средства; КрЗС – краткосрочные кредиты и заемные средства; КЗ – кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств, преобразуем исходную балансовую модель следующим образом:

ПЗ + ДС = [(СК + ДЗС) – ВНА] + (КрЗС + КЗ).

Отсюда можно сделать заключение, что при ограничении ПЗ < [(СК +ДЗС) – ВНА] будет выполняться условие платежеспособности, т. е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия: ДЗС > (КрЗС + КЗ).

Таким образом, соотношение стоимости производственных запасов и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников для формирования запасов, рассчитываемый в виде разности между величинами источников средств и запасов. Для его определения используются такие показатели, как:

·наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК – ВНА;

·наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

СДЗИ = СК + ДЗС – ВНА;

·наличие общей величины основных источников формирования запасов:

ИФЗ = (СК + ДЗС – ВНА) + КрЗС.

Каждому из перечисленных выше показателей наличия источников формирования запасов соответствует показатель обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств

ΔСОС = СОС – ПЗ.

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

ΔСДЗИ = СДЗИ – ПЗ.

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников формирования запасов

ΔИФЗ = ИФЗ – ПЗ.

В зависимости от степени обеспеченности запасов источниками финансирования различают следующие типы финансовой устойчивости:

Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется излишком источников формирования собственных оборотных средств. Встречается крайне редко и характеризует собой крайний тип финансовой устойчивости;

Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия;

§ неустойчивое финансовое состояние (финансовая неустойчивость) связано с нарушением платежеспособности предприятия, но оно может быть восстановлено при увеличении размера собственных оборотных средств путем пополнения собственных источников;

Кризисное финансовое состояние характеризуется тем, что запасы не обеспечиваются источниками их формирования. Данная ситуация свидетельствует о том, что денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности, т. е. предприятие находится на грани банкротства.

При определении типа финансовой ситуации и финансовой устойчивости по показателям обеспеченности запасов источниками их формирования используются следующие неравенства:

· если ΔСОС > 0; ΔСДЗИ > 0; ΔИФЗ > 0 – абсолютная устойчивость;

· если ΔСОС < 0; ΔСДЗИ > 0; ΔИФЗ > 0 – нормальная устойчивость;

· если ΔСОС < 0; ΔСДЗИ < 0; ΔИФЗ > 0 – неустойчивое состояние;

· если ΔСОС < 0; ΔСДЗИ < 0; ΔИФЗ < 0 – кризисное состояние.

Наряду с источниками формирования запасов важное значение для финансового состояния имеет оборачиваемость всего оборотного капитала (активов), особенно оборотных товарно-материальных ценностей, что выражается в относительном снижении запасов. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагается использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности.

Непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия оказывает структура совокупных источников (соотношение отдельных статей пассива). К основным показателям, характеризующим структуру капитала (финансовое состояние в долгосрочной перспективе), относятся:

1. Коэффициент автономии (независимости):

Ка = СК: К.

Характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

2. Коэффициент финансирования (соотношения собственного и заемного капитала):

Кф= СК: ЗК.

Показывает, какая часть средств (деятельности) финансируется за счет собственных средств и какая за счет заемных. Обратным показателем является уровень финансового левериджа (плечо финансового рычага). Чем выше уровень финансового левериджа, тем ниже финансовая устойчивость предприятия.

3. Коэффициент финансовой устойчивости:

Кфу = (СК + ДЗС) : К.

Показывает удельный вес источников, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

4. Коэффициент финансовой маневренности:

Км = СОС: СК.

Показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, находится в мобильной форме.

5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами:

Ксос/оа = СОС: ОА.

Показывает долю оборотных средств, финансируемых за счет собственных средств.

6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

Ксос/пз = СОС: ПЗ.

Характеризует степень обеспеченности запасов собственными средствами.

Рассмотренные показатели следует рассчитывать на определенную дату. Фактический уровень коэффициентов сравнивается с уровнем прошлого периода, теоретически обоснованным или отраслевым.

Анализ ликвидности и платежеспособности. Как уже отмечалось, внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность. Ликвидность выступает необходимым и важным условием платежеспособности. Показатели ликвидности и платежеспособности характеризуют финансовое состояние с позиции краткосрочной перспективы. В наиболее общем виде они отражают способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по своим краткосрочным обязательствам.

Краткосрочная задолженность может быть погашена различными активами, в том числе и внеоборотными. Однако распродажа основных средств является свидетельством предбанкротного состояния и не рассматривается как нормальная операция. Поэтому говоря о ликвидности и платежеспособности, принято сопоставлять оборотные активы и краткосрочные обязательства.

Ликвидность предприятия означает наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков, предусмотренных контрактами, т. е. ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Платежеспособность предприятия означает наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочной задолженности, требующей немедленного погашения. Признаками платежеспособности являются: 1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; 2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. Основным абсолютным показателем являются чистые оборотные активы:

ЧОА = ОА – КО,

где КО – краткосрочные обязательства предприятия (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, прочие обязательства).

В процессе анализа абсолютных показателей ликвидности дается оценка ликвидности баланса. Она заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения, расположенных в порядке их возрастания.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы:

А1) абсолютно и наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2) быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы;

А3) медленно реализуемые активы – группа статей «Запасы» за вычетом расходов будущих периодов, группа статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставный капитал других предприятий) и дебиторская задолженность со сроком погашения через 12 месяцев;

А4) трудно реализуемые активы – статьи I раздела актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы группируются по степени срочности следующим образом:

П1) наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и ссуды, не погашенные в срок;

П2) краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев;

П3) долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы;

П4) постоянные пассивы – статьи III раздела пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям II раздела актива баланса, величины по статье «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса, величины убытков (III раздела пассива баланса) и увеличивается на сумму строк 640 «Доходы будущих периодов» и 650 «Резервы предстоящих расходов» III раздела пассива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет «балансирующий» характер. Его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.

К относительным показателям ликвидности (платежеспособности в текущей перспективе) относятся:

1. Коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = ОА: КО.

Показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Дает общую оценку ликвидности активов, отражает прогноз платежеспособности.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия):

Кбл = (Дср + КФВ +ДЗ) : КО,

где Дср – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – Дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев.

Показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть без учета запасов, при условии полного погашения дебиторской задолженности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности:

Кал = (Дср + КФВ) : КО.

Является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Как ранее отмечалось, финансовое состояние предприятия зависит от его способности приносить прибыль. Наличие прибыли способствует финансовой устойчивости предприятия. Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности организации, эффективности управления и деловой активности (были рассмотрены в предыдущих разделах настоящей главы). Использование последних позволяет создать целостную картину финансового состояния предприятия, охарактеризовать его перспективы.

... (соединение отдельных элементов в общий показатель). Таким образом, финансовый анализ играет огромную роль в аудиторской деятельности, способен оказать существенное влияние на дальнейшее развитие экономического субъекта его место в рыночной экономике. Качественный финансовый анализ - основа всего процесса аудиторской проверки, поэтому ему уделяется самое пристальное внимание как аудиторской...

В самостоятельную отрасль экономических знаний, он используется в экономической теории, народно-хозяйственном прогнозировании и статистике. Экономический анализ деятельности организаций обособился и занимает самостоятельное место в системе экономических наук и учебных дисциплин. Главное его обеспечение составляют системный бухгалтерский учет и бухгалтерская (финансовая) отчетность. Несмотря на...

Продажи товаров и услуг = ОПФ * Оборачиваемость ОПФ 21. Анализ материальных ресурсов организации и эффективности их использования Материальные ресурсы (МР) как фактор производства и объект экономического анализа представляют собой совокупность сырья, основных и вспомогательных материалов, полуфабрикатов, топлива и энергии, которые используются в процессе хозяйственной деятельности, а также...

← Вернуться